Tesis de Inversion en Essity AB (publ)

La historia de Essity AB (publ) es fascinante y está intrínsecamente ligada a la historia de la empresa sueca Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA). Para entender Essity, debemos remontarnos a los orígenes de SCA en 1929.

Orígenes en SCA (1929-2017):

• Fundación y Enfoque en la Industria Forestal: SCA se fundó en Suecia en 1929 con el objetivo principal de gestionar los vastos bosques propiedad de Ivar Kreuger, un famoso financiero sueco. Inicialmente, la empresa se centró en la producción de pulpa de celulosa y papel.
• Expansión y Diversificación: A lo largo de las décadas, SCA se expandió gradualmente, diversificando su negocio hacia la producción de productos de higiene y forestales. Esta diversificación fue clave para su crecimiento y resiliencia.
• Adquisiciones Estratégicas: SCA realizó varias adquisiciones estratégicas para fortalecer su posición en el mercado de productos de higiene. Una de las más importantes fue la adquisición de Mölnlycke en 1975, que incluía marcas como TENA (incontinencia) y Tork (higiene profesional).
• Crecimiento en Higiene Personal y Profesional: Durante las décadas siguientes, SCA invirtió fuertemente en el desarrollo y la comercialización de productos de higiene personal y profesional. Marcas como Libero (pañales), Libresse (higiene femenina) y Tork se convirtieron en líderes del mercado en varios países.
• Enfoque en la Sostenibilidad: SCA siempre ha tenido un fuerte enfoque en la sostenibilidad, dada su dependencia de los recursos forestales. La empresa implementó prácticas forestales responsables y se comprometió a reducir su impacto ambiental.

La Creación de Essity (2017):

• Decisión de Dividir la Empresa: En 2017, SCA tomó la decisión estratégica de dividir la empresa en dos entidades separadas que cotizarían en bolsa. Esta decisión se basó en la idea de que los negocios de higiene y forestales tenían diferentes dinámicas y requerían enfoques estratégicos distintos.
• Nacimiento de Essity: La división de higiene personal y profesional se convirtió en Essity AB (publ), una empresa independiente que cotiza en la bolsa de valores Nasdaq Stockholm. El nombre "Essity" es una combinación de las palabras "essentials" (esenciales) y "necessities" (necesidades), reflejando el enfoque de la empresa en productos esenciales para la vida diaria.
• Enfoque Estratégico de Essity: Essity se centró en el desarrollo, la producción y la comercialización de productos de higiene y salud, incluyendo cuidado para la incontinencia (TENA), higiene femenina (Libresse), cuidado del bebé (Libero), higiene profesional (Tork) y soluciones médicas (Leukoplast, Cutimed).
• Expansión y Crecimiento Continuo: Desde su creación, Essity ha continuado expandiéndose a través de adquisiciones y crecimiento orgánico. La empresa ha invertido en innovación y sostenibilidad para fortalecer su posición en el mercado global.
• Liderazgo en Sostenibilidad: Essity ha mantenido su compromiso con la sostenibilidad, estableciendo objetivos ambiciosos para reducir su huella ambiental y promover prácticas comerciales responsables.

En resumen, Essity es una empresa con una rica historia que se remonta a los orígenes de SCA en la industria forestal sueca. La decisión estratégica de dividir SCA en 2017 permitió a Essity enfocarse en el negocio de la higiene y la salud, convirtiéndose en un líder mundial en este sector. La empresa continúa creciendo e innovando, manteniendo un fuerte compromiso con la sostenibilidad.

Essity AB (publ) es una empresa global líder en higiene y salud.

Sus actividades principales incluyen:

• Desarrollo, producción y venta de productos y soluciones en las categorías de Cuidado Personal (incontinencia, cuidado femenino y soluciones médicas), Tejido Profesional (productos de higiene profesional) y Productos de Consumo (papel higiénico, toallas de papel, pañuelos faciales y servilletas).
• Marcas líderes: TENA, Tork, Leukoplast, Cutimed, JOBST, Actimove, Libresse, Bodyform, Lotus, Familia, Saba, Regio, Zewa y Tempo.
• Presencia global: Vende sus productos en aproximadamente 150 países.

En resumen, Essity se dedica a mejorar el bienestar de las personas a través de soluciones de higiene y salud esenciales.

El producto principal que ofrece Essity AB (publ) son productos de higiene y salud.

Esto incluye:

• Cuidado personal: Productos para la incontinencia, higiene femenina y cuidado de la piel.
• Tissue profesional: Toallas de papel, papel higiénico y dispensadores para empresas y organizaciones.
• Salud: Soluciones médicas, como cuidado de heridas y terapia de compresión.

Venta de productos:

• Productos de higiene personal: Essity genera ingresos significativos a través de la venta de productos como pañuelos de papel, toallas de papel, servilletas, papel higiénico, productos para el cuidado del bebé (pañales, toallitas húmedas), productos de higiene femenina (compresas, tampones, protectores diarios) y productos para la incontinencia.
• Productos de higiene profesional: La empresa también vende productos de higiene para uso profesional en empresas, instituciones y otros lugares públicos. Esto incluye dispensadores, toallas de mano, papel higiénico y productos de limpieza.
• Soluciones médicas: Essity ofrece soluciones médicas, como productos para el cuidado de heridas, vendajes de compresión y productos ortopédicos, generando ingresos a través de su venta a hospitales, clínicas y otros proveedores de atención médica.

En resumen, Essity genera ganancias principalmente a través de la venta de una amplia gama de productos de higiene y salud, tanto para consumidores como para clientes profesionales y del sector de la salud.

El producto principal que ofrece Essity AB (publ) son productos de higiene y salud.

Esto incluye:

• Productos para el cuidado personal: como productos para la incontinencia, cuidado femenino y cuidado de heridas.
• Papel tissue profesional: para empresas e instituciones.
• Productos de higiene de consumo: como papel higiénico, toallas de papel y pañuelos faciales.

El modelo de ingresos de Essity AB (publ) se basa principalmente en la venta de productos.

Essity genera ganancias a través de la fabricación y comercialización de productos de higiene y salud en diversas categorías:

• Cuidado Personal: Productos para la incontinencia (TENA), higiene femenina (Libresse, Bodyform), cuidado del bebé (Libero) y soluciones médicas.
• Papel Profesional: Productos de higiene profesional (Tork) como papel higiénico, toallas de papel, dispensadores y jabones para empresas e instituciones.
• Consumer Tissue: Productos de papel tisú para el hogar (Tempo, Zewa, Familia) como papel higiénico, toallas de cocina, pañuelos faciales y servilletas.

Aunque la principal fuente de ingresos es la venta de productos, Essity también puede obtener ingresos adicionales a través de:

• Servicios: Ofrecen servicios complementarios relacionados con sus productos, como programas de higiene en el lugar de trabajo, consultoría y formación para profesionales de la salud en el manejo de la incontinencia, etc.
• Innovación y licencias: Podrían obtener ingresos de la concesión de licencias de sus tecnologías y patentes a terceros.

En resumen, la generación de ganancias de Essity se centra en la venta de productos de higiene y salud, complementada por servicios relacionados y potenciales ingresos por licencias.

Essity AB (publ) se enfoca en clientes en los mercados de consumo y profesional. Sus clientes objetivo se pueden categorizar de la siguiente manera:

• Consumidores individuales: Essity ofrece productos de higiene y salud directamente a los consumidores a través de marcas minoristas.
• Clientes profesionales: Essity provee soluciones de higiene y limpieza para empresas, instituciones y organizaciones en diversos sectores.

En resumen, Essity tiene un doble enfoque: atender las necesidades de higiene y salud de los consumidores finales y ofrecer soluciones profesionales para negocios e instituciones.

Essity AB (publ) distribuye sus productos y servicios a través de una variedad de canales para llegar a sus clientes. Estos canales incluyen:

• Retail: Venta al por menor a través de supermercados, hipermercados, farmacias y tiendas de conveniencia.
• Profesional: Dirigido a empresas e instituciones, incluyendo hospitales, restaurantes, hoteles y oficinas.
• E-commerce: Venta directa a consumidores a través de plataformas en línea propias y de terceros.
• Distribuidores: Colaboración con distribuidores mayoristas para alcanzar mercados geográficos específicos o segmentos de clientes.

La combinación específica de canales puede variar según el producto, la región geográfica y el segmento de clientes al que se dirige Essity.

Sostenibilidad como Prioridad: Essity integra la sostenibilidad en todos los aspectos de su cadena de suministro. Esto implica evaluar y trabajar con proveedores que compartan su compromiso con prácticas ambientales y sociales responsables.

Código de Conducta para Proveedores: Essity tiene un código de conducta que establece los estándares mínimos esperados de sus proveedores. Este código abarca áreas como derechos humanos, condiciones laborales, salud y seguridad, medio ambiente y ética empresarial.

Evaluación y Auditoría de Proveedores: Essity evalúa a sus proveedores en función de criterios de sostenibilidad. Esto puede incluir auditorías para verificar el cumplimiento del código de conducta y otras normas relevantes.

Colaboración y Desarrollo de Proveedores: Essity busca establecer relaciones a largo plazo con sus proveedores clave. Trabajan en colaboración para mejorar continuamente las prácticas de sostenibilidad y eficiencia en toda la cadena de suministro.

Trazabilidad: Essity se esfuerza por garantizar la trazabilidad de sus materias primas, especialmente aquellas que son críticas desde el punto de vista de la sostenibilidad, como la fibra de madera utilizada en sus productos de papel.

Gestión de Riesgos: Essity identifica y gestiona los riesgos asociados a su cadena de suministro, incluyendo riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

Transparencia: Essity comunica públicamente información sobre su gestión de la cadena de suministro, incluyendo sus políticas, objetivos y desempeño.

En resumen, Essity aborda la gestión de su cadena de suministro con un enfoque integral que prioriza la sostenibilidad, la colaboración y la transparencia. Buscan asegurarse de que sus proveedores operen de manera responsable y contribuyan a sus objetivos de sostenibilidad a largo plazo.

Essity AB (publ) presenta una serie de factores que dificultan su replicación por parte de sus competidores:

• Marcas Fuertes: Essity posee un portafolio de marcas reconocidas y bien posicionadas en el mercado, como TENA, Tork, Libresse, Lotus, entre otras. La lealtad del consumidor a estas marcas representa una barrera significativa para nuevos entrantes o competidores que intentan ganar cuota de mercado.
• Economías de Escala: Debido a su tamaño y alcance global, Essity disfruta de economías de escala en la producción, distribución y marketing. Esto le permite operar con costos más bajos y ofrecer precios competitivos, lo cual es difícil de igualar para empresas más pequeñas o con menor presencia geográfica.
• Red de Distribución Global: Essity ha construido una extensa y eficiente red de distribución a nivel mundial. Esta red le permite llegar a una amplia base de clientes y asegurar la disponibilidad de sus productos en diversos mercados. Establecer una red similar requiere una inversión considerable de tiempo y recursos.
• Innovación y Desarrollo de Productos: Essity invierte continuamente en investigación y desarrollo para innovar y mejorar sus productos. Esta capacidad de innovación le permite mantenerse a la vanguardia de las tendencias del mercado y ofrecer soluciones diferenciadas a sus clientes.
• Sostenibilidad: Essity ha integrado la sostenibilidad en su modelo de negocio, enfocándose en prácticas responsables con el medio ambiente y la sociedad. Esta estrategia no solo atrae a consumidores conscientes, sino que también establece estándares que otros competidores deben alcanzar.
• Conocimiento del Mercado y del Consumidor: A través de años de experiencia, Essity ha acumulado un profundo conocimiento de los mercados en los que opera y de las necesidades de sus consumidores. Este conocimiento le permite adaptar sus productos y estrategias de marketing de manera efectiva, lo cual es difícil de replicar para empresas nuevas en el sector.

Si bien no se mencionan específicamente patentes o barreras regulatorias como factores clave en la pregunta, la combinación de marcas fuertes, economías de escala, red de distribución global, innovación y enfoque en sostenibilidad crea una ventaja competitiva significativa para Essity, dificultando su replicación por parte de sus competidores.

La elección de Essity AB (publ) por parte de los clientes sobre otras opciones y su nivel de lealtad son influenciados por una combinación de factores, incluyendo la diferenciación del producto, posibles efectos de red (aunque limitados en este sector) y, en menor medida, los costos de cambio.

Diferenciación del Producto:

• Marcas Reconocidas: Essity posee marcas líderes en el mercado como TENA, Tork, Libresse, Lotus y Tempo. El reconocimiento y la confianza asociados a estas marcas pueden ser un factor decisivo para los consumidores.
• Calidad y Desempeño: Essity se centra en la calidad y el desempeño de sus productos. Los clientes pueden elegir Essity basándose en la percepción de una calidad superior en comparación con alternativas más económicas.
• Innovación: La empresa invierte en investigación y desarrollo para ofrecer productos innovadores y adaptados a las necesidades cambiantes de los consumidores. Esto incluye productos con características específicas (por ejemplo, mayor absorción, materiales ecológicos, etc.) que los diferencian de la competencia.
• Sostenibilidad: Essity ha puesto un fuerte énfasis en la sostenibilidad, lo que atrae a consumidores conscientes del medio ambiente. Sus productos pueden ser fabricados con materiales reciclados, tener un menor impacto ambiental o ser producidos de manera responsable.

Efectos de Red:

• Limitados: En el sector de productos de higiene y forestales, los efectos de red son relativamente limitados en comparación con las plataformas tecnológicas o las redes sociales. Sin embargo, la reputación de la marca y las recomendaciones boca a boca pueden influir en la elección de los consumidores.
• Confianza y Recomendaciones: Si un cliente tiene una experiencia positiva con un producto Essity, es más probable que lo recomiende a otros, creando un efecto de red positivo (aunque indirecto).

Costos de Cambio:

• Bajos en general: Los costos de cambio son generalmente bajos en este sector. Los consumidores pueden cambiar fácilmente entre diferentes marcas y productos sin incurrir en costos significativos.
• Lealtad a la marca: Sin embargo, la lealtad a la marca, impulsada por la satisfacción del cliente y la confianza en la calidad del producto, puede crear una cierta resistencia al cambio. Los clientes pueden estar dispuestos a pagar un precio ligeramente superior por un producto Essity si confían en su calidad y desempeño.
• Clientes institucionales: Para clientes institucionales (por ejemplo, hospitales, hoteles, restaurantes), los costos de cambio pueden ser ligeramente más altos debido a la necesidad de adaptar los procesos y la infraestructura para usar productos de un nuevo proveedor.

Lealtad del Cliente:

La lealtad del cliente a Essity es probablemente moderada a alta, dependiendo del segmento de mercado y la región geográfica. La lealtad se basa en la combinación de los factores mencionados anteriormente: diferenciación del producto, la reputación de la marca, la calidad percibida y, en algunos casos, la conciencia de la sostenibilidad. Es importante tener en cuenta que la lealtad puede verse afectada por factores externos, como la disponibilidad de productos más económicos o la aparición de nuevas marcas con productos innovadores.

En resumen, los clientes eligen Essity por la calidad y la diferenciación de sus productos, respaldadas por marcas reconocidas y un enfoque en la sostenibilidad. Si bien los efectos de red son limitados y los costos de cambio son bajos, la lealtad a la marca juega un papel importante en la retención de clientes.

Evaluar la sostenibilidad de la ventaja competitiva de Essity AB (publ) requiere analizar la fortaleza y resiliencia de su "moat" (foso defensivo) frente a cambios en el mercado y la tecnología. Aquí hay algunos puntos clave a considerar:

• Fortaleza de la Marca: Essity posee marcas reconocidas como TENA (incontinencia), Tork (higiene profesional), Lotus (papel higiénico) y Libresse (higiene femenina). Una marca fuerte genera lealtad del cliente y permite a la empresa mantener precios premium. La resiliencia de esta ventaja depende de la capacidad de Essity para seguir invirtiendo en marketing, innovación y mantener la calidad de sus productos. La amenaza aquí podría venir de marcas genéricas o nuevas marcas disruptivas que ofrezcan productos similares a menor precio o con características innovadoras.
• Economías de Escala: Essity opera a gran escala, lo que le permite beneficiarse de economías de escala en producción, distribución y marketing. Esto dificulta la competencia para empresas más pequeñas. Sin embargo, la tecnología podría cambiar esto. Por ejemplo, la impresión 3D o la producción local descentralizada podrían reducir la importancia de las economías de escala tradicionales.
• Costos de Cambio para el Cliente: En algunos de sus productos, como Tork para higiene profesional, los clientes pueden incurrir en costos al cambiar a un proveedor diferente (por ejemplo, cambiar los dispensadores). Esto crea cierta lealtad y dificulta que la competencia gane cuota de mercado. La amenaza a esta ventaja provendría de soluciones innovadoras que eliminen la necesidad de los productos actuales, o de ofertas agresivas de la competencia que compensen los costos de cambio.
• Innovación y Adaptación Tecnológica: La capacidad de Essity para innovar y adaptarse a las nuevas tecnologías es crucial. Esto incluye el desarrollo de productos más sostenibles, la digitalización de sus operaciones y la adopción de nuevas tecnologías en la producción. Si Essity se queda atrás en innovación, corre el riesgo de perder su ventaja competitiva frente a empresas más ágiles y tecnológicamente avanzadas.
• Canales de Distribución: Essity tiene una red de distribución global establecida. Esta red es una ventaja, pero también puede ser vulnerable a la disrupción del comercio electrónico y la venta directa al consumidor. Essity necesita invertir en su presencia online y adaptar sus canales de distribución para seguir siendo competitiva.
• Sostenibilidad y Regulación: La creciente preocupación por la sostenibilidad y las regulaciones ambientales podrían afectar a Essity. La empresa debe estar a la vanguardia en el desarrollo de productos y procesos sostenibles para cumplir con las expectativas de los consumidores y las exigencias regulatorias. No hacerlo podría dañar su reputación y su ventaja competitiva.

Conclusión: La ventaja competitiva de Essity es relativamente sólida, basada en su marca, economías de escala y canales de distribución. Sin embargo, no es inmune a las amenazas externas. La clave para mantener su "moat" reside en su capacidad para innovar, adaptarse a las nuevas tecnologías, abrazar la sostenibilidad y fortalecer su presencia online. La gestión proactiva de estas áreas determinará la resiliencia de su ventaja competitiva en el tiempo.

Essity AB (publ) opera en el mercado de higiene y salud, y sus principales competidores pueden clasificarse en directos e indirectos.

Competidores Directos:

• Procter & Gamble (P&G):

  P&G es un gigante global con una amplia gama de productos que compiten directamente con Essity en categorías como cuidado del bebé (pañales), cuidado femenino (productos de higiene femenina) y cuidado del hogar (papel higiénico, toallas de papel). Se diferencian por su fuerte inversión en marketing, su amplia distribución global y su enfoque en la innovación de productos. En precios, suelen posicionarse en un rango medio-alto, enfocándose en la calidad y el valor de marca.

• Kimberly-Clark:

  Kimberly-Clark es otro competidor directo importante, especialmente en las categorías de cuidado del bebé (Huggies), cuidado femenino (Kotex) y papel tisú (Kleenex, Scott). Su estrategia se centra en la innovación, la sostenibilidad y la eficiencia operativa. En cuanto a precios, suelen ofrecer una gama de opciones para diferentes presupuestos, desde productos más económicos hasta opciones premium.

• Unilever:

  Aunque Unilever tiene una presencia más diversificada, compite con Essity en categorías como cuidado personal (jabones, geles de ducha) y cuidado del hogar (productos de limpieza). Su estrategia se basa en marcas fuertes, sostenibilidad y expansión en mercados emergentes. Sus precios varían según el producto y el mercado, pero generalmente se sitúan en un rango competitivo.

• SCA (previamente parte de Essity):

  Aunque Essity se escindió de SCA, SCA sigue siendo un competidor en ciertos mercados, particularmente en productos forestales y algunos productos de higiene profesional. Su estrategia se centra en la sostenibilidad y la eficiencia en la cadena de suministro. Sus precios suelen ser competitivos, especialmente en el segmento de productos a granel.

Competidores Indirectos:

• Fabricantes de marcas blancas (private label):

  Estos fabricantes producen productos para supermercados y otras cadenas minoristas bajo sus propias marcas. Compiten principalmente en precio, ofreciendo alternativas más económicas a las marcas líderes. Su estrategia se basa en la eficiencia de costos y la capacidad de adaptarse a las demandas de los minoristas.

• Empresas especializadas en productos ecológicos y sostenibles:

  Estas empresas se centran en productos de higiene y salud fabricados con materiales sostenibles y procesos respetuosos con el medio ambiente. Atraen a consumidores conscientes del medio ambiente y suelen cobrar precios más altos debido a los costos de producción más elevados. Su estrategia se basa en la diferenciación por sostenibilidad y la conexión con valores específicos del consumidor.

• Empresas locales y regionales:

  En algunos mercados, existen empresas locales o regionales que compiten con Essity en categorías específicas. Su estrategia se basa en el conocimiento del mercado local, la agilidad y la capacidad de adaptarse a las necesidades específicas de los consumidores locales. Sus precios y productos pueden variar significativamente según la región.

Diferenciación:

La diferenciación entre estos competidores se basa en varios factores:

• Productos:

  Cada empresa ofrece una gama de productos con diferentes características, formulaciones y tecnologías. Algunas se centran en la innovación y el desarrollo de productos de alta gama, mientras que otras se enfocan en ofrecer opciones más económicas.

• Precios:

  Los precios varían según la marca, el producto, el canal de distribución y el mercado geográfico. Algunas empresas adoptan una estrategia de precios premium, mientras que otras se centran en ofrecer precios competitivos o descuentos.

• Estrategia:

  Cada empresa tiene su propia estrategia de marketing, distribución y operaciones. Algunas se centran en la expansión global, mientras que otras se concentran en mercados específicos. Algunas invierten fuertemente en publicidad y promoción, mientras que otras se enfocan en la eficiencia de costos y la optimización de la cadena de suministro.

En resumen, Essity enfrenta una competencia intensa tanto de competidores directos como indirectos. Para tener éxito, debe diferenciarse a través de la innovación de productos, la gestión de la marca, la eficiencia operativa y la adaptación a las necesidades cambiantes de los consumidores.

Essity opera en el sector de la higiene y la salud, que está experimentando cambios significativos impulsados por diversos factores:

• Cambios Demográficos y Envejecimiento de la Población: El aumento de la población mundial y el envejecimiento de la población en muchos países están generando una mayor demanda de productos para el cuidado de la incontinencia y otros productos relacionados con la salud.
• Mayor Conciencia sobre la Higiene y la Salud: La creciente conciencia sobre la importancia de la higiene personal y la salud, impulsada por la educación y la información disponible, está aumentando la demanda de productos de higiene y soluciones de salud.
• Sostenibilidad y Responsabilidad Ambiental: Los consumidores están cada vez más preocupados por el impacto ambiental de los productos que consumen. Esto está impulsando la demanda de productos sostenibles, fabricados con materiales reciclados o renovables, y con procesos de producción más eficientes en el uso de recursos. Essity, como muchas empresas del sector, está invirtiendo en innovación para reducir su huella ambiental.
• Digitalización y Comercio Electrónico: El auge del comercio electrónico está transformando la forma en que los consumidores compran productos de higiene y salud. Las ventas online ofrecen comodidad y acceso a una mayor variedad de productos, lo que obliga a las empresas a adaptar sus estrategias de distribución y marketing. La digitalización también está influyendo en la forma en que se desarrollan y comercializan los productos, con un enfoque en la personalización y la conectividad.
• Innovación y Tecnología: La innovación en materiales, diseño de productos y tecnologías de producción está permitiendo el desarrollo de productos más eficientes, cómodos y personalizados. La tecnología también está jugando un papel importante en el desarrollo de soluciones para el cuidado de la salud, como sensores y dispositivos portátiles que monitorean la salud y el bienestar.
• Regulación: Las regulaciones gubernamentales relacionadas con la seguridad de los productos, el etiquetado y la sostenibilidad están influyendo en la forma en que las empresas operan y desarrollan sus productos. El cumplimiento normativo es un factor clave para el éxito en el sector.
• Globalización: La globalización está abriendo nuevos mercados y oportunidades para las empresas del sector de la higiene y la salud. Sin embargo, también aumenta la competencia y exige a las empresas adaptar sus productos y estrategias a las necesidades y preferencias de los diferentes mercados.

En resumen, Essity, como empresa líder en el sector de la higiene y la salud, debe adaptarse a estos cambios para seguir siendo competitiva y satisfacer las necesidades de sus clientes. Esto implica invertir en innovación, sostenibilidad, digitalización y adaptarse a las regulaciones y tendencias globales.

Competitividad:

• Número de actores: Existen numerosos competidores a nivel global y regional. Incluyen grandes corporaciones multinacionales, así como empresas más pequeñas y especializadas.

• Concentración del mercado: Aunque hay algunos líderes del mercado con cuotas significativas, el mercado no está dominado por unos pocos actores. Esto significa que la competencia es intensa, con empresas luchando constantemente por ganar cuota de mercado.

Fragmentación:

• La fragmentación se debe a la diversidad de productos (desde pañales y toallas sanitarias hasta papel higiénico y productos de incontinencia), y a las diferentes preferencias de los consumidores en distintas regiones.

• Las marcas locales y regionales a menudo tienen una fuerte presencia en sus respectivos mercados, lo que dificulta que los competidores globales dominen completamente el sector.

Barreras de entrada:

• Reconocimiento de marca y lealtad del cliente: Las marcas establecidas como Essity (con marcas como TENA, Tork, y Libresse) tienen una ventaja significativa debido a la confianza y familiaridad que han construido con los consumidores a lo largo del tiempo. Crear una nueva marca y ganar la lealtad del cliente requiere una inversión considerable en marketing y publicidad.

• Economías de escala: La producción de productos de higiene y salud a gran escala permite a las empresas reducir costos y ofrecer precios competitivos. Los nuevos participantes pueden tener dificultades para alcanzar estas economías de escala inicialmente.

• Canales de distribución: Establecer una red de distribución eficiente y llegar a los minoristas (supermercados, farmacias, etc.) es crucial. Los actores establecidos ya tienen relaciones sólidas con estos canales, lo que dificulta que los nuevos participantes accedan al mercado.

• Inversión en I+D: La innovación continua es importante para mantenerse competitivo en este sector. Las empresas deben invertir en investigación y desarrollo para mejorar sus productos, desarrollar nuevas soluciones y adaptarse a las cambiantes necesidades de los consumidores. Esto requiere una inversión significativa que puede ser difícil para los nuevos participantes.

• Regulaciones y estándares de calidad: Los productos de higiene y salud están sujetos a regulaciones estrictas en cuanto a seguridad, calidad y etiquetado. Cumplir con estas regulaciones puede ser costoso y requerir conocimientos especializados.

En resumen, el sector es competitivo y fragmentado, y las barreras de entrada son significativas, lo que dificulta que los nuevos participantes compitan eficazmente con los actores establecidos a menos que tengan una propuesta de valor única, recursos financieros sustanciales y una estrategia de entrada al mercado bien definida.

Para determinar el ciclo de vida del sector al que pertenece Essity AB (publ) y cómo afectan las condiciones económicas a su desempeño, es necesario analizar su área de negocio principal. Essity es una empresa global de higiene y salud, que se centra en productos de cuidado personal, papel tisú y productos de higiene profesional.

Ciclo de Vida del Sector:

El sector de higiene y salud, en general, se encuentra en una fase de madurez. Esto se debe a:

• Penetración de mercado: Los productos de higiene personal y papel tisú tienen una alta penetración en los mercados desarrollados. La mayoría de los hogares ya utilizan estos productos de forma regular.
• Crecimiento estable: El crecimiento del mercado se basa principalmente en el crecimiento de la población, el aumento de la conciencia sobre la higiene y la innovación de productos, en lugar de una rápida expansión.
• Competencia intensa: El sector suele estar caracterizado por una fuerte competencia entre las empresas establecidas, con un enfoque en la eficiencia de costes y la diferenciación de productos.

Sin embargo, es importante destacar que dentro del sector de higiene y salud, algunos segmentos pueden experimentar un crecimiento más rápido que otros. Por ejemplo, los productos de higiene sostenible o los productos especializados para el cuidado de la salud podrían estar en una fase de crecimiento más temprana.

Sensibilidad a las Condiciones Económicas:

En general, el sector de higiene y salud se considera relativamente defensivo, lo que significa que es menos sensible a las fluctuaciones económicas en comparación con otros sectores. Esto se debe a que los productos de higiene son considerados necesidades básicas. La gente seguirá comprando papel higiénico, toallas de papel, productos de higiene femenina y productos para el cuidado de bebés incluso durante las recesiones económicas.

Sin embargo, las condiciones económicas aún pueden afectar el desempeño de Essity de las siguientes maneras:

• Volumen vs. Valor: En tiempos de recesión, los consumidores pueden optar por marcas más económicas o productos de menor precio, lo que podría afectar los márgenes de beneficio de Essity. La empresa podría experimentar una disminución en el volumen de ventas de productos premium, mientras que las ventas de productos básicos se mantienen relativamente estables.
• Materias Primas: Essity es vulnerable a las fluctuaciones en los precios de las materias primas, como la pulpa de madera, los polímeros y el petróleo. El aumento de los costes de las materias primas podría afectar la rentabilidad de la empresa.
• Tipos de Cambio: Como empresa global, Essity está expuesta a los riesgos del tipo de cambio. Las fluctuaciones en las divisas pueden afectar los ingresos y las ganancias cuando se convierten a la moneda de presentación de informes.
• Gasto Discrecional: Si bien los productos de higiene son esenciales, algunos productos dentro del portafolio de Essity, como ciertos productos de cuidado personal o productos de lujo, podrían verse afectados por la disminución del gasto discrecional de los consumidores durante las recesiones económicas.

En resumen, aunque el sector de higiene y salud es relativamente defensivo, Essity no es inmune a las condiciones económicas. La empresa debe gestionar cuidadosamente sus costes, innovar para ofrecer productos de valor y adaptarse a las cambiantes preferencias de los consumidores para mantener un desempeño sólido en diferentes entornos económicos.

Basándome en los datos financieros proporcionados, las personas que dirigen Essity AB (publ) incluyen:

• Mr. Magnus Groth: Presidente, Director Ejecutivo y Director.
• Mr. Carl Fredrik Stenson Rystedt: Director Financiero, Vicepresidente Ejecutivo y Jefe de la Función de Finanzas del Grupo.
• Mr. Mikael Schmidt: Jefe del Grupo de la Función de Asuntos Legales y Cumplimiento, Asesor General y Secretario del Consejo.
• Mr. Tuomas Yrjölä: Presidente de Marketing Global e Innovación.
• Ms. Sandra Åberg: Vicepresidenta y Jefa de Relaciones con Inversores.
• Mr. Volker Zoller: Presidente de Bienes de Consumo EMEA.
• Mr. Pablo Fuentes: Presidente de Higiene Profesional.
• Ms. Jessica Alm: Directora de Comunicación.
• Ms. Anna Savinger-Åslund: Directora de Recursos Humanos.
• Mr. Carl-Magnus Månsson: Director Digital y de Información.

Aquí está el análisis de la rotación de inventarios de Essity AB (publ) basado en los datos financieros proporcionados:

Rotación de Inventarios:

• 2024 (FY): 5.23
• 2023 (FY): 5.81
• 2022 (FY): 4.12
• 2021 (FY): 4.49
• 2020 (FY): 5.03
• 2019 (FY): 5.78
• 2018 (FY): 5.68

Análisis de la Rotación de Inventarios:

La rotación de inventarios es una medida de cuántas veces una empresa vende y reemplaza su inventario durante un período determinado. Una rotación más alta generalmente indica que la empresa está vendiendo su inventario rápidamente, mientras que una rotación más baja puede indicar ventas lentas o un exceso de inventario.

• Tendencia General: La rotación de inventarios ha fluctuado a lo largo de los años. En 2024, la rotación es de 5.23, lo cual está por debajo de los niveles de 2023 (5.81) y 2019 (5.78), pero es superior a los de 2022 (4.12) y 2021 (4.49).
• Comparación Interanual: En 2023, Essity tenía una rotación de inventarios de 5.81, lo que indica una mayor eficiencia en la gestión de inventario en comparación con 2024 (5.23). La disminución en 2024 podría indicar desafíos en la gestión del inventario, ventas más lentas o un aumento en los niveles de inventario.
• Días de Inventario: Los días de inventario, que indican cuántos días tarda la empresa en vender su inventario, son de 69.83 en 2024. Este número es superior al de 2023 (62.77 días), lo que respalda la idea de que la empresa está tardando más en vender su inventario en 2024.
• Ciclo de Conversión de Efectivo: El ciclo de conversión de efectivo es de 72.26 días en 2024, también superior al de 2023 (63.06 días). Esto sugiere que la empresa está tardando más en convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en efectivo de las ventas.

Implicaciones:

• Una disminución en la rotación de inventarios y un aumento en los días de inventario pueden indicar problemas como:
• Disminución en la demanda: Los productos podrían no estar vendiéndose tan rápido como antes.
• Problemas de gestión de inventario: Podría haber ineficiencias en la planificación o el almacenamiento del inventario.
• Obsolescencia: El inventario podría estar volviéndose obsoleto, lo que dificulta su venta.
• Recomendaciones: Essity debería investigar las razones detrás de la disminución en la rotación de inventarios. Podría ser útil revisar las estrategias de precios, promociones y gestión de inventario para mejorar la eficiencia y reducir los días de inventario.

En resumen, aunque la rotación de inventarios de Essity AB (publ) en 2024 es razonable, la disminución con respecto a 2023 merece una atención especial para identificar y abordar posibles problemas en la gestión del inventario.

Para determinar el tiempo promedio que Essity AB (publ) tarda en vender su inventario, analizaremos la métrica de "Días de Inventario" proporcionada en los datos financieros. Esta métrica indica el número promedio de días que la empresa mantiene su inventario antes de venderlo. A continuación, se presenta un resumen de los días de inventario por año y su promedio:

• 2024: 69.83 días
• 2023: 62.77 días
• 2022: 88.54 días
• 2021: 81.30 días
• 2020: 72.63 días
• 2019: 63.10 días
• 2018: 64.26 días

Para calcular el promedio, sumamos los días de inventario de todos los años y dividimos entre el número de años (7):

Promedio = (69.83 + 62.77 + 88.54 + 81.30 + 72.63 + 63.10 + 64.26) / 7 = 502.43 / 7 ˜ 71.78 días

En promedio, Essity AB (publ) tarda aproximadamente 71.78 días en vender su inventario.

Análisis de mantener los productos en inventario por este tiempo:

Mantener el inventario durante este tiempo tiene varias implicaciones importantes:

• Costo de almacenamiento: Mantener el inventario implica costos de almacenamiento, como alquiler de almacenes, servicios públicos (electricidad, calefacción, refrigeración), seguros y seguridad. Cuanto más tiempo se mantenga el inventario, mayores serán estos costos.
• Costo de oportunidad: El capital invertido en el inventario no puede utilizarse para otras inversiones o actividades que podrían generar un mayor retorno. Este costo de oportunidad debe tenerse en cuenta al evaluar la eficiencia de la gestión del inventario.
• Riesgo de obsolescencia: Algunos productos pueden volverse obsoletos o perder valor con el tiempo, especialmente en industrias con rápidos avances tecnológicos o cambios en las preferencias del consumidor. Mantener el inventario durante más tiempo aumenta el riesgo de obsolescencia y posibles pérdidas.
• Costo de seguro y manejo: El inventario almacenado puede requerir seguros para protegerlo contra daños o pérdidas. Además, el manejo del inventario (carga, descarga, traslado) implica costos laborales y el riesgo de daños físicos.
• Impacto en el flujo de efectivo: Mantener un inventario alto durante un período prolongado puede afectar el flujo de efectivo de la empresa, ya que el capital queda inmovilizado en el inventario en lugar de estar disponible para otras necesidades operativas o inversiones.

Consideraciones adicionales:

Es importante tener en cuenta que el tiempo óptimo de rotación del inventario puede variar según la industria, el tipo de producto y la estrategia comercial de la empresa. Algunas empresas pueden optar por mantener un inventario más alto para garantizar la disponibilidad del producto y satisfacer la demanda del cliente, mientras que otras pueden priorizar la reducción de costos y el aumento de la eficiencia mediante una gestión de inventario ajustada (justo a tiempo).

Además, es crucial monitorear la tendencia de los días de inventario a lo largo del tiempo. Un aumento constante en los días de inventario puede indicar problemas subyacentes, como una disminución en la demanda, una gestión ineficiente del inventario o problemas en la cadena de suministro.

El ciclo de conversión de efectivo (CCE) es una métrica crucial que mide el tiempo que una empresa tarda en convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en entradas de efectivo procedentes de las ventas. Un CCE más corto generalmente indica una mayor eficiencia en la gestión del capital de trabajo.

Analizando los datos financieros proporcionados para Essity AB (publ), podemos observar cómo el CCE afecta la gestión de inventarios a lo largo de los años:

• Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) y Días de Inventario (DIO): Existe una correlación directa entre el CCE y los Días de Inventario (DIO). Un aumento en los DIO generalmente conlleva un aumento en el CCE, lo que sugiere que mantener el inventario durante más tiempo retrasa la conversión de las inversiones en efectivo.
• 2024 vs. 2023: En 2024, los días de inventario aumentaron a 69.83, y el CCE a 72.26, respecto al 2023, cuando los días de inventario eran 62.77 y el CCE era 63.06. Esto sugiere una posible disminución en la eficiencia de la gestión de inventarios en 2024.
• 2022: En 2022, a pesar de tener los DIO más altos (88.54 días), el CCE fue significativamente bajo (9.84 días), Esto es inusual y podría indicar otros factores compensatorios, o un error en los datos proporcionados para las cuentas por cobrar de este año.
• Tendencia General: Observando la tendencia general desde 2018 hasta 2024, se puede notar una fluctuación en el CCE y los DIO. Generalmente, Essity AB (publ) ha mantenido el ciclo de conversión de efectivo entre 54 y 73 dias excepto en 2022.

Implicaciones para la Gestión de Inventarios:

• Eficiencia Operativa: Un CCE más alto podría indicar ineficiencias en la gestión de inventarios, como sobrestock, obsolescencia del inventario o problemas en el proceso de ventas.
• Costo de Oportunidad: Mantener el inventario durante más tiempo inmoviliza capital que podría utilizarse para otras inversiones.
• Necesidades de Financiamiento: Un CCE prolongado podría requerir que la empresa busque financiamiento adicional para cubrir sus necesidades operativas.
• Impacto en la Rentabilidad: Si el inventario se vuelve obsoleto o se deteriora, esto puede resultar en pérdidas y reducir el margen de beneficio bruto.

Recomendaciones:

Para mejorar la eficiencia de la gestión de inventarios y reducir el CCE, Essity AB (publ) podría considerar:

• Optimizar los niveles de inventario: Utilizar modelos de pronóstico de la demanda más precisos para evitar el exceso de inventario o la escasez.
• Mejorar la rotación de inventarios: Implementar estrategias de precios y promociones para aumentar las ventas y reducir el tiempo que el inventario permanece en el almacén.
• Negociar mejores términos con los proveedores: Extender los plazos de pago a los proveedores para reducir la presión sobre el flujo de efectivo.
• Gestionar las cuentas por cobrar de manera eficiente: Agilizar el proceso de cobro y ofrecer incentivos a los clientes para que paguen a tiempo.

En resumen, el ciclo de conversión de efectivo es un indicador clave de la eficiencia de la gestión de inventarios. Monitorear y optimizar este ciclo puede ayudar a Essity AB (publ) a mejorar su flujo de efectivo, reducir los costos operativos y aumentar su rentabilidad. Analizando los datos financieros proporcionados para los años 2018 a 2024, se evidencia la importancia de una gestión proactiva del inventario para mantener un ciclo de conversión de efectivo eficiente.

Para evaluar si la gestión de inventario de Essity AB (publ) ha mejorado o empeorado, analizaremos principalmente la Rotación de Inventarios y los Días de Inventario, comparando los datos del Q1 2025 con los trimestres anteriores, especialmente con el Q1 de años anteriores.

Análisis de los datos financieros proporcionados:

• Q1 2025:
  • Rotación de Inventarios: 1.27
  • Días de Inventario: 70.79
• Q4 2024:
  • Rotación de Inventarios: 1.37
  • Días de Inventario: 65.59
• Q3 2024:
  • Rotación de Inventarios: 1.29
  • Días de Inventario: 69.65
• Q2 2024:
  • Rotación de Inventarios: 1.30
  • Días de Inventario: 69.15
• Q1 2024:
  • Rotación de Inventarios: 1.24
  • Días de Inventario: 72.43
• Q4 2023:
  • Rotación de Inventarios: 1.44
  • Días de Inventario: 62.61
• Q3 2023:
  • Rotación de Inventarios: 1.27
  • Días de Inventario: 70.79
• Q2 2023:
  • Rotación de Inventarios: 1.15
  • Días de Inventario: 78.32
• Q1 2023:
  • Rotación de Inventarios: 1.05
  • Días de Inventario: 85.71
• Q4 2022:
  • Rotación de Inventarios: 1.14
  • Días de Inventario: 79.16
• Q3 2022:
  • Rotación de Inventarios: 1.13
  • Días de Inventario: 79.38
• Q2 2022:
  • Rotación de Inventarios: 1.23
  • Días de Inventario: 73.00
• Q1 2022:
  • Rotación de Inventarios: 1.29
  • Días de Inventario: 69.80

Análisis Comparativo:

• Comparación Q1 2025 vs Q1 2024: La rotación de inventarios ha mejorado ligeramente de 1.24 a 1.27. Los días de inventario han disminuido levemente de 72.43 a 70.79. Esto indica una ligera mejora en la eficiencia de la gestión del inventario.
• Comparación Q1 2025 vs Q1 2023: La rotación de inventarios ha aumentado considerablemente de 1.05 a 1.27. Los días de inventario han disminuido significativamente de 85.71 a 70.79. Esto sugiere una mejora más notable en la gestión del inventario en comparación con el mismo trimestre de 2023.
• Tendencia general: En general, se observa que la rotación de inventarios en el Q1 2025 es similar a la de otros trimestres de 2024, aunque un poco menor que en el Q4 2024. Los días de inventario también muestran una mejora en comparación con los trimestres más antiguos de 2022 y 2023.

Conclusión:

En resumen, la gestión de inventario de Essity AB (publ) muestra una mejora en el Q1 2025 en comparación con los mismos trimestres de los años 2023, aunque levemente inferior a algunos trimestres de 2024. La rotación de inventarios ha aumentado y los días de inventario han disminuido, indicando una mayor eficiencia en la gestión del inventario.

Basándonos en los datos financieros proporcionados de Essity AB (publ) de 2020 a 2024, podemos analizar la evolución de los márgenes:

• Margen Bruto: Ha fluctuado a lo largo de los años. Disminuyó de 32.39% en 2020 a 23.84% en 2022, pero luego ha ido aumentando, llegando a 32.38% en 2024. Esto sugiere una recuperación significativa en la rentabilidad de las ventas.
• Margen Operativo: También muestra una tendencia variable. Bajó de 13.76% en 2020 a 6.07% en 2022, pero ha experimentado una recuperación constante hasta alcanzar el 12.57% en 2024.
• Margen Neto: Al igual que los otros márgenes, disminuyó de 8.40% en 2020 a 3.56% en 2022. Sin embargo, ha aumentado considerablemente en los últimos dos años, alcanzando un impresionante 14.35% en 2024.

En resumen, considerando la evolución desde 2022 hasta 2024, los tres márgenes (bruto, operativo y neto) han mejorado significativamente, lo que indica una fuerte recuperación en la rentabilidad de Essity AB (publ).

Para determinar si los márgenes de Essity AB (publ) han mejorado, empeorado o se han mantenido estables en el último trimestre (Q1 2025), compararemos los datos de Q1 2025 con los trimestres anteriores:

• Margen Bruto:
• Q1 2025: 0,33
• Q4 2024: 0,32
• Q3 2024: 0,33
• Q2 2024: 0,32
• Q1 2024: 0,32

El margen bruto en Q1 2025 es de 0,33. Comparado con Q4 2024 (0,32), ha mejorado. Se mantiene estable con Q3 2024, es mejor que Q2 2024 y es mejor que el margen de Q1 2024.

• Margen Operativo:
• Q1 2025: 0,13
• Q4 2024: 0,11
• Q3 2024: 0,13
• Q2 2024: 0,13
• Q1 2024: 0,12

El margen operativo en Q1 2025 es de 0,13. Comparado con Q4 2024 (0,11), ha mejorado. Es estable con Q3 2024 y Q2 2024 y es mejor que en Q1 2024.

• Margen Neto:
• Q1 2025: 0,09
• Q4 2024: 0,08
• Q3 2024: 0,09
• Q2 2024: 0,09
• Q1 2024: 0,33

El margen neto en Q1 2025 es de 0,09. Comparado con Q4 2024 (0,08), ha mejorado. Es estable con Q3 2024 y Q2 2024, pero es peor con Q1 2024

En resumen:

• El margen bruto ha mejorado en comparación con Q4 2024, es estable con Q3 2024 y mejora con Q2 y Q1 del 2024.
• El margen operativo ha mejorado en comparación con Q4 2024, se mantiene estable en comparación con Q3 y Q2 del 2024 y mejora con Q1 2024.
• El margen neto ha mejorado en comparación con Q4 2024, es estable con Q3 y Q2 del 2024, pero es peor en comparación con Q1 2024

Para determinar si Essity AB (publ) genera suficiente flujo de caja operativo para sostener su negocio y financiar crecimiento, podemos analizar el flujo de caja libre (FCF) y compararlo con sus necesidades de financiamiento, como la deuda neta y el capex (gastos de capital).

El Flujo de Caja Libre (FCF) se calcula restando el capex del flujo de caja operativo:

• 2024: 16801000000 - 7396000000 = 9405000000
• 2023: 21568000000 - 6890000000 = 14678000000
• 2022: 12874000000 - 6949000000 = 5925000000
• 2021: 14667000000 - 7358000000 = 7309000000
• 2020: 17819000000 - 6607000000 = 11212000000
• 2019: 19351000000 - 5947000000 = 13404000000
• 2018: 13160000000 - 6906000000 = 6254000000

Evaluando los datos financieros, podemos determinar si la empresa está generando suficiente flujo de caja para sostenerse:

Análisis:

• Flujo de Caja Libre (FCF): En todos los años, el FCF es positivo. Esto indica que la empresa genera suficiente efectivo de sus operaciones para cubrir sus inversiones en activos fijos (capex).
• Deuda Neta: La deuda neta varía significativamente de un año a otro. Por ejemplo, disminuye de 62290000000 en 2022 a 32815000000 en 2024.
• Beneficio Neto: El beneficio neto también fluctúa.

Conclusión:

Basado en los datos financieros, Essity AB (publ) parece generar suficiente flujo de caja operativo para cubrir sus gastos de capital (capex) y sostener su negocio. Sin embargo, la capacidad para financiar el crecimiento y gestionar la deuda neta dependerá de cómo la empresa gestione su flujo de caja libre y otros factores financieros. Un FCF consistentemente positivo es una señal saludable, pero es crucial analizar cómo se utiliza este efectivo y cómo afecta la estructura de capital y el crecimiento a largo plazo de la empresa.

Para analizar la relación entre el flujo de caja libre y los ingresos de Essity AB (publ), calcularemos el margen de flujo de caja libre para cada año. Este margen se obtiene dividiendo el flujo de caja libre entre los ingresos y multiplicando el resultado por 100.

• 2024: (9,405,000,000 / 145,546,000,000) * 100 = 6.46%
• 2023: (14,678,000,000 / 147,147,000,000) * 100 = 9.98%
• 2022: (5,925,000,000 / 156,173,000,000) * 100 = 3.79%
• 2021: (7,309,000,000 / 121,867,000,000) * 100 = 6.00%
• 2020: (11,212,000,000 / 121,752,000,000) * 100 = 9.21%
• 2019: (13,404,000,000 / 128,975,000,000) * 100 = 10.39%
• 2018: (6,254,000,000 / 118,500,000,000) * 100 = 5.28%

En resumen, los datos financieros indican que la relación entre el flujo de caja libre y los ingresos ha fluctuado a lo largo de los años. El margen de flujo de caja libre ha oscilado entre un mínimo de 3.79% en 2022 y un máximo de 10.39% en 2019. En 2024, el margen de flujo de caja libre fue de 6.46%. Estos márgenes indican la capacidad de la empresa para generar efectivo a partir de sus ingresos.

A continuación, se analiza la evolución de los ratios de rentabilidad de Essity AB (publ) a lo largo de los años, interpretando cada uno de los ratios proporcionados en los datos financieros.

Retorno sobre Activos (ROA):

El ROA mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ganancias. En el caso de Essity AB, se observa una clara mejora desde 2022 (2,64) hasta 2024 (11,27). Esto indica que la empresa ha incrementado significativamente su capacidad para generar beneficios a partir de sus activos. Después de un pico en 2020 (6,61), el ROA había descendido hasta su punto más bajo en 2022, pero ha experimentado una recuperación notable, superando incluso los niveles de 2020.

Retorno sobre el Patrimonio Neto (ROE):

El ROE indica la rentabilidad que la empresa genera para sus accionistas por cada unidad de patrimonio neto. Al igual que el ROA, el ROE muestra una tendencia ascendente desde 2022 (8,27) hasta 2024 (23,65). Este aumento sugiere que Essity AB ha mejorado su eficiencia en el uso del capital de los accionistas para generar ganancias. El valor de 2024 representa un rendimiento sustancialmente superior al de los años anteriores, señalando una gestión más eficiente del capital propio.

Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE):

El ROCE evalúa la eficiencia con la que una empresa utiliza el capital total invertido (deuda y patrimonio neto) para generar beneficios. Se aprecia una mejora desde 2022 (6,41) hasta 2024 (13,07). Esto implica que Essity AB ha mejorado la rentabilidad del capital total que ha invertido. Aunque hubo un pico en 2020 (14,76), la recuperación desde 2022 es significativa y muestra una gestión más eficaz del capital empleado.

Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC):

El ROIC mide la rentabilidad que obtiene la empresa sobre el capital invertido, incluyendo la deuda y el patrimonio neto, pero excluyendo el exceso de efectivo y equivalentes de efectivo. Desde 2022 (6,83) hasta 2024 (15,05) se aprecia una clara tendencia al alza. Esto indica una mejora en la eficiencia con la que Essity AB utiliza su capital invertido para generar ganancias después de impuestos. De manera similar al ROCE, el ROIC muestra una fuerte recuperación después de un período de rendimiento relativamente menor, superando los valores de 2019 (12,95) y 2018 (10,22).

Conclusiones generales:

• Tendencia Ascendente: Todos los ratios (ROA, ROE, ROCE y ROIC) muestran una tendencia ascendente desde 2022 hasta 2024. Esto sugiere que Essity AB ha mejorado su eficiencia y rentabilidad en los últimos años.
• Mejora Significativa en 2024: Los datos de 2024 destacan un rendimiento notablemente superior en comparación con los años anteriores, lo que indica una gestión más eficaz de los activos, el capital de los accionistas y el capital invertido en general.
• Recuperación Post-2020: Tras un buen desempeño en 2020, los ratios mostraron una cierta disminución hasta 2022. Sin embargo, la empresa ha logrado recuperarse y superar los niveles anteriores, demostrando una capacidad de adaptación y mejora continua.

En resumen, los datos financieros sugieren que Essity AB ha logrado mejorar su rentabilidad y eficiencia en la utilización de sus recursos en los últimos años, especialmente en 2024. Estos resultados pueden ser atractivos para los inversores, ya que indican una gestión sólida y una capacidad creciente para generar valor.

A continuación, se analiza la liquidez de Essity AB (publ) basándose en los datos financieros proporcionados, que incluyen el Current Ratio, el Quick Ratio y el Cash Ratio de los años 2020 a 2024.

Análisis General de la Liquidez:

• Los ratios de liquidez evalúan la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo utilizando sus activos más líquidos.
• En general, un Current Ratio mayor a 1 indica que la empresa tiene más activos corrientes que pasivos corrientes. Un Quick Ratio y Cash Ratio altos refuerzan esta idea, mostrando una mayor capacidad para cubrir pasivos con activos rápidamente convertibles en efectivo.

Tendencias Observadas:

• Current Ratio: Se observa una disminución desde 2023 (162.46) hasta 2024 (143.32). A pesar de la disminución, el Current Ratio se mantiene bastante robusto a lo largo de los cinco años, superando siempre el valor de 100. Esto sugiere que Essity AB ha mantenido una sólida posición para cubrir sus pasivos corrientes con sus activos corrientes.
• Quick Ratio: Similar al Current Ratio, el Quick Ratio también muestra una disminución entre 2023 (129.66) y 2024 (101.75), aunque sigue siendo fuerte. Esta ratio indica la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos corrientes sin depender de la venta de inventario. Los valores significativamente superiores a 1 sugieren una buena salud financiera.
• Cash Ratio: Este ratio, que considera únicamente el efectivo y los equivalentes de efectivo para cubrir los pasivos corrientes, experimenta un aumento muy significativo desde 2023 (9.65) hasta 2024 (24.20). Este aumento indica que Essity AB tiene una capacidad mucho mayor para cubrir sus pasivos corrientes únicamente con efectivo y equivalentes de efectivo, lo que demuestra una mejora importante en su liquidez inmediata. Es importante notar que los ratios más bajos en los años anteriores (especialmente en 2021 y 2022) indican una menor dependencia del efectivo para cubrir las obligaciones a corto plazo.

Implicaciones:

• La disminución en el Current Ratio y Quick Ratio desde 2023 hasta 2024 podría ser motivo de análisis. Es importante identificar las causas subyacentes de estas disminuciones. Podrían deberse a una gestión más eficiente de los activos corrientes o a un aumento de los pasivos corrientes, entre otros factores. Sin embargo, estos ratios aún son buenos, sugiriendo una saludable capacidad para cubrir sus obligaciones.
• El aumento sustancial en el Cash Ratio es muy positivo. Muestra que la empresa tiene una mayor cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo disponibles para cubrir sus pasivos corrientes de manera inmediata. Esto podría indicar una estrategia deliberada de acumulación de efectivo o la venta de activos.
• En general, la liquidez de Essity AB parece ser sólida. La compañía demuestra una capacidad robusta para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo. Sin embargo, es esencial monitorear las tendencias y entender las razones detrás de los cambios en los ratios para una evaluación completa de la salud financiera de la empresa.

A continuación, se analiza la solvencia de Essity AB (publ) basándose en los datos financieros proporcionados, examinando la evolución de los ratios de solvencia, deuda a capital y cobertura de intereses a lo largo de los años 2020-2024.

• Ratio de Solvencia: Este ratio indica la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a largo plazo.
  • Tendencia: Se observa una disminución general en el ratio de solvencia desde 2021 (32,47) hasta 2024 (23,63).
  • Implicaciones: Esta disminución podría sugerir que la empresa ha incrementado sus pasivos con respecto a sus activos, lo que reduce su margen de seguridad para cubrir sus deudas. Sin embargo, un ratio de 23,63 aún indica una capacidad razonable para cubrir las deudas, pero la tendencia descendente merece atención.
• Ratio de Deuda a Capital: Este ratio muestra la proporción de deuda que utiliza la empresa en relación con su capital propio.
  • Tendencia: El ratio de deuda a capital ha disminuido significativamente desde 2022 (98,86) hasta 2024 (49,57).
  • Implicaciones: La reducción en este ratio es positiva, indicando que la empresa está financiando una menor proporción de sus activos con deuda y más con capital propio. Un valor más bajo sugiere una menor dependencia del financiamiento externo y, por lo tanto, menor riesgo financiero. El dato de 2024 es un indicador de mejora considerable en la estructura de capital de la empresa.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar los gastos por intereses de su deuda con sus ganancias operativas.
  • Tendencia: El ratio de cobertura de intereses ha disminuido drásticamente desde 2021 (1734,43) y 2020 (1602,10), hasta 2023 (678,26) y luego aumento ligeramente en 2024 (805,95).
  • Implicaciones: A pesar de la disminución, un ratio de cobertura de intereses de 805,95 en 2024 sigue siendo muy alto, lo que indica que la empresa tiene una excelente capacidad para cubrir sus gastos por intereses con sus ganancias operativas. Una cifra tan alta sugiere un riesgo muy bajo de incumplimiento de pagos de intereses.

Conclusión General:

A pesar de la disminución en el ratio de solvencia, la mejora significativa en el ratio de deuda a capital y el todavía muy alto ratio de cobertura de intereses sugieren que Essity AB (publ) mantiene una posición de solvencia generalmente saludable. La empresa parece estar gestionando su deuda de manera más eficiente en los últimos años. Sin embargo, es crucial monitorear la tendencia decreciente del ratio de solvencia y entender las razones detrás de esta disminución para evaluar completamente la sostenibilidad financiera a largo plazo.

La capacidad de pago de la deuda de Essity AB (publ) puede analizarse a través de la evolución de sus ratios financieros a lo largo del tiempo. En general, la empresa muestra una capacidad de pago sólida, aunque con algunas fluctuaciones a lo largo de los años.

Análisis de la estructura de la deuda:

• Deuda a Largo Plazo sobre Capitalización: Este ratio indica la proporción de la financiación de la empresa que proviene de deuda a largo plazo en comparación con su capitalización total. Observamos una disminución de 2018 (47,99) a 2024 (28,36), lo que sugiere una reducción de la dependencia de la deuda a largo plazo y un fortalecimiento de la estructura de capital.
• Deuda a Capital: Similar al anterior, este ratio mide la proporción de la deuda total en relación con el capital contable. También muestra una tendencia decreciente de 2018 (113,27) a 2024 (49,57), lo que indica una menor utilización de la deuda en comparación con el capital propio.
• Deuda Total / Activos: Este ratio muestra la proporción de los activos financiados con deuda. Disminuyó de 2018 (34,61) a 2024 (23,63), lo que implica una menor proporción de activos financiados por deuda.

Análisis de la capacidad de pago con Flujo de Caja Operativo:

• Flujo de Caja Operativo a Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses con el flujo de caja generado por sus operaciones. Essity AB (publ) presenta ratios muy altos y relativamente estables, lo que indica una excelente capacidad para cubrir sus obligaciones financieras. En 2024, este ratio es de 740,13.
• Flujo de Caja Operativo / Deuda: Este ratio muestra la capacidad de la empresa para pagar su deuda con el flujo de caja operativo. El ratio se mantuvo relativamente estable en los años 2019 y 2020 con 37,96 y 38,84 respectivamente y luego se observó una ligera caída de 38,84 en 2020 a 19,34 en 2022 para luego subir a 38,38 en 2024, sugiriendo una buena, aunque fluctuante, capacidad de pago de la deuda con los flujos generados por sus operaciones.

Análisis de la liquidez:

• Current Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Un ratio superior a 1 indica que la empresa tiene suficientes activos líquidos para cubrir sus deudas a corto plazo. Essity AB (publ) mantiene un current ratio elevado, lo que sugiere una buena posición de liquidez. Si bien hubo una disminución de 162,46 en 2023 a 143,32 en 2024, aún demuestra una sólida capacidad para afrontar sus compromisos a corto plazo.

Análisis de la Cobertura de Intereses:

• Ratio de Cobertura de Intereses: Indica cuántas veces los beneficios de la empresa cubren los gastos por intereses. Valores altos de este ratio sugieren una buena capacidad para pagar los intereses de la deuda. Aunque hay fluctuaciones anuales, el ratio se mantiene generalmente alto (805,95 en 2024), lo que indica una sólida capacidad para cubrir los gastos por intereses.

Conclusión:

En general, los datos financieros indican que Essity AB (publ) tiene una sólida capacidad de pago de la deuda. Esto se debe a la reducción en los niveles de deuda en relación con el capital y los activos, a la fuerte capacidad para generar flujo de caja operativo en relación con los intereses y la deuda, y a la sólida posición de liquidez. Sin embargo, es importante seguir monitoreando la evolución de estos ratios en el futuro para asegurar que la empresa mantenga su capacidad de pago de la deuda a largo plazo. En los datos financieros es importante considerar las fluctuaciones de los ratios y el impacto que tienen entre ellas.

A continuación, se analiza la eficiencia de Essity AB (publ) en términos de costos operativos y productividad, utilizando los datos financieros proporcionados de los ratios desde 2018 a 2024. Es importante notar que, sin acceso a información adicional sobre el sector y los competidores de Essity, estas conclusiones son preliminares.

Rotación de Activos:

El ratio de rotación de activos mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ingresos. Un valor más alto indica una mayor eficiencia.

• Tendencia General: El ratio de rotación de activos ha fluctuado entre 0,70 y 0,79 durante el periodo analizado (2018-2024).
• Análisis: El ratio de 0,79 en 2024 indica que por cada euro invertido en activos, Essity generó 0,79 euros en ventas. Comparado con 0,72 en 2023, representa una mejora. Sin embargo, en comparación con 2019 y 2020, donde también fue de 0,79, no muestra un crecimiento sustancial en la eficiencia del uso de activos.

Rotación de Inventarios:

Este ratio indica cuántas veces una empresa vende y reemplaza su inventario durante un período determinado. Un valor más alto sugiere una mejor gestión del inventario y menos riesgo de obsolescencia.

• Tendencia General: El ratio de rotación de inventarios muestra variaciones, con un rango entre 4,12 y 5,81.
• Análisis: En 2024, el ratio es de 5,23, lo que significa que Essity vendió y repuso su inventario aproximadamente 5,23 veces durante el año. Disminuyó respecto al 5,81 de 2023. Un ratio decreciente podría indicar problemas en la gestión de inventario o una desaceleración en las ventas. El valor más bajo en 2022 (4,12) puede haber sido un punto de inflexión, con una recuperación gradual hasta 2023, seguida de una nueva ligera caída.

DSO (Periodo Medio de Cobro):

El DSO mide el número promedio de días que una empresa tarda en cobrar sus cuentas por cobrar. Un valor más bajo indica una gestión más eficiente del crédito y las cobranzas.

• Tendencia General: El DSO ha mostrado fluctuaciones, destacando el valor atípico de 0,00 en 2022. Excluyendo este valor, el DSO se mantiene generalmente entre 53 y 66 días.
• Análisis: En 2024, el DSO es de 65,84 días, lo que indica que Essity tarda casi 66 días en cobrar sus cuentas. Este valor ha aumentado desde 54,37 días en 2023, sugiriendo que la empresa está tardando más en cobrar sus cuentas por cobrar, lo cual podría afectar su flujo de efectivo. El valor de 0,00 en 2022 es inusual y podría deberse a un ajuste contable o una situación particular que requeriría mayor investigación.

Conclusiones Generales:

• Eficiencia en el Uso de Activos: Essity ha mantenido una eficiencia relativamente constante en la utilización de sus activos para generar ingresos a lo largo del tiempo, con una ligera mejora en 2024.
• Gestión de Inventarios: La gestión de inventarios muestra cierta variabilidad, con una disminución en la rotación en 2024. Esto podría indicar la necesidad de revisar las estrategias de gestión de inventario.
• Gestión de Cobranzas: El aumento en el DSO en 2024 sugiere que Essity está tardando más en cobrar sus deudas, lo que podría requerir una revisión de sus políticas de crédito y cobranza para mejorar el flujo de efectivo.

En resumen, la eficiencia de Essity muestra una mezcla de resultados. Mientras que la rotación de activos se mantiene estable, la gestión de inventarios y el periodo de cobro presentan desafíos que la empresa debería abordar para optimizar su eficiencia operativa.

El análisis de la gestión del capital de trabajo de Essity AB (publ) a lo largo de los años revela una serie de tendencias y puntos clave a considerar.

Tendencias Generales:

• Capital de Trabajo (Working Capital): El capital de trabajo ha fluctuado significativamente. En 2023 alcanzó un máximo de 33,408,000,000, mientras que en 2019 fue negativo (-1,299,000,000). En 2024, se sitúa en 19,620,000,000. La variación en el capital de trabajo puede indicar cambios en la eficiencia operativa, las políticas de gestión de activos y pasivos corrientes, o factores macroeconómicos.
• Ciclo de Conversión de Efectivo (CCC): El CCC ha variado a lo largo de los años. Un CCC más bajo generalmente indica una mayor eficiencia en la gestión del capital de trabajo, ya que la empresa convierte sus inversiones en inventario y cuentas por cobrar en efectivo más rápidamente. En 2022 se presenta un CCC muy bajo de 9.84, aunque en 2024 se encuentra en 72.26.
• Rotación de Inventario: Mide la eficiencia con la que la empresa gestiona su inventario. Un valor más alto sugiere una mejor gestión, pero un valor demasiado alto podría indicar niveles insuficientes de inventario. La rotación de inventario ha fluctuado, siendo 5.81 en 2023 y 5.23 en 2024.
• Rotación de Cuentas por Cobrar: Mide la eficiencia con la que la empresa cobra sus cuentas por cobrar. Un valor más alto indica que la empresa está cobrando sus cuentas más rápidamente. En 2022 fue de 0.00, un valor atípico significativo que requeriría una investigación más profunda. En 2024 es 5.54.
• Rotación de Cuentas por Pagar: Mide la eficiencia con la que la empresa paga a sus proveedores. Un valor más alto puede indicar que la empresa está pagando sus facturas más rápidamente. En 2024 es 5.76.
• Índice de Liquidez Corriente: Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Generalmente, un valor superior a 1 se considera aceptable. El índice ha fluctuado, desde 0.97 en 2019 hasta 1.62 en 2023. En 2024 es 1.43.
• Quick Ratio (Prueba Ácida): Similar al índice de liquidez corriente, pero excluye el inventario de los activos corrientes. Ofrece una visión más conservadora de la liquidez a corto plazo. En 2024 es 1.02.

Evaluación Específica para 2024:

• Capital de Trabajo: El capital de trabajo en 2024 (19,620,000,000) ha disminuido en comparación con 2023.
• Ciclo de Conversión de Efectivo: El ciclo de conversión de efectivo en 2024 es de 72.26.
• Liquidez: Tanto el índice de liquidez corriente (1.43) como el quick ratio (1.02) indican una capacidad razonable para cubrir las obligaciones a corto plazo.

Consideraciones Adicionales:

• Es crucial comparar estos datos con los de competidores en la misma industria para obtener una perspectiva más precisa.
• Comprender las razones detrás de las fluctuaciones en el capital de trabajo y el ciclo de conversión de efectivo requiere un análisis más profundo de los estados financieros y las operaciones de la empresa.
• El valor atípico de la rotación de cuentas por cobrar en 2022 (0.00) necesita una explicación detallada para entender el impacto en la gestión del capital de trabajo en ese año.

En resumen, la gestión del capital de trabajo de Essity AB (publ) ha experimentado variaciones significativas a lo largo de los años. Si bien los índices de liquidez en 2024 sugieren una posición financiera relativamente saludable, el análisis detallado de las tendencias y la comparación con los competidores son esenciales para una evaluación completa de la eficiencia en la gestión del capital de trabajo.

Analizando el gasto en crecimiento orgánico de Essity AB (publ) basándonos en los datos financieros proporcionados, nos centraremos en los gastos en I+D (Investigación y Desarrollo) y CAPEX (Gastos de Capital), ya que son indicadores clave de la inversión de la empresa en su crecimiento a largo plazo. Observamos que el gasto en marketing y publicidad es 0 en todos los años, por lo que no se considerará como impulsor de crecimiento orgánico en este análisis.

Gasto en I+D:

• El gasto en I+D ha sido relativamente constante a lo largo de los años analizados, oscilando entre 1.362 y 1.741 millones de coronas suecas.
• En 2024, el gasto en I+D es 0, lo que podría ser un dato anómalo o indicar un cambio estratégico en la empresa. Es importante verificar si este valor es correcto o se trata de un error en los datos.
• El gasto en I+D en 2023 fue el más alto del período (1.741 millones de coronas suecas).
• Este gasto se entiende como una inversión en el desarrollo de nuevos productos, tecnologías y procesos, lo que contribuye directamente al crecimiento orgánico de la empresa.

Gasto en CAPEX:

• El gasto en CAPEX también ha sido relativamente estable, situándose entre 5.947 y 7.396 millones de coronas suecas.
• El año con mayor gasto en CAPEX es 2024 (7.396 millones de coronas suecas).
• El CAPEX representa inversiones en activos fijos como maquinaria, equipos e infraestructura, que son necesarios para mantener y expandir la capacidad productiva y operativa de la empresa.
• Estas inversiones permiten a la empresa mejorar su eficiencia, aumentar su producción y, en última instancia, impulsar el crecimiento de sus ventas.

Análisis General:

• Essity AB ha invertido de manera continua en I+D y CAPEX, lo que sugiere un compromiso con el crecimiento orgánico.
• A pesar de que las ventas en 2024 fueron de 145546000000, inferiores a las de 2023 (147147000000) y 2022 (156173000000), el CAPEX en 2024 es el más alto del período. Esto podría indicar una inversión estratégica en el futuro a pesar de la ligera disminución en las ventas actuales.
• La rentabilidad, medida por el beneficio neto, ha fluctuado significativamente a lo largo de los años, desde 5.567 millones en 2022 hasta 10.228 millones en 2020.

Conclusión:

Essity AB parece estar invirtiendo en su crecimiento orgánico a través de I+D (al menos hasta 2023) y CAPEX. La información correspondiente al gasto en I+D nulo en 2024 debería verificarse. Un análisis más profundo requeriría comparar estos gastos con los de competidores y evaluar el retorno de la inversión (ROI) de estos gastos en términos de crecimiento de ventas y rentabilidad.

Aquí hay un análisis del gasto en fusiones y adquisiciones de Essity AB (publ) basado en los datos financieros proporcionados:

Resumen General:

• Existe una variabilidad considerable en el gasto en fusiones y adquisiciones a lo largo de los años analizados.
• Observamos un cambio significativo de gastos negativos (desinversiones o reembolsos) en años anteriores a inversiones considerables en 2023 y especialmente en 2024.

Análisis por año:

• 2024:
  • Gasto en fusiones y adquisiciones: 17,963 millones.
  • Este es el año con el gasto más alto en fusiones y adquisiciones en el periodo analizado, representando una inversión estratégica considerable.
  • El beneficio neto es el más alto en el periodo de tiempo examinado.
• 2023:
  • Gasto en fusiones y adquisiciones: 1,127 millones.
  • Un incremento sustancial respecto a los años anteriores donde el gasto era negativo.
  • El beneficio neto se incrementó con respecto al año 2022, pero todavía se encuentra por debajo de los niveles de los años 2020, 2019, 2018, 2021.
• 2022:
  • Gasto en fusiones y adquisiciones: -4,797 millones.
  • Esta cifra negativa sugiere desinversiones, ventas de activos, o reembolsos relacionados con adquisiciones previas.
• 2021:
  • Gasto en fusiones y adquisiciones: -4,411 millones.
  • Al igual que en 2022, esta cifra negativa implica una reducción de la exposición de la empresa en fusiones y adquisiciones, posiblemente enfocándose en optimizar las operaciones existentes.
• 2020:
  • Gasto en fusiones y adquisiciones: -603 millones.
  • Continuación de la tendencia de los años anteriores con gastos negativos en esta área.
• 2019:
  • Gasto en fusiones y adquisiciones: -138 millones.
  • Una cifra negativa relativamente pequeña en comparación con los años siguientes.
• 2018:
  • Gasto en fusiones y adquisiciones: -393 millones.
  • El primero de los años con gasto negativo en fusiones y adquisiciones.

Posibles Implicaciones:

• La estrategia de Essity AB (publ) parece haber cambiado significativamente, pasando de desinversiones y/o reembolsos en fusiones y adquisiciones entre 2018 y 2022, a inversiones significativas en 2023 y 2024.
• El alto gasto en fusiones y adquisiciones en 2024 podría ser una indicación de un crecimiento estratégico a través de la adquisición de otras empresas o activos para expandir su cuota de mercado, diversificar sus productos/servicios, o acceder a nuevas tecnologías. El beneficio neto ha crecido también, lo cual hace pensar que esta estrategia puede ser efectiva.

Analizando los datos financieros de Essity AB (publ), podemos observar lo siguiente con respecto al gasto en recompra de acciones:

• Tendencia: Hasta el año 2023, Essity no presentaba ningún gasto en recompra de acciones. En 2024, sin embargo, la empresa ha destinado 2,224,000,000 a este fin.
• Evolución de Ventas y Beneficio Neto: Aunque las ventas han fluctuado a lo largo de los años, el beneficio neto ha experimentado una mayor variabilidad. En 2024, a pesar de tener un nivel de ventas similar a 2023, el beneficio neto es significativamente mayor, lo que podría haber permitido la implementación de un programa de recompra de acciones.
• Impacto de la Recompra: La recompra de acciones puede tener varios efectos, como aumentar el beneficio por acción (BPA) al reducir el número de acciones en circulación y señalizar a los inversores que la empresa considera que sus acciones están infravaloradas. Además, puede usarse para optimizar la estructura de capital.
• Consideraciones Adicionales: Es importante considerar si la recompra de acciones se financia con flujo de caja libre o con deuda. También sería útil comparar la rentabilidad para el accionista (dividendos + recompra de acciones) con la de otras empresas del sector. Finalmente, si la empresa está generando valor con la recompra al aumentar el precio de la acción.

Conclusión: El gasto en recompra de acciones en 2024 representa un cambio significativo en la política de asignación de capital de Essity. Es crucial seguir de cerca el impacto de esta decisión en el valor para el accionista y la salud financiera a largo plazo de la empresa.

Aquí tienes un análisis del pago de dividendos de Essity AB (publ) basado en los datos financieros proporcionados:

Tendencia General del Dividendo:

• Se observa una tendencia general al aumento en el pago de dividendos anuales desde 2018 hasta 2024.
• El pago de dividendos ha aumentado de 4,038,000,000 en 2018 a 5,443,000,000 en 2024, lo que indica un incremento constante en el retorno para los accionistas.

Relación entre Beneficio Neto y Dividendo:

• Es crucial analizar el "payout ratio" (porcentaje del beneficio neto que se destina al pago de dividendos) para evaluar la sostenibilidad de esta política.
• Calcularemos este ratio para cada año:
• 2024: 5,443,000,000 / 20,888,000,000 = 26.06%
• 2023: 5,092,000,000 / 9,554,000,000 = 53.30%
• 2022: 4,916,000,000 / 5,567,000,000 = 88.31%
• 2021: 4,741,000,000 / 8,620,000,000 = 54.99%
• 2020: 4,390,000,000 / 10,228,000,000 = 42.92%
• 2019: 4,038,000,000 / 9,216,000,000 = 43.81%
• 2018: 4,038,000,000 / 7,886,000,000 = 51.21%

Interpretación del "Payout Ratio":

• Un "payout ratio" alto (cercano o superior al 100%) puede indicar que la empresa está destinando una gran parte de sus beneficios a dividendos, lo que podría limitar la reinversión en el negocio. En 2022, este ratio era especialmente alto.
• Un "payout ratio" bajo (por ejemplo, el de 2024) sugiere que la empresa está reteniendo una mayor proporción de sus beneficios para financiar crecimiento futuro, adquisiciones, o reducir deuda, al tiempo que sigue recompensando a los accionistas.

Consideraciones Adicionales:

• La política de dividendos debe evaluarse en el contexto de la industria, el ciclo de vida de la empresa, y sus oportunidades de inversión.
• Es importante observar la consistencia de la política de dividendos a lo largo del tiempo. Un aumento constante en el dividendo es generalmente bien recibido por los inversores, pero es esencial que sea sostenible.

En resumen: Essity AB ha mantenido una política de dividendos con una tendencia alcista, pero la sostenibilidad de estos dividendos depende de mantener un "payout ratio" saludable que permita la reinversión y el crecimiento de la empresa. El año 2024 muestra un "payout ratio" significativamente más bajo que en años anteriores, lo que podría interpretarse como una señal de una política más conservadora y sostenible.

Para determinar si ha habido amortización anticipada de deuda en Essity AB (publ), es necesario analizar la evolución de la deuda neta y la deuda repagada en conjunto, ya que la "deuda repagada" indica el valor de la deuda que se canceló durante ese año, pero no refleja si es parte del plan de amortización original o si se adelantó la cancelación.

Dado que solo tenemos información de la "deuda repagada", pero no del total de la deuda emitida inicialmente o de los planes de amortización, no podemos determinar con certeza si hubo amortizaciones anticipadas. Sin embargo, podemos analizar las tendencias en los datos financieros proporcionados:

• Año 2024: La deuda repagada fue de 13,514,000,000.
• Año 2023: La deuda repagada fue de 7,570,000,000.
• Año 2022: La deuda repagada fue de -8,056,000,000.
• Año 2021: La deuda repagada fue de -8,277,000,000.
• Año 2020: La deuda repagada fue de 3,626,000,000.
• Año 2019: La deuda repagada fue de 9,260,000,000.
• Año 2018: La deuda repagada fue de 2,909,000,000.

Si la "deuda repagada" es mayor que las amortizaciones programadas según los términos originales de la deuda, podría sugerir que hubo pagos anticipados. Observamos que en 2024 la deuda repagada es significativamente mayor en comparación con los años 2020, 2019, y 2018, y considerablemente superior a la de 2023. También se aprecia que en los años 2021 y 2022 la "deuda repagada" es negativa. Para analizar este dato correctamente necesitariamos el desglose del dato. Una posible explicación es que en esos años se ha emitido más deuda de la que se ha repagado.

Para determinar con certeza si hubo amortización anticipada, sería necesario comparar la "deuda repagada" con el calendario de amortización original de cada emisión de deuda o verificar si hay alguna mención explícita de amortizaciones anticipadas en los informes financieros de Essity AB (publ).

Sí, basándome en los datos financieros proporcionados, parece que Essity AB (publ) ha acumulado efectivo en los últimos años. Aquí está el desglose:

• El efectivo en 2018 era de 3,008,000,000.
• El efectivo en 2019 era de 2,928,000,000.
• El efectivo en 2020 era de 4,982,000,000.
• El efectivo en 2021 era de 3,904,000,000.
• El efectivo en 2022 era de 4,288,000,000.
• El efectivo en 2023 era de 5,159,000,000.
• El efectivo en 2024 es de 10,962,000,000.

Se observa un incremento notable en el efectivo de 2018 a 2024, con un salto significativo en 2024, lo que indica una acumulación importante de efectivo por parte de la empresa.

Analizando la asignación de capital de Essity AB (publ) basada en los datos financieros proporcionados, podemos observar las siguientes tendencias:

• CAPEX (Gastos de Capital): Essity invierte consistentemente una parte significativa de su capital en CAPEX, con montos que oscilan entre aproximadamente 5.9 mil millones y 7.4 mil millones. Esto indica un compromiso continuo con el mantenimiento y la expansión de sus activos físicos y operativos.
• Fusiones y Adquisiciones (M&A): La inversión en M&A es variable. En algunos años (2022, 2021, 2020, 2019 y 2018), Essity muestra un valor negativo en M&A, lo que sugiere desinversiones o ventas de activos en lugar de adquisiciones. Sin embargo, en 2023 y especialmente en 2024, se observa un aumento significativo en la inversión en M&A, llegando a 17.9 mil millones en 2024.
• Recompra de Acciones: La empresa no ha invertido en recompra de acciones en el periodo 2018-2023. Solo en el año 2024 se observa recompra de acciones.
• Pago de Dividendos: Essity mantiene una política de dividendos estable, con pagos anuales que oscilan entre 4.0 mil millones y 5.4 mil millones. Esto demuestra un compromiso con la retribución a los accionistas.
• Reducción de Deuda: La reducción de deuda es variable. En algunos años (2022 y 2021), se observa un valor negativo, lo que indica un aumento en la deuda. Sin embargo, en otros años, la empresa reduce su deuda, destacando el año 2024 con una reducción significativa de 13.5 mil millones.
• Efectivo: El efectivo disponible fluctúa, pero en general se mantiene en un rango de 3 mil millones a 10 mil millones, lo que indica una gestión prudente de la liquidez.

Conclusión:

En términos de asignación de capital, en el año 2024 la empresa ha dedicado la mayor parte de su capital a fusiones y adquisiciones (17.9 mil millones) y reducir deuda (13.5 mil millones). Aunque también realiza inversiones significativas en CAPEX y el pago de dividendos es consistente, las fusiones y adquisiciones destacan como el área de mayor inversión en 2024.

Es importante tener en cuenta que la estrategia de asignación de capital puede variar de un año a otro en función de las oportunidades de inversión, las condiciones del mercado y las prioridades estratégicas de la empresa.

Essity AB (publ) es significativamente dependiente de factores externos, lo que puede afectar su rentabilidad y operaciones. Aquí te detallo algunas áreas clave de dependencia:

Ciclos Económicos:

• La demanda de muchos de los productos de Essity, como pañuelos de papel, productos de higiene personal y profesionales, está influenciada por el ciclo económico. En periodos de recesión económica, los consumidores pueden reducir el gasto en estos productos, lo que afecta negativamente los ingresos de Essity.

Precios de Materias Primas:

• Essity utiliza grandes cantidades de materias primas como pulpa de madera, polímeros, y petróleo. Las fluctuaciones en los precios de estas materias primas tienen un impacto directo en sus costos de producción. Un aumento en estos precios puede reducir los márgenes de ganancia si Essity no puede transferir estos costos a los consumidores a través de precios más altos.

Regulación y Legislación:

• La empresa está sujeta a regulaciones ambientales, de salud y seguridad en los diferentes mercados en los que opera. Los cambios en estas regulaciones pueden requerir inversiones adicionales para cumplir con las nuevas normas, lo que incrementa los costos operativos. Además, las políticas relacionadas con el comercio internacional, como aranceles y acuerdos comerciales, pueden afectar su capacidad para importar y exportar productos.

Fluctuaciones de Divisas:

• Como empresa global, Essity está expuesta a las fluctuaciones en los tipos de cambio. Las variaciones en los valores de las divisas pueden afectar los ingresos y gastos cuando se convierten a la moneda de presentación de los informes financieros. Por ejemplo, una depreciación de una moneda extranjera en la que Essity tiene ventas significativas puede reducir el valor de esos ingresos al convertirlos a coronas suecas (SEK), la moneda de presentación de Essity.

Otros Factores Externos:

• Competencia: La intensidad de la competencia en el mercado de productos de higiene personal y profesional puede afectar la capacidad de Essity para mantener sus precios y cuota de mercado.

• Cambios Demográficos y en los Estilos de Vida: Las tendencias demográficas y los cambios en los estilos de vida de los consumidores pueden influir en la demanda de productos específicos.

En resumen, Essity es una empresa que opera en un entorno global y, por lo tanto, está significativamente expuesta a diversos factores externos. La gestión de estos riesgos externos es crucial para mantener la rentabilidad y sostenibilidad a largo plazo.

Para evaluar la solidez financiera de Essity AB (publ) y su capacidad para enfrentar deudas y financiar su crecimiento, analizaremos los datos financieros proporcionados, centrándonos en los niveles de endeudamiento, liquidez y rentabilidad.

Endeudamiento:

• Ratio de Solvencia: Este ratio, que muestra la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a largo plazo, se mantiene relativamente estable alrededor del 31-33% durante el periodo 2021-2024, aunque en 2020 fue del 41,53%. Si bien un ratio más alto es preferible, estos valores sugieren una solvencia aceptable, aunque no excepcional. Una disminución en la solvencia podría indicar un ligero aumento del riesgo financiero.
• Ratio de Deuda a Capital: Este ratio indica la proporción de la financiación de la empresa que proviene de la deuda en comparación con el capital propio. Los valores oscilan entre 82,63% y 161,58%, lo que sugiere una dependencia significativa de la deuda, especialmente en 2020. Un ratio alto de deuda a capital puede aumentar la vulnerabilidad de la empresa ante cambios en las tasas de interés o condiciones económicas adversas.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio, que indica la capacidad de la empresa para pagar sus gastos por intereses con sus ganancias operativas, muestra un comportamiento muy preocupante. En 2023 y 2024 es de 0,00 lo que significa que la empresa no está generando ganancias operativas suficientes para cubrir sus gastos por intereses. Los años anteriores muestran ratios muy elevados pero eso no es relevante dado que la empresa no esta cubriendo intereses en 2023 y 2024. Un ratio bajo o nulo indica un riesgo financiero significativo, ya que la empresa podría tener dificultades para cumplir con sus obligaciones de deuda.

Liquidez:

• Current Ratio: Este ratio, que mide la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos corrientes con sus activos corrientes, se sitúa en un rango entre 239,61% y 272,28% durante el periodo 2020-2024. Estos valores indican una buena liquidez, ya que la empresa tiene más del doble de activos corrientes que pasivos corrientes.
• Quick Ratio: Este ratio, similar al Current Ratio pero excluyendo el inventario (el activo corriente menos líquido), también muestra una liquidez sólida, con valores entre 159,21% y 200,92%. Esto sugiere que la empresa puede cumplir con sus obligaciones a corto plazo incluso si tiene dificultades para vender su inventario.
• Cash Ratio: Este ratio, que mide la capacidad de la empresa para pagar sus pasivos corrientes con su efectivo y equivalentes de efectivo, se encuentra en un rango entre 79,91% y 102,22%. Estos valores indican una fuerte posición de efectivo, lo que proporciona a la empresa flexibilidad financiera y capacidad para hacer frente a imprevistos.

Rentabilidad:

• ROA (Return on Assets): Este ratio mide la rentabilidad de los activos de la empresa. Se mantiene relativamente estable entre el 13,51% y el 16,99% durante el periodo analizado, lo que indica una buena utilización de los activos para generar ganancias.
• ROE (Return on Equity): Este ratio mide la rentabilidad del capital propio de los accionistas. Presenta valores altos, oscilando entre el 19,70% y el 44,86%, lo que sugiere una buena rentabilidad para los accionistas.
• ROCE (Return on Capital Employed) y ROIC (Return on Invested Capital): Estos ratios miden la rentabilidad del capital empleado e invertido, respectivamente. Sus valores son consistentes con los de ROA y ROE, indicando una buena rentabilidad general de las inversiones de la empresa.

Conclusión:

Basándonos en los datos financieros proporcionados, la situación financiera de Essity AB (publ) presenta aspectos positivos y negativos. Por un lado, la empresa goza de una liquidez muy sólida y niveles de rentabilidad adecuados. Esto le proporciona flexibilidad financiera y capacidad para generar valor para sus accionistas. Sin embargo, los ratios de endeudamiento son preocupantes, especialmente el ratio de cobertura de intereses de 0,00 en 2023 y 2024, que revela problemas para cubrir los gastos por intereses con las ganancias operativas.

En resumen, Essity AB (publ) podría necesitar gestionar su deuda de manera más eficiente para mejorar su solidez financiera a largo plazo. Aunque su liquidez es fuerte y la rentabilidad es aceptable, la incapacidad para cubrir los gastos por intereses es una señal de alerta que debe ser abordada por la dirección de la empresa.

Essity AB (publ) enfrenta varios desafíos competitivos y tecnológicos que podrían amenazar su modelo de negocio a largo plazo:

• Disrupción en el sector:
• Productos reutilizables: El aumento de la conciencia ambiental está impulsando la demanda de alternativas reutilizables a los productos desechables tradicionales de Essity, como pañales de tela, toallas sanitarias reutilizables y toallitas de limpieza reutilizables. Esto podría erosionar la demanda de los productos convencionales de la empresa.
• Materiales sostenibles: La dependencia de Essity de materias primas vírgenes y procesos de producción intensivos en recursos podría verse desafiada por nuevas tecnologías y materiales más sostenibles, como fibras alternativas, plásticos biodegradables y procesos de producción de circuito cerrado.
• Personalización y digitalización: Los avances en la tecnología digital permiten la personalización de productos y servicios, así como la creación de plataformas de salud y bienestar que ofrecen soluciones personalizadas para el cuidado de la incontinencia, la higiene femenina y otras áreas clave para Essity. Las empresas que puedan capitalizar estas tendencias podrían ganar ventaja competitiva.
• Nuevos competidores:
• Marcas de nicho y startups: El mercado se está fragmentando con la aparición de marcas de nicho y startups que se centran en segmentos específicos del mercado, como productos orgánicos, veganos o ecológicos. Estas empresas a menudo son más ágiles y pueden responder rápidamente a las cambiantes preferencias de los consumidores.
• Empresas de tecnología: Las empresas de tecnología con experiencia en análisis de datos, inteligencia artificial y plataformas digitales podrían entrar en el mercado del cuidado personal e higiene, ofreciendo soluciones innovadoras y disruptivas.
• Competidores de mercados emergentes: Las empresas de mercados emergentes, especialmente en Asia, están ganando cuota de mercado global gracias a sus costos de producción más bajos y su creciente capacidad de innovación.
• Pérdida de cuota de mercado:
• Presión de precios: La competencia intensa, especialmente de las marcas blancas y los minoristas con sus propias marcas, puede ejercer presión sobre los precios y los márgenes de Essity.
• Cambios en el comportamiento del consumidor: Las cambiantes preferencias de los consumidores, impulsadas por factores como la sostenibilidad, la salud y el bienestar, y la personalización, pueden llevar a una pérdida de cuota de mercado si Essity no logra adaptarse rápidamente.
• Fortaleza de las marcas competidoras: Los competidores con marcas fuertes y bien establecidas pueden ser difíciles de superar, especialmente si invierten fuertemente en marketing e innovación.
• Problemas en la cadena de suministro: Interrupciones en la cadena de suministro, como la escasez de materias primas o el aumento de los costos de transporte, pueden afectar la capacidad de Essity para satisfacer la demanda y perder cuota de mercado ante competidores que tienen cadenas de suministro más resilientes.

Para mitigar estos riesgos, Essity necesita invertir continuamente en innovación, sostenibilidad, digitalización y construcción de marca. También debe monitorear de cerca las tendencias del mercado y las actividades de la competencia para adaptarse rápidamente a los cambios en el panorama competitivo.