Tesis de Inversion en Essity AB (publ)

La historia de Essity es fascinante y está intrínsecamente ligada a la de Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA). Para entender Essity, debemos remontarnos a los orígenes de SCA en Suecia.

1929: El Nacimiento de SCA y la Visión de Kreuger

La historia comienza en 1929, cuando Ivar Kreuger, un influyente financiero sueco, orquestó la creación de SCA (Svenska Cellulosa Aktiebolaget). La idea central era consolidar las operaciones forestales y de pulpa de celulosa de varias empresas suecas. Kreuger vio una oportunidad para racionalizar la industria y aprovechar los vastos recursos forestales del país de manera más eficiente. SCA se convirtió rápidamente en un actor importante en la industria papelera escandinava.

Primeras Décadas: Expansión y Diversificación

Durante las décadas siguientes, SCA se expandió gradualmente, tanto orgánicamente como a través de adquisiciones. La empresa se centró principalmente en la producción de pulpa, papel para impresión y embalaje. Sin embargo, a partir de la década de 1970, SCA comenzó a diversificarse hacia productos de higiene.

Década de 1970: Incursión en la Higiene Personal

Este fue un punto de inflexión crucial. SCA invirtió en la producción de productos de higiene personal, como papel higiénico, toallas de papel y pañales. Esta decisión estratégica sentó las bases para el futuro de Essity. La empresa reconoció el potencial de crecimiento en este sector impulsado por la demanda constante de los consumidores.

Años 80 y 90: Adquisiciones Estratégicas y Crecimiento Global

• SCA aceleró su expansión en el mercado de la higiene a través de una serie de adquisiciones estratégicas.
• En 1995, adquirió la división de higiene de P&G en Europa, lo que impulsó significativamente su presencia en el mercado y añadió marcas importantes a su portafolio.
• También realizó inversiones significativas en la expansión de su capacidad de producción y en el desarrollo de nuevos productos.

Siglo XXI: Enfoque en la Higiene y la Salud

A medida que avanzaba el siglo XXI, SCA se centró cada vez más en sus operaciones de higiene y salud. La empresa se convirtió en un líder mundial en productos de higiene personal y profesional, con marcas reconocidas como TENA (incontinencia), Tork (higiene profesional) y Libresse (higiene femenina).

2017: El Nacimiento de Essity

En 2017, SCA tomó la decisión estratégica de dividir la empresa en dos entidades separadas y cotizadas en bolsa. La división forestal y de papel continuó operando bajo el nombre de SCA, mientras que la división de higiene y salud se convirtió en Essity AB (publ). La separación tenía como objetivo permitir que ambas empresas se centraran en sus respectivas áreas de especialización y maximizaran su potencial de crecimiento.

Essity Hoy: Un Líder Global en Higiene y Salud

• Essity continúa siendo un líder mundial en productos de higiene y salud.
• La empresa opera en aproximadamente 150 países y cuenta con una amplia gama de marcas reconocidas.
• Essity está comprometida con la sostenibilidad y la innovación, buscando constantemente nuevas formas de mejorar sus productos y reducir su impacto ambiental.

En resumen, Essity es el resultado de una larga y exitosa trayectoria que comenzó con la visión de Ivar Kreuger y la creación de SCA. A través de la diversificación estratégica, las adquisiciones y un enfoque constante en la innovación y la sostenibilidad, Essity se ha convertido en un líder mundial en el sector de la higiene y la salud.

Essity AB (publ) es una empresa global líder en higiene y salud. Se dedica a desarrollar, producir y vender productos y soluciones en las siguientes áreas:

• Cuidado Personal: Incluye productos para la incontinencia (TENA), higiene femenina (Libresse, Nosotras, Saba), cuidado del bebé (Libero, Drypers) y soluciones médicas.
• Tissue: Abarca papel higiénico, toallas de papel, servilletas y pañuelos faciales para consumidores y clientes profesionales (Tork).
• Profesional Hygiene: Ofrece soluciones integrales de higiene para empresas, instituciones y otros clientes profesionales bajo la marca Tork.

En resumen, Essity se enfoca en mejorar el bienestar de las personas a través de productos y soluciones esenciales para la vida diaria.

El producto principal que ofrece Essity AB (publ) son productos de higiene y salud.

Esto incluye una amplia gama de productos en diferentes categorías, como:

• Cuidado personal: Productos para la incontinencia, higiene femenina, cuidado de heridas y cuidado de la piel.
• Higiene profesional: Dispensadores, papel higiénico, toallas de mano, jabones y soluciones de limpieza para empresas e instituciones.
• Productos de consumo: Papel higiénico, toallas de papel, pañuelos faciales, servilletas y otros productos para el hogar.

El modelo de ingresos de Essity AB (publ) se basa principalmente en la venta de productos.

Essity genera ganancias a través de la fabricación y comercialización de productos en las siguientes categorías principales:

• Higiene Personal: Incluye productos como pañales para bebés, productos para la incontinencia adulta, productos para la higiene femenina y toallitas húmedas.
• Higiene Profesional: Abarca soluciones de higiene para empresas y organizaciones, como toallas de papel, dispensadores, jabones y productos de limpieza.
• Salud: Se centra en productos para el cuidado de heridas y soluciones médicas.

Essity obtiene ingresos vendiendo estos productos a través de diversos canales, incluyendo:

• Retail: Venta a través de supermercados, farmacias y otros minoristas.
• Institucional: Venta directa a empresas, hospitales, escuelas y otras organizaciones.
• Online: Venta a través de plataformas de comercio electrónico.

En resumen, la principal fuente de ingresos de Essity es la venta de productos de higiene y salud a consumidores y clientes institucionales a través de diversos canales de distribución.

El producto principal que ofrece Essity AB (publ) son productos de higiene y salud.

Esto incluye una amplia gama de productos desechables como:

• Productos para el cuidado personal (productos para la incontinencia, cuidado femenino, etc.).
• Papel tissue profesional (papel higiénico, toallas de papel, etc. para uso fuera del hogar).
• Productos de higiene de consumo (papel higiénico, toallas de papel, pañuelos, etc. para el hogar).
• Soluciones médicas (vendajes para el cuidado de heridas, etc.).

El modelo de ingresos de Essity AB (publ) se basa principalmente en la **venta de productos** de higiene y salud.

Essity genera ganancias a través de las siguientes vías:

• Venta de productos de higiene personal: Esto incluye productos como pañales para bebés (bajo la marca TENA), productos para la incontinencia de adultos (también bajo TENA), productos de higiene femenina (como Saba o Nosotras), y otros productos de cuidado personal.
• Venta de productos de higiene profesional: Essity ofrece soluciones de higiene para empresas e instituciones, incluyendo toallas de papel, dispensadores, jabones, y otros productos de limpieza e higiene bajo marcas como Tork.
• Venta de productos de higiene y salud para el consumidor: Esto abarca pañuelos faciales (como Colhogar o Tempo), papel higiénico y toallas de cocina.
• Servicios relacionados con sus productos: Aunque la principal fuente de ingresos es la venta de productos, Essity también puede ofrecer servicios de consultoría o soluciones personalizadas para clientes empresariales, optimizando el uso de sus productos de higiene profesional.

En resumen, Essity genera sus ganancias principalmente a través de la venta de una amplia gama de productos de higiene y salud, tanto para consumidores individuales como para empresas e instituciones.

Essity AB (publ) se enfoca en diferentes segmentos de clientes a través de sus diversas líneas de productos. Sus principales clientes objetivo se pueden clasificar de la siguiente manera:

• Consumidores: Essity ofrece productos de higiene personal y tisú para el hogar directamente a los consumidores a través de marcas como TENA, Tork, Familia, Zewa, Tempo, entre otras. Estos productos incluyen:
• Productos para el cuidado de la incontinencia.
• Papel higiénico, toallas de papel, pañuelos faciales y servilletas.
• Productos de higiene femenina.
• Productos para el cuidado del bebé.
• Profesionales y Empresas: Essity también se dirige a clientes profesionales y empresariales con sus soluciones de higiene y limpieza a través de la marca Tork y otras. Esto incluye:
• Hospitales y centros de salud.
• Restaurantes y hoteles.
• Oficinas y edificios comerciales.
• Industrias y fábricas.
• Sector Salud: Essity ofrece productos y soluciones específicas para el sector salud, incluyendo hospitales, residencias de ancianos y otros centros de atención médica. Estos productos están diseñados para mejorar la higiene y prevenir infecciones.

En resumen, los clientes objetivo de Essity son tanto consumidores individuales que buscan productos de higiene personal y para el hogar, como empresas e instituciones que requieren soluciones de higiene profesional.

Essity AB (publ) distribuye sus productos y servicios a través de una variedad de canales para llegar a sus consumidores y clientes. Estos canales incluyen:

• Retail: Essity vende sus productos a través de grandes superficies, supermercados, farmacias, tiendas de conveniencia y otros minoristas.
• Profesional: La empresa también distribuye sus productos directamente a clientes profesionales, como hospitales, instituciones, empresas y otros negocios, a través de su división "Essity Professional Hygiene".
• E-commerce: Essity vende sus productos directamente a los consumidores a través de sus propias plataformas de comercio electrónico y también a través de terceros, como Amazon y otros minoristas en línea.
• Distribuidores: Essity trabaja con una red de distribuidores para llegar a mercados y clientes específicos.

La combinación de estos canales permite a Essity alcanzar una amplia base de clientes y adaptar su enfoque de distribución a las necesidades específicas de cada mercado.

Essity AB (publ) gestiona su cadena de suministro y proveedores clave con un enfoque en la sostenibilidad, la eficiencia y la resiliencia. A continuación, se describen algunos aspectos clave de su enfoque:

Sostenibilidad:

• Essity integra la sostenibilidad en todos los aspectos de su cadena de suministro. Esto incluye la selección de proveedores que comparten su compromiso con prácticas ambientales y sociales responsables.
• La empresa se esfuerza por utilizar materias primas renovables y recicladas siempre que sea posible, y trabaja para reducir el impacto ambiental de sus operaciones y productos.
• Essity tiene como objetivo mejorar las condiciones laborales en su cadena de suministro y promover el respeto a los derechos humanos.

Gestión de riesgos:

• Essity identifica y evalúa los riesgos en su cadena de suministro, incluyendo riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
• La empresa implementa medidas para mitigar estos riesgos y garantizar la continuidad del suministro.
• Essity monitorea de cerca a sus proveedores y realiza auditorías para verificar el cumplimiento de sus estándares.

Colaboración con proveedores:

• Essity trabaja en estrecha colaboración con sus proveedores clave para mejorar el desempeño y la eficiencia de la cadena de suministro.
• La empresa fomenta la innovación y la colaboración para desarrollar soluciones sostenibles y mejorar la calidad de los productos.
• Essity ofrece capacitación y apoyo a sus proveedores para ayudarles a cumplir con sus estándares y mejorar sus prácticas.

Eficiencia y optimización:

• Essity busca constantemente formas de optimizar su cadena de suministro y reducir los costos.
• La empresa utiliza tecnologías avanzadas para mejorar la visibilidad y la gestión de la cadena de suministro.
• Essity se enfoca en la eficiencia energética y la reducción de residuos en todas sus operaciones.

En resumen, Essity considera que una cadena de suministro sólida y sostenible es fundamental para su éxito a largo plazo. La empresa trabaja activamente para gestionar los riesgos, colaborar con sus proveedores y promover la sostenibilidad en toda su cadena de valor.

Essity AB (publ) presenta una combinación de factores que dificultan su replicación por parte de la competencia:

• Marcas Fuertes: Essity posee marcas reconocidas y bien establecidas en el mercado de higiene y salud, como TENA, Tork, Libresse, Lotus y otras. La lealtad del consumidor a estas marcas representa una barrera significativa para los nuevos competidores o para aquellos que buscan ganar cuota de mercado rápidamente.
• Economías de Escala: Dada su presencia global y el volumen de producción, Essity se beneficia de economías de escala en la fabricación, distribución y marketing. Esto le permite ofrecer productos a precios competitivos y mantener márgenes saludables, algo difícil de igualar para empresas más pequeñas o nuevas en el sector.
• Red de Distribución Global: Essity ha desarrollado una extensa y eficiente red de distribución a nivel mundial. Esta infraestructura logística le permite llegar a una amplia base de clientes en diversos mercados, lo que representa una ventaja competitiva difícil de replicar rápidamente.
• Innovación y Desarrollo de Productos: Essity invierte continuamente en investigación y desarrollo para mejorar sus productos y lanzar nuevas soluciones innovadoras. Esta capacidad de innovación le permite mantenerse a la vanguardia de las tendencias del mercado y satisfacer las necesidades cambiantes de los consumidores, creando una barrera para los competidores que no pueden igualar su ritmo de innovación.
• Patentes y Propiedad Intelectual: Aunque no es el único factor, Essity probablemente posee patentes y otra propiedad intelectual que protegen sus tecnologías y productos clave. Esto dificulta que los competidores copien directamente sus innovaciones.

En resumen, la combinación de marcas fuertes, economías de escala, una red de distribución global, la capacidad de innovación y la propiedad intelectual hacen que Essity sea una empresa difícil de replicar para sus competidores.

La elección de Essity AB (publ) por parte de los clientes y su lealtad dependen de una combinación de factores relacionados con la diferenciación del producto, la ausencia de fuertes efectos de red y, en algunos casos, la existencia de costos de cambio moderados.

Diferenciación del producto:

• Marcas reconocidas: Essity posee marcas muy conocidas en higiene y salud como TENA, Tork, Libresse, Lotus y Leukoplast. El reconocimiento de marca genera confianza y familiaridad en los consumidores.
• Calidad y rendimiento: Los productos de Essity suelen asociarse con una alta calidad y un buen rendimiento, lo que justifica un precio superior en comparación con alternativas más económicas.
• Innovación: Essity invierte en investigación y desarrollo para ofrecer productos innovadores que satisfagan las necesidades cambiantes de los consumidores y profesionales de la salud. Esto puede incluir características mejoradas, materiales más sostenibles o diseños más convenientes.
• Sostenibilidad: Cada vez más, los consumidores eligen productos de empresas con un fuerte compromiso con la sostenibilidad. Essity ha implementado estrategias para reducir su impacto ambiental, lo que atrae a clientes conscientes.

Efectos de red:

En general, los productos de higiene y salud personal no suelen tener fuertes efectos de red. El valor de un producto Essity para un cliente no aumenta significativamente si otros clientes también lo utilizan. Sin embargo, en el mercado profesional (por ejemplo, productos Tork para higiene en baños públicos), la reputación y la fiabilidad de la marca pueden crear un cierto efecto de red, ya que las empresas buscan proveedores confiables y consistentes.

Costos de cambio:

Los costos de cambio para los productos de Essity varían dependiendo del tipo de producto y del cliente:

• Consumidor final: Para productos como papel higiénico o toallas femeninas, los costos de cambio son generalmente bajos. Los consumidores pueden cambiar fácilmente a otras marcas si encuentran una mejor oferta o un producto que se adapte mejor a sus necesidades. La lealtad a la marca puede existir, pero es sensible al precio y a la disponibilidad.
• Clientes profesionales (B2B): Para hospitales, residencias de ancianos o empresas que utilizan productos de higiene profesional Tork, los costos de cambio pueden ser moderadamente más altos. Cambiar de proveedor implica evaluar nuevos productos, capacitar al personal y ajustar los sistemas de gestión de inventario. La calidad, la fiabilidad del suministro y el servicio al cliente se convierten en factores cruciales, aumentando la lealtad a la marca.

Lealtad del cliente:

La lealtad del cliente a Essity es variable. Aunque las marcas son reconocidas y la calidad suele ser alta, la sensibilidad al precio y la disponibilidad de alternativas pueden influir en las decisiones de compra. En el mercado B2B, la lealtad tiende a ser mayor debido a los costos de cambio y la importancia de la fiabilidad del proveedor.

En resumen, los clientes eligen Essity por la reputación de sus marcas, la calidad de sus productos, la innovación y, cada vez más, por su compromiso con la sostenibilidad. Aunque los efectos de red son limitados, los costos de cambio pueden influir en la lealtad, especialmente en el mercado B2B. La empresa debe seguir invirtiendo en diferenciación de productos, innovación y estrategias de fidelización para mantener su posición en el mercado.

Evaluar la sostenibilidad de la ventaja competitiva de Essity AB (publ) requiere un análisis profundo de su "moat" (foso defensivo) y su capacidad para resistir las amenazas del mercado y la tecnología. Aquí hay algunos puntos clave a considerar:

• Fortaleza de la Marca: Essity posee marcas reconocidas como TENA (incontinencia), Tork (higiene profesional), Libresse/Bodyform (higiene femenina) y Cuties (cuidado del bebé). La fortaleza de estas marcas genera lealtad del cliente y poder de fijación de precios, elementos clave de un "moat".
• Escala y Eficiencia: Essity opera a escala global, lo que le permite lograr economías de escala en producción, distribución y marketing. Esta eficiencia reduce costos y dificulta la competencia para empresas más pequeñas.
• Innovación y Adaptación: La capacidad de Essity para innovar y adaptarse a las cambiantes necesidades del consumidor es crucial. Esto implica invertir en I+D para desarrollar productos nuevos y mejorados, así como ajustar sus estrategias de marketing y distribución.
• Canales de Distribución: Essity tiene una red de distribución global establecida que le permite llegar a una amplia gama de clientes. Esta red es un activo valioso y difícil de replicar para nuevos competidores.
• Barreras de Entrada: La industria de productos de higiene personal y profesional tiene barreras de entrada relativamente altas, debido a la necesidad de inversión en marca, producción a escala y canales de distribución.

Amenazas Externas y Resiliencia del Moat:

• Cambios en el Mercado: Los cambios en las preferencias del consumidor, como un mayor enfoque en productos sostenibles o naturales, podrían representar una amenaza si Essity no se adapta. La empresa debe invertir en investigación y desarrollo para ofrecer productos que satisfagan estas nuevas demandas.
• Avances Tecnológicos: Los avances tecnológicos, como nuevos materiales o procesos de producción, podrían alterar el panorama competitivo. Essity debe estar atenta a estas tendencias y estar dispuesta a invertir en nuevas tecnologías para mantener su ventaja.
• Competencia de Nuevos Actores: Aunque existen barreras de entrada, nuevos actores con modelos de negocio innovadores (por ejemplo, empresas de venta directa o suscripción) podrían desafiar a Essity. La empresa debe monitorear de cerca a estos competidores y estar preparada para responder a sus estrategias.
• Presión de Precios: La presión de precios de minoristas poderosos o competidores de bajo costo podría erosionar los márgenes de Essity. La empresa debe enfocarse en la diferenciación de productos, la eficiencia operativa y la gestión de costos para mitigar este riesgo.

Evaluación General:

En general, el "moat" de Essity parece ser razonablemente resistente, gracias a sus marcas fuertes, su escala global y sus canales de distribución establecidos. Sin embargo, la empresa debe permanecer alerta a las amenazas externas, como los cambios en las preferencias del consumidor y los avances tecnológicos, y estar dispuesta a invertir en innovación y adaptación para mantener su ventaja competitiva en el tiempo. La capacidad de Essity para responder a estas amenazas determinará la sostenibilidad a largo plazo de su "moat".

Essity AB (publ) es una empresa global de higiene y salud. Sus principales competidores se pueden clasificar en directos e indirectos:

Competidores Directos:

• Procter & Gamble (P&G):

  Productos: Compiten en higiene personal (pañales Pampers, toallas femeninas Always, tampones Tampax), papel tissue (Bounty, Charmin) y cuidado de la salud.

  Precios: Generalmente, P&G se posiciona con precios premium, aunque ofrecen productos en diferentes rangos.

  Estrategia: Fuerte enfoque en la innovación de productos, marketing masivo y una amplia distribución global. P&G invierte fuertemente en publicidad y desarrollo de marca.

• Kimberly-Clark:

  Productos: Compiten directamente en papel tissue (Kleenex, Scott), cuidado infantil (Huggies), y cuidado femenino (Kotex).

  Precios: Similar a P&G, suelen tener una estrategia de precios que varía según el producto y el mercado, con opciones tanto premium como más económicas.

  Estrategia: Fuerte enfoque en la innovación, sostenibilidad y expansión en mercados emergentes. Kimberly-Clark también destaca por su gestión de la cadena de suministro.

• SCA (previamente parte de Essity):

  Productos: Aunque Essity surgió de SCA, algunas áreas pueden seguir compitiendo, especialmente en mercados específicos o en productos de marca blanca. SCA se enfoca principalmente en productos forestales.

  Precios: Varían según el producto y el mercado.

  Estrategia: Depende del área específica de competencia, pero puede incluir precios competitivos y enfoque en la eficiencia operativa.

• Unilever:

  Productos: Compiten en higiene personal, aunque no tan directamente en papel tissue, sino más en jabones, desodorantes y productos de cuidado personal que influyen en la demanda de productos de higiene en general.

  Precios: Amplio rango de precios, desde opciones económicas hasta premium.

  Estrategia: Énfasis en la sostenibilidad, marcas con propósito y una fuerte presencia en mercados emergentes. Unilever tiene una amplia cartera de marcas con diferentes posicionamientos.

Competidores Indirectos:

• Fabricantes de Marcas Blancas/Genéricas:

  Productos: Ofrecen alternativas más económicas en papel tissue, productos de higiene femenina y cuidado infantil.

  Precios: Significativamente más bajos que las marcas de Essity y sus competidores directos.

  Estrategia: Competir principalmente por precio, ofreciendo productos funcionales sin el mismo nivel de innovación o marketing de marca.

• Empresas especializadas en productos ecológicos/sostenibles:

  Productos: Ofrecen alternativas ecológicas en papel tissue, pañales y productos de higiene femenina, a menudo con materiales reciclados o biodegradables.

  Precios: Suelen ser más altos que las marcas convencionales debido a los costos de producción más elevados.

  Estrategia: Atraer a consumidores preocupados por el medio ambiente, destacando los beneficios de sostenibilidad de sus productos.

• Empresas de venta directa/multinivel:

  Productos: Pueden ofrecer productos de higiene personal y cuidado del hogar a través de redes de distribuidores independientes.

  Precios: Varían según la empresa y el producto.

  Estrategia: Enfoque en la venta personalizada, la construcción de relaciones con los clientes y la promoción de productos a través de redes personales.

Diferenciación General:

Essity se diferencia de sus competidores por su enfoque en la innovación sostenible, la digitalización y la creación de valor a través de soluciones de higiene y salud. También se enfoca en mercados profesionales (B2B) con productos y servicios para empresas e instituciones, además de su presencia en el mercado de consumo.

Aquí te presento las principales tendencias y factores que están impulsando o transformando el sector al que pertenece Essity AB (publ):

El sector de higiene y salud al que pertenece Essity AB (publ) está experimentando una transformación significativa impulsada por una combinación de factores tecnológicos, regulatorios, de comportamiento del consumidor y de globalización.

• Cambios Tecnológicos:
  • Digitalización y Comercio Electrónico: El aumento de las ventas online y la personalización de productos a través de plataformas digitales están transformando la forma en que los consumidores compran productos de higiene y salud. Las empresas deben invertir en estrategias de comercio electrónico sólidas y en la optimización de la experiencia del cliente en línea.
  • Innovación en Productos: La investigación y el desarrollo de productos más sostenibles, eficientes y personalizados están impulsando la competencia. Esto incluye el uso de nuevos materiales, tecnologías de absorción avanzadas y productos con características adicionales (por ejemplo, toallitas con ingredientes calmantes).
  • Automatización y Eficiencia en la Producción: La automatización de los procesos de producción está mejorando la eficiencia, reduciendo los costos y aumentando la capacidad de respuesta a la demanda del mercado.
• Regulación:
  • Normativas Ambientales: Las regulaciones gubernamentales más estrictas en materia de sostenibilidad y gestión de residuos están obligando a las empresas a adoptar prácticas más ecológicas, como el uso de materiales reciclados y biodegradables.
  • Estándares de Seguridad y Calidad: Los estándares de seguridad y calidad cada vez más rigurosos están obligando a las empresas a invertir en procesos de control de calidad más exhaustivos y en la certificación de sus productos.
  • Regulaciones sobre Etiquetado y Transparencia: Los consumidores exigen mayor transparencia en cuanto a los ingredientes y el origen de los productos, lo que obliga a las empresas a proporcionar información clara y precisa en el etiquetado.
• Comportamiento del Consumidor:
  • Mayor Conciencia sobre la Salud y la Higiene: La pandemia de COVID-19 ha aumentado la conciencia sobre la importancia de la higiene personal y la limpieza, lo que ha impulsado la demanda de productos relacionados.
  • Sostenibilidad: Los consumidores están cada vez más preocupados por el impacto ambiental de sus decisiones de compra y prefieren productos sostenibles y respetuosos con el medio ambiente.
  • Personalización: Los consumidores buscan productos que se adapten a sus necesidades y preferencias individuales, lo que impulsa la demanda de productos personalizados y adaptados.
  • Envejecimiento de la Población: El envejecimiento de la población en muchos países está generando una mayor demanda de productos para el cuidado de la incontinencia y otros productos relacionados con la edad.
• Globalización:
  • Expansión a Mercados Emergentes: El crecimiento económico en los mercados emergentes está creando nuevas oportunidades para las empresas de higiene y salud.
  • Competencia Global: La globalización ha intensificado la competencia entre las empresas, lo que obliga a innovar y a buscar eficiencias en la cadena de suministro.
  • Armonización de Estándares: La armonización de estándares internacionales facilita el comercio transfronterizo y la expansión a nuevos mercados.

En resumen, Essity AB (publ) debe adaptarse a estas tendencias y factores para mantener su competitividad y seguir creciendo en el mercado. Esto implica invertir en innovación, sostenibilidad, digitalización y expansión a mercados emergentes, al tiempo que se cumple con las regulaciones y se responde a las cambiantes necesidades y preferencias de los consumidores.

El sector al que pertenece Essity AB (publ) (productos de higiene y salud) es **altamente competitivo y relativamente fragmentado**.

Competitividad:

• Gran número de actores: Existen numerosas empresas que compiten en este mercado, desde grandes multinacionales hasta empresas locales más pequeñas.
• Guerra de precios: La competencia en precios es intensa, especialmente en productos básicos como papel higiénico y toallas de papel.
• Innovación constante: Las empresas deben innovar continuamente en productos y procesos para diferenciarse y mantener su cuota de mercado.

Fragmentación:

• Concentración moderada del mercado: Aunque existen grandes actores como Essity, Procter & Gamble y Kimberly-Clark, la cuota de mercado no está excesivamente concentrada en unas pocas empresas. Esto significa que hay espacio para que empresas más pequeñas compitan y ganen cuota de mercado.
• Diversidad de productos: El sector abarca una amplia gama de productos (higiene personal, tissue, higiene profesional, etc.), lo que contribuye a la fragmentación.
• Marcas locales y regionales: En muchos mercados, las marcas locales y regionales tienen una fuerte presencia y compiten eficazmente con las marcas globales.

Barreras de entrada:

• Economías de escala: La producción y distribución de productos de higiene y salud requieren grandes inversiones en infraestructura y logística. Las empresas establecidas tienen una ventaja en términos de economías de escala, lo que dificulta la entrada de nuevos competidores.
• Reconocimiento de marca: Las marcas establecidas como Essity tienen un alto nivel de reconocimiento y lealtad por parte de los consumidores. Construir una marca nueva y competir con las marcas establecidas requiere una inversión significativa en marketing y publicidad.
• Canales de distribución: El acceso a los canales de distribución (supermercados, farmacias, etc.) puede ser difícil para las nuevas empresas. Las empresas establecidas tienen relaciones sólidas con los minoristas, lo que les da una ventaja.
• Regulaciones: El sector está sujeto a regulaciones estrictas en materia de seguridad, higiene y etiquetado. Cumplir con estas regulaciones puede ser costoso y complejo para las nuevas empresas.
• Propiedad intelectual: Las empresas establecidas a menudo tienen patentes y otros derechos de propiedad intelectual que protegen sus productos y tecnologías. Esto puede dificultar la entrada de nuevos competidores que intentan ofrecer productos similares.

En resumen, el sector es competitivo y fragmentado, y las barreras de entrada son significativas. Los nuevos participantes deben superar importantes obstáculos en términos de economías de escala, reconocimiento de marca, acceso a los canales de distribución, regulaciones y propiedad intelectual.

Para determinar el ciclo de vida del sector al que pertenece Essity AB (publ) y cómo las condiciones económicas afectan su desempeño, debemos considerar los siguientes aspectos:

Sector de Essity AB (publ): Essity opera principalmente en el sector de productos de higiene y salud. Esto incluye productos como papel higiénico, toallas de papel, pañales, productos para la incontinencia y productos de higiene femenina.

Ciclo de Vida del Sector:

• Madurez: El sector de productos de higiene y salud se considera generalmente en una fase de madurez. Las características de esta fase son:
• Crecimiento más lento en comparación con las fases iniciales.
• Alta competencia entre empresas establecidas.
• Énfasis en la eficiencia operativa, la innovación de productos y la gestión de costos para mantener la rentabilidad.

Sensibilidad a las Condiciones Económicas:

• Productos de Primera Necesidad: Los productos de higiene son considerados de primera necesidad. Esto significa que la demanda es relativamente inelástica, es decir, no varía drásticamente con los cambios en los ingresos de los consumidores.
• Impacto de la Inflación: Sin embargo, las condiciones económicas, especialmente la inflación, pueden afectar el desempeño de Essity. La inflación puede aumentar los costos de las materias primas, la producción y el transporte. Essity puede intentar mitigar esto aumentando los precios de sus productos, pero esto podría afectar la demanda si los consumidores optan por alternativas más económicas.
• Recesiones Económicas: Durante las recesiones económicas, los consumidores pueden reducir el gasto en productos no esenciales, pero la demanda de productos de higiene se mantiene relativamente estable. Sin embargo, puede haber una tendencia a comprar marcas más baratas o productos genéricos.
• Crecimiento en Mercados Emergentes: Essity también puede depender del crecimiento en los mercados emergentes para compensar el crecimiento más lento en los mercados desarrollados. El crecimiento económico en estos mercados puede impulsar la demanda de productos de higiene a medida que aumenta el nivel de vida.

En resumen: El sector de Essity está en una fase de madurez. Si bien la demanda de productos de higiene es relativamente estable debido a su naturaleza de primera necesidad, las condiciones económicas como la inflación y las recesiones pueden afectar la rentabilidad y el desempeño de la empresa. La capacidad de Essity para gestionar los costos, innovar productos y expandirse a mercados emergentes es crucial para mantener su posición competitiva.

Basándome en los datos financieros proporcionados, las personas que dirigen Essity AB (publ) incluyen:

• Mr. Magnus Groth: Presidente, Director Ejecutivo y Director.
• Mr. Carl Fredrik Stenson Rystedt: Director Financiero, Vicepresidente Ejecutivo y Jefe de la Función de Finanzas del Grupo.
• Mr. Volker Zoller: Presidente de Bienes de Consumo EMEA.
• Ms. Jessica Alm: Directora de Comunicación.
• Mr. Carl-Magnus Månsson: Director Digital y de Información.
• Ms. Sandra Åberg: Vicepresidenta y Jefa de Relaciones con Inversores.
• Mr. Mikael Schmidt: Jefe del Grupo de Asuntos Legales y Cumplimiento, Asesor General y Secretario del Consejo.
• Ms. Anna Savinger-Åslund: Directora de Recursos Humanos.
• Mr. Tuomas Yrjölä: Presidente de Marketing e Innovación Global.
• Mr. Pablo Fuentes: Presidente de Higiene Profesional.

De acuerdo con los datos financieros proporcionados, analizo la rotación de inventarios de Essity AB (publ) y la velocidad con la que vende y repone sus inventarios:

• 2024: La rotación de inventarios es de 5,23. Esto significa que Essity vendió y repuso su inventario aproximadamente 5,23 veces en el período analizado. Los días de inventario son 69,83, lo que indica que, en promedio, el inventario permanece en el almacén durante casi 70 días.
• 2023: La rotación de inventarios es de 5,81. Los días de inventario son 62,77. Comparado con 2024, la rotación fue ligeramente más rápida y los días de inventario menores.
• 2022: La rotación de inventarios es de 4,12, la más baja en el periodo analizado. Los días de inventario son 88,54, el más alto de los periodos presentados. Esto sugiere una menor eficiencia en la gestión del inventario en comparación con otros años.
• 2021: La rotación de inventarios es de 4,49. Los días de inventario son 81,30.
• 2020: La rotación de inventarios es de 5,03. Los días de inventario son 72,63.
• 2019: La rotación de inventarios es de 5,78. Los días de inventario son 63,10.
• 2018: La rotación de inventarios es de 5,68. Los días de inventario son 64,26.

Análisis General:

La rotación de inventarios de Essity AB (publ) ha fluctuado a lo largo de los años desde 2018 hasta 2024. Se observa que en 2022 tuvo una rotación más lenta (4,12) y más días de inventario (88,54), mientras que en 2023 tuvo una rotación más rápida (5,81) con menos días de inventario (62,77).

En 2024, la rotación de inventarios se sitúa en 5,23, lo que indica una gestión eficiente del inventario, aunque ligeramente inferior a la de 2023. Un número más alto de rotación de inventarios es generalmente preferible porque significa que la empresa está vendiendo y reponiendo su inventario rápidamente, lo que puede llevar a mayores ganancias y menos costos de almacenamiento.

Es importante tener en cuenta otros factores al evaluar la rotación de inventarios, como la naturaleza de los productos que vende la empresa, las condiciones del mercado y la estrategia de gestión del inventario. Sin embargo, en general, la rotación de inventarios de Essity AB (publ) parece ser razonable en la mayoría de los años analizados.

Analizando los datos financieros proporcionados, podemos determinar el tiempo promedio que Essity AB (publ) tarda en vender su inventario y evaluar las implicaciones de este período:

Tiempo Promedio de Venta del Inventario (Días de Inventario) por Año:

• 2024: 69.83 días
• 2023: 62.77 días
• 2022: 88.54 días
• 2021: 81.30 días
• 2020: 72.63 días
• 2019: 63.10 días
• 2018: 64.26 días

Para calcular el promedio de los días de inventario durante este período (2018-2024), sumamos los días de inventario de cada año y dividimos entre el número de años:

(69.83 + 62.77 + 88.54 + 81.30 + 72.63 + 63.10 + 64.26) / 7 = 602.43 / 7 = 71,04

Tiempo Promedio de Venta del Inventario: Aproximadamente 71 días.

Implicaciones de Mantener Productos en Inventario Durante 71 Días:

Mantener el inventario durante aproximadamente 71 días tiene varias implicaciones que pueden afectar la rentabilidad y eficiencia de Essity AB (publ):

• Costo de Almacenamiento:

Mantener un inventario grande requiere espacio de almacenamiento, lo que incurre en costos como alquiler de almacenes, servicios públicos, seguros y mantenimiento.

• Costo de Capital:

El capital invertido en el inventario no está disponible para otras inversiones. Esto representa un costo de oportunidad y podría afectar el rendimiento general del capital de la empresa.

• Riesgo de Obsolescencia:

Los productos, especialmente en ciertas industrias, pueden volverse obsoletos o perder valor con el tiempo. Mantener el inventario durante 71 días aumenta el riesgo de obsolescencia, lo que puede llevar a la necesidad de vender los productos con descuentos o incluso incurrir en pérdidas.

• Costo de Seguros y Manejo:

El inventario necesita estar asegurado contra daños, robo y otros riesgos. Además, hay costos asociados con el manejo del inventario, como la recepción, el almacenamiento, la preparación de pedidos y el envío.

• Impacto en el Flujo de Caja:

Mantener inventario durante 71 días implica que la empresa tarda más tiempo en convertir sus inversiones en inventario en efectivo. Esto puede afectar el flujo de caja y la capacidad de la empresa para financiar otras operaciones o inversiones.

• Eficiencia Operativa:

Un período de inventario más largo puede indicar ineficiencias en la gestión de la cadena de suministro, como pronósticos de demanda inexactos, problemas de producción o retrasos en la entrega de los proveedores.

• Comparación con la Industria:

Para evaluar si 71 días es un período adecuado, es importante comparar este dato con el promedio de la industria. Si Essity AB (publ) tiene un período de inventario significativamente más largo que sus competidores, podría indicar una desventaja competitiva.

En resumen, mantener el inventario durante un promedio de 71 días implica costos y riesgos que deben gestionarse cuidadosamente para optimizar la rentabilidad y la eficiencia operativa. La empresa debe equilibrar la necesidad de tener suficiente inventario para satisfacer la demanda del cliente con los costos asociados al almacenamiento y la obsolescencia.

El Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) es una métrica crucial que mide el tiempo que una empresa necesita para convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en flujo de caja proveniente de las ventas. Un CCE más corto generalmente indica una mayor eficiencia en la gestión del capital de trabajo, mientras que un CCE más largo puede señalar ineficiencias.

Analizando los datos financieros proporcionados para Essity AB (publ) durante el período 2018-2024, podemos observar cómo el CCE afecta la gestión de inventarios de la empresa:

• Tendencia del CCE: En general, el CCE de Essity ha fluctuado. Desde 2018 hasta 2019, hubo una mejora notable, pero luego ha experimentado variaciones. En 2024, el CCE es de 72.26, lo que indica un ligero aumento en comparación con el año anterior (63.06 en 2023).
• Rotación de Inventario: La rotación de inventario mide la rapidez con la que Essity vende su inventario. Una rotación de inventario más alta generalmente se traduce en un CCE más corto. En 2024 la rotación de inventarios es de 5,23 lo cual implica que los dias de inventario son de 69.83.
• Días de Inventario: Esta métrica indica cuántos días, en promedio, Essity mantiene el inventario antes de venderlo. En 2024 los días de inventario son 69.83 lo cual indica una eficiencia menor que el año anterior donde eran 62.77

Impacto del CCE en la Gestión de Inventarios de Essity:

• Eficiencia: Un CCE más largo sugiere que Essity está tardando más en vender su inventario y cobrar sus cuentas por cobrar, mientras que está pagando a sus proveedores más rápido. Esto puede indicar ineficiencias en la gestión de inventarios, como obsolescencia, sobre-stock o problemas en la cadena de suministro. En 2024, el incremento en el CCE, acompañado de un ligero aumento en los días de inventario, sugiere que la eficiencia en la gestión de inventarios podría estar disminuyendo ligeramente en comparación con 2023.
• Costos: Un CCE prolongado puede aumentar los costos de almacenamiento, seguro y obsolescencia del inventario. También puede implicar una mayor necesidad de financiamiento a corto plazo para cubrir el capital de trabajo, lo que genera costos financieros adicionales.
• Flujo de Caja: Un CCE alto significa que el efectivo está inmovilizado en el ciclo operativo durante más tiempo, lo que reduce la disponibilidad de efectivo para otras inversiones o actividades.
• Rentabilidad: La gestión ineficiente del inventario puede llevar a descuentos por obsolescencia, pérdidas por deterioro y ventas a precios reducidos, lo que impacta negativamente en el margen de beneficio bruto.

Conclusiones para Essity AB (publ):

Essity debe prestar atención al incremento en su CCE en 2024. A pesar de tener un margen de beneficio bruto relativamente estable (0.32 en 2024), el aumento en los días de inventario y el CCE puede indicar que se están acumulando inventarios o que la rotación de inventarios no está optimizada.

Recomendaciones:

• Análisis de las causas: Essity debería investigar las razones detrás del aumento en el CCE. ¿Hay problemas en la cadena de suministro? ¿Está aumentando la obsolescencia de ciertos productos? ¿Las políticas de crédito están afectando los plazos de cobro?
• Optimización del inventario: Implementar técnicas de gestión de inventarios más eficientes, como el análisis ABC (clasificación de productos por valor) o el Just-in-Time (JIT).
• Negociación con proveedores: Evaluar la posibilidad de extender los plazos de pago a proveedores para mejorar el flujo de caja.
• Gestión de cuentas por cobrar: Revisar las políticas de crédito y cobranza para reducir los días de cuentas por cobrar.

En resumen, el CCE es un indicador clave de la salud financiera de Essity y su eficiencia operativa. Monitorear y gestionar activamente el CCE, enfocándose en la rotación de inventarios y los días de inventario, es fundamental para mejorar la rentabilidad y la eficiencia general de la empresa.

Para determinar si Essity AB (publ) está mejorando o empeorando su gestión de inventario, analizaremos la rotación de inventario y los días de inventario de los últimos trimestres, comparándolos con los del mismo trimestre del año anterior. Una mayor rotación y menos días de inventario generalmente indican una mejor gestión.

Comparación Trimestre a Trimestre (Q1 2024 vs Q1 2025):

• Q1 2024:
  • Rotación de Inventarios: 1,24
  • Días de Inventario: 72,43
• Q1 2025:
  • Rotación de Inventarios: 1,27
  • Días de Inventario: 70,79

En el Q1 2025, la rotación de inventarios es ligeramente mayor (1,27 vs 1,24) y los días de inventario son ligeramente menores (70,79 vs 72,43) en comparación con el Q1 2024. Esto sugiere una ligera mejora en la gestión de inventario.

Tendencia General (Últimos Trimestres):

Para obtener una visión más completa, consideremos los datos de los últimos trimestres:

• Q4 2024: Rotación 1,37; Días de Inventario 65,59
• Q3 2024: Rotación 1,29; Días de Inventario 69,65
• Q2 2024: Rotación 1,30; Días de Inventario 69,15
• Q1 2024: Rotación 1,24; Días de Inventario 72,43

• Q4 2023: Rotación 1,44; Días de Inventario 62,61
• Q3 2023: Rotación 1,27; Días de Inventario 70,79
• Q2 2023: Rotación 1,15; Días de Inventario 78,32
• Q1 2023: Rotación 1,05; Días de Inventario 85,71

Análisis:

• Los días de inventario en Q1 2025 (70,79) son mejores en comparación con los días de inventario del Q1 de los dos años anteriores: 2023 (85,71) y 2024 (72,43).
• Si vemos trimestres anteriores el resultado fue aún mejor: Q4 2024 (65,59) y Q4 2023 (62,61)

Conclusión:

Basado en la rotación de inventarios y los días de inventario, la gestión de inventario de Essity AB (publ) ha mostrado una ligera mejora comparando Q1 2025 con Q1 2024, pero si lo comparamos con algunos de los trimestres pasados aún se pueden ver margen de mejora. El objetivo debería ser siempre mantener un inventario ajustado a las necesidades minimizando el stock de productos, para minimizar los costes financieros que supone mantener un inventario elevado. Para llegar a una conclusión firme deberíamos tener datos de varios años para detectar tendencias con mayor fiabilidad.

Analizando los datos financieros de Essity AB (publ) desde 2020 hasta 2024, podemos observar las siguientes tendencias en sus márgenes:

• Margen Bruto:
  • Ha experimentado fluctuaciones significativas.
  • En 2020 fue del 32,39%, disminuyendo en 2021 y 2022, para luego aumentar en 2023 y mantenerse similar en 2024 con un 32,38%.
  • Se podría decir que, en general, el margen bruto ha mostrado una recuperación después de una caída en los años intermedios, volviendo a niveles cercanos a los de 2020.
• Margen Operativo:
  • También ha variado, pero con una tendencia general al alza en los últimos años.
  • Disminuyó desde 13,76% en 2020 hasta 6,07% en 2022, pero luego aumentó significativamente a 12,06% en 2023 y a 12,57% en 2024.
  • En resumen, el margen operativo ha mejorado considerablemente desde 2022.
• Margen Neto:
  • Presenta la mayor variación, especialmente con un aumento notable en 2024.
  • Desde un 8,40% en 2020, disminuyó hasta 3,56% en 2022. Aumentó a 6,49% en 2023 y se disparó a 14,35% en 2024.
  • En conclusión, el margen neto ha experimentado una mejora sustancial, superando con creces los niveles de los años anteriores.

En resumen:

• El margen bruto se ha recuperado después de un periodo de declive y se ha mantenido estable en los últimos años.
• El margen operativo ha mostrado una mejora constante, especialmente en los últimos dos años.
• El margen neto ha experimentado la mejora más significativa, aumentando considerablemente en 2024.

Analizando los datos financieros que has proporcionado de Essity AB (publ):

• Margen Bruto: El margen bruto en el Q1 2025 es de 0,33. Comparado con los trimestres anteriores (0,32 en Q4 2024, 0,33 en Q3 2024, 0,32 en Q2 2024 y 0,32 en Q1 2024), podemos decir que el margen bruto se ha mantenido estable con una ligera mejora respecto al trimestre Q4 2024, pero similar al Q3 2024.
• Margen Operativo: El margen operativo en el Q1 2025 es de 0,13. Comparado con los trimestres anteriores (0,11 en Q4 2024, 0,13 en Q3 2024, 0,13 en Q2 2024 y 0,12 en Q1 2024), podemos decir que el margen operativo se ha mantenido estable , igual que el Q3 y Q2 del 2024 y mejor que el Q4 2024 y el Q1 2024.
• Margen Neto: El margen neto en el Q1 2025 es de 0,09. Comparado con los trimestres anteriores (0,08 en Q4 2024, 0,09 en Q3 2024, 0,09 en Q2 2024 y 0,33 en Q1 2024), podemos decir que el margen neto se ha mantenido estable igual al Q3 y Q2 del 2024, mejor que en el Q4 del 2024 pero ha tenido un rendimiento mucho menor que en el Q1 del 2024.

En resumen, los margenes se han mantenido estables con ligeras mejoras en algunos casos y algun ligero descenso en otros pero con variaciones no demasiado grandes.

Para determinar si Essity AB (publ) genera suficiente flujo de caja operativo para sostener su negocio y financiar su crecimiento, analizaré el flujo de caja libre (FCF) y cómo se compara con sus necesidades de inversión y deuda. El flujo de caja libre se calcula restando el gasto de capital (Capex) del flujo de caja operativo. Aquí hay un resumen del análisis, utilizando los datos financieros proporcionados:

Cálculo del Flujo de Caja Libre (FCF):

El Flujo de Caja Libre (FCF) es un indicador crucial de la salud financiera de una empresa. Se calcula restando el Capex (inversiones en activos fijos) del Flujo de Caja Operativo. Un FCF positivo indica que la empresa genera suficiente efectivo de sus operaciones para cubrir sus inversiones en activos y potencialmente financiar crecimiento o pagar deudas.

• 2024: FCF = 16801 - 7396 = 9405 millones
• 2023: FCF = 21568 - 6890 = 14678 millones
• 2022: FCF = 12874 - 6949 = 5925 millones
• 2021: FCF = 14667 - 7358 = 7309 millones
• 2020: FCF = 17819 - 6607 = 11212 millones
• 2019: FCF = 19351 - 5947 = 13404 millones
• 2018: FCF = 13160 - 6906 = 6254 millones

Análisis del Flujo de Caja Libre:

En general, Essity AB ha mantenido un FCF positivo durante los años analizados. Esto indica que la empresa ha generado suficiente efectivo de sus operaciones para cubrir sus gastos de capital. Sin embargo, es importante comparar este FCF con otras métricas, como la deuda neta y el beneficio neto, para obtener una imagen completa de la salud financiera de la empresa.

• Deuda Neta: La deuda neta ha fluctuado a lo largo de los años, con un aumento significativo en 2022 y 2023. Esto podría indicar que la empresa ha estado financiando inversiones o adquisiciones con deuda.
• Beneficio Neto: El beneficio neto también ha variado, pero se ha mantenido generalmente positivo. Esto sugiere que la empresa es rentable en general.
• Working Capital: El capital de trabajo (Working Capital) también ha fluctuado bastante durante los años analizados, pero ha sido positivo en la mayoría de los periodos. Es importante monitorear el capital de trabajo para asegurarse de que la empresa tenga suficiente liquidez para cubrir sus obligaciones a corto plazo.

Conclusión:

En base a los datos financieros proporcionados, Essity AB (publ) parece generar suficiente flujo de caja operativo para sostener su negocio, ya que su flujo de caja libre (FCF) es positivo en todos los años analizados. Esto indica que la empresa está generando efectivo después de cubrir sus gastos de capital.

Sin embargo, la capacidad de la empresa para financiar su crecimiento depende de varios factores, como el nivel de deuda, la rentabilidad y la eficiencia en la gestión del capital de trabajo. Es importante tener en cuenta que el alto nivel de deuda neta podría limitar la capacidad de la empresa para invertir en nuevas oportunidades de crecimiento.

Para analizar la relación entre el flujo de caja libre y los ingresos de Essity AB (publ), calcularemos el margen de flujo de caja libre (flujo de caja libre dividido por los ingresos) para cada año proporcionado:

• 2024: (9,405,000,000 / 145,546,000,000) * 100 = 6.46%
• 2023: (14,678,000,000 / 147,147,000,000) * 100 = 9.98%
• 2022: (5,925,000,000 / 156,173,000,000) * 100 = 3.79%
• 2021: (7,309,000,000 / 121,867,000,000) * 100 = 6.00%
• 2020: (11,212,000,000 / 121,752,000,000) * 100 = 9.21%
• 2019: (13,404,000,000 / 128,975,000,000) * 100 = 10.39%
• 2018: (6,254,000,000 / 118,500,000,000) * 100 = 5.28%

En resumen, la relación entre el flujo de caja libre y los ingresos, expresada como margen de flujo de caja libre, ha fluctuado a lo largo de los años:

• En 2019 Essity AB (publ) tuvo el margen mas alto con 10.39%.
• En 2022 Essity AB (publ) tuvo el margen mas bajo con 3.79%.

Los datos financieros indican que, aunque los ingresos han sido relativamente estables o incluso han aumentado en algunos años, el flujo de caja libre ha sido más volátil. Es importante analizar las razones detrás de estas fluctuaciones, examinando factores como cambios en los gastos de capital, el capital de trabajo, la rentabilidad y la eficiencia operativa de Essity AB (publ).

A continuación, analizaremos la evolución de los ratios de rentabilidad de Essity AB (publ) desde 2018 hasta 2024, interpretando cada ratio y su significado:

El Retorno sobre Activos (ROA) mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar beneficios. En el caso de Essity, el ROA muestra una tendencia variable. Desde un valor de 5,11 en 2018, asciende a 6,61 en 2020, para luego experimentar una fluctuación hasta llegar a un pico de 11,27 en 2024. Esto indica que, aunque la empresa ha tenido periodos de menor eficiencia en la utilización de sus activos, en 2024 logró generar significativamente más beneficio por cada unidad de activo que en años anteriores.

El Retorno sobre el Patrimonio Neto (ROE) indica la rentabilidad generada para los accionistas por cada unidad de capital invertido. El ROE de Essity sigue una trayectoria similar al ROA, comenzando en 16,73 en 2018, aumentando a 18,82 en 2020 y alcanzando un máximo de 23,65 en 2024. Esta mejora sustancial sugiere que la empresa no solo está utilizando eficientemente sus activos, sino que también está generando un mayor retorno para sus accionistas, posiblemente debido a una mejor gestión financiera y a estrategias de inversión más rentables.

El Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE) evalúa la rentabilidad obtenida del capital total utilizado en el negocio, incluyendo tanto la deuda como el patrimonio neto. El ROCE de Essity muestra un aumento general a lo largo del período analizado. Después de un mínimo de 6,41 en 2022, el ROCE se recuperó significativamente, alcanzando 13,07 en 2024. Este incremento refleja una mayor eficiencia en el uso del capital total empleado, lo que sugiere una mejora en la gestión de la financiación y en la asignación de recursos.

El Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC) mide la rentabilidad que una empresa obtiene del capital que ha invertido, excluyendo ciertas partidas no operativas. Al igual que los otros ratios, el ROIC de Essity exhibe una mejora notable en 2024, alcanzando 15,05 después de un valor mínimo de 6,83 en 2022. Este aumento sugiere que la empresa está generando un mayor retorno de las inversiones realizadas, lo cual podría ser resultado de decisiones estratégicas más acertadas y de una optimización en la asignación del capital.

En resumen, los datos financieros reflejan una tendencia general de mejora en la rentabilidad de Essity AB (publ) en los últimos años, con un incremento notable en todos los ratios analizados en 2024. Esto indica una gestión más eficiente de los activos, el capital y las inversiones de la empresa.

A continuación, se presenta un análisis de la liquidez de Essity AB (publ) basado en los ratios proporcionados para los años 2020-2024.

Tendencia General:

• Los datos financieros muestran una volatilidad en los ratios de liquidez a lo largo del periodo 2020-2024.
• Se observa una mejora general en la liquidez de 2020 a 2023, seguida de un descenso en 2024, principalmente en los ratios Current y Quick.

Análisis de los Ratios:

• Current Ratio (Activo Corriente / Pasivo Corriente):
• Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes.
• En 2024, el Current Ratio es de 143,32, lo que indica una buena capacidad de pago, aunque inferior al valor de 162,46 en 2023.
• La disminución en 2024 sugiere que los activos corrientes han disminuido en relación con los pasivos corrientes, o que estos últimos han aumentado.
• Quick Ratio (Activo Corriente - Inventario / Pasivo Corriente):
• Es una medida más conservadora que el Current Ratio, ya que excluye el inventario, que puede no ser fácilmente liquidable.
• El Quick Ratio en 2024 es de 101,75, lo que indica una sólida liquidez, aunque también inferior al 129,66 de 2023.
• La diferencia entre el Current Ratio y el Quick Ratio destaca la importancia del inventario en los activos corrientes de la empresa.
• Cash Ratio (Efectivo y Equivalentes de Efectivo / Pasivo Corriente):
• Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo únicamente con efectivo y equivalentes de efectivo.
• El Cash Ratio en 2024 es de 24,20, significativamente superior al 9,65 de 2023. Esto indica un aumento considerable en la disponibilidad de efectivo.
• A pesar de la disminución en los ratios Current y Quick, el aumento en el Cash Ratio sugiere una gestión de efectivo más robusta en 2024.

Conclusiones:

• En general, Essity AB (publ) muestra una posición de liquidez saludable durante el periodo analizado.
• La disminución en los ratios Current y Quick en 2024 podría ser motivo de análisis más profundo para comprender las razones detrás de este cambio. Posibles causas podrían incluir una mayor inversión en activos no corrientes, un aumento en las deudas a corto plazo, o una disminución en la eficiencia en la gestión del inventario y las cuentas por cobrar.
• El aumento en el Cash Ratio en 2024 es un indicativo positivo de la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones inmediatas utilizando sus recursos más líquidos.

Recomendaciones:

• Investigar las razones detrás de la disminución en los ratios Current y Quick en 2024 para asegurarse de que no representen un problema de liquidez subyacente.
• Evaluar la eficiencia en la gestión del inventario y las cuentas por cobrar, ya que estos elementos impactan significativamente en el Current Ratio y el Quick Ratio.
• Monitorear continuamente los ratios de liquidez y compararlos con los de empresas similares en la industria para evaluar la posición competitiva de Essity AB (publ).

El análisis de la solvencia de Essity AB (publ) basado en los datos financieros proporcionados revela la siguiente evolución:

• Ratio de Solvencia: Este ratio muestra la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a largo plazo. Observamos una tendencia general decreciente desde 2021 (32,47) hasta 2024 (23,63). Esto podría indicar un ligero debilitamiento en la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a largo plazo, aunque se mantiene en niveles aceptables.
• Ratio de Deuda a Capital: Este ratio indica la proporción de deuda que utiliza la empresa en relación con su capital propio. Vemos una disminución significativa desde 2022 (98,86) hasta 2024 (49,57). Esto sugiere que la empresa ha reducido su dependencia del endeudamiento, fortaleciendo su estructura financiera.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos por intereses con sus ganancias operativas. A pesar de una disminución notable desde 2021 y 2020, donde los valores eran muy altos, el ratio se mantiene elevado y ha mejorado desde 2022 y 2023. Un valor de 805,95 en 2024 implica que Essity AB (publ) genera beneficios operativos suficientes para cubrir sus gastos por intereses más de 805 veces, lo cual indica una excelente capacidad de pago de sus obligaciones financieras.

Conclusión:

En general, la solvencia de Essity AB (publ) parece sólida. Si bien el ratio de solvencia ha disminuido ligeramente, la reducción significativa en el ratio de deuda a capital y el elevado ratio de cobertura de intereses sugieren una gestión financiera prudente y una buena capacidad para hacer frente a sus obligaciones financieras. Es importante seguir monitoreando la evolución del ratio de solvencia en el futuro.

La capacidad de pago de la deuda de Essity AB (publ) puede analizarse observando la evolución de sus ratios financieros a lo largo del tiempo. Analizamos la información proporcionada desde 2018 hasta 2024, centrándonos en aquellos ratios que son más relevantes para evaluar la solvencia de la empresa.

Tendencia de Endeudamiento:

• Deuda a Largo Plazo sobre Capitalización: Este ratio muestra la proporción del capital total que está financiada con deuda a largo plazo. Observamos una disminución desde 47,99% en 2018 hasta 28,36% en 2024, lo que sugiere una reducción en la dependencia del financiamiento a largo plazo con deuda.
• Deuda a Capital: Muestra la proporción de la deuda total con respecto al capital. Pasó de 113,27% en 2018 a 49,57% en 2024. Al igual que el ratio anterior, indica una mejora en la estructura de capital, disminuyendo el peso de la deuda.
• Deuda Total / Activos: Indica la proporción de los activos de la empresa que están financiados por deuda total. Disminuyó de 34,61% en 2018 a 23,63% en 2024. Esta reducción implica que la empresa está financiando una menor porción de sus activos con deuda.

En general, los ratios de endeudamiento muestran una clara tendencia a la baja entre 2018 y 2024, lo que indica una gestión más conservadora de la deuda y una mejora en la estructura de capital de Essity AB.

Capacidad de Pago:

• Flujo de Caja Operativo a Intereses: Este ratio indica cuántas veces el flujo de caja operativo puede cubrir los gastos por intereses. A pesar de fluctuaciones anuales, los ratios se han mantenido extremadamente altos, con un pico de 1927,33 en 2021 y estabilizándose en 740,13 en 2024. Estos valores elevados indican una muy fuerte capacidad para cubrir los gastos por intereses con el flujo de caja generado por las operaciones.
• Flujo de Caja Operativo / Deuda: Este ratio muestra la capacidad de la empresa para pagar su deuda con el flujo de caja operativo generado. El ratio fluctúa entre 19,34% (2022) y 38,84% (2020), con un valor de 38,38% en 2024. Esto indica una sólida capacidad para cubrir la deuda con el flujo de caja operativo.
• Cobertura de Intereses: Similar al ratio de flujo de caja operativo a intereses, pero utilizando las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT). Los ratios son muy altos, manteniéndose siempre por encima de 642,21, alcanzando los 805,95 en 2024, mostrando que Essity AB tiene una excelente capacidad para cubrir sus gastos por intereses con sus ganancias operativas.

Los ratios de capacidad de pago son muy sólidos, indicando que Essity AB genera suficiente flujo de caja para cubrir sus obligaciones de deuda y gastos por intereses de manera cómoda.

Liquidez:

• Current Ratio: Mide la capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Aun presentando fluctuaciones entre los años, muestra en general una buena salud, finalizando en 143,32 en 2024. Un current ratio superior a 1 indica que la empresa tiene suficientes activos corrientes para cubrir sus pasivos corrientes.

Conclusión:

Basado en los datos financieros proporcionados, Essity AB (publ) demuestra una sólida capacidad de pago de la deuda. La tendencia decreciente en los ratios de endeudamiento, combinada con ratios muy elevados de cobertura de intereses y flujo de caja operativo a deuda, sugiere una gestión financiera prudente y una buena salud financiera general. La capacidad de la empresa para generar flujo de caja operativo es significativamente mayor que sus obligaciones de deuda y gastos por intereses. Además, un Current Ratio generalmente superior a 1 es un buen indicativo de liquidez y capacidad de pago en el corto plazo.

Para evaluar la eficiencia en términos de costos operativos y productividad de Essity AB (publ), analizaremos los ratios de rotación de activos, rotación de inventarios y el DSO (Días de Ventas Pendientes de Cobro) durante el período 2018-2024. Estos ratios nos darán una idea de cómo la empresa utiliza sus activos y gestiona su ciclo de efectivo.

• Rotación de Activos: Este ratio mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ingresos. Un ratio más alto indica que la empresa está generando más ingresos por cada unidad de activo.

- En 2024, la rotación de activos es de 0,79. - En 2023, fue de 0,72. - En 2022, fue de 0,74. - En 2021, fue de 0,70. - En 2020, fue de 0,79. - En 2019, fue de 0,79. - En 2018, fue de 0,77.

El ratio de rotación de activos de Essity muestra cierta variabilidad a lo largo de los años. En 2024 y 2020 presenta el mejor ratio (0.79) La tendencia, con algunas fluctuaciones, se mantiene relativamente estable en un rango de 0,70 a 0,79, lo que sugiere que la eficiencia en la utilización de los activos ha sido consistente a lo largo del tiempo, a pesar de ligeras variaciones anuales. Aun así, sería útil comparar este ratio con el de competidores en la industria para determinar si Essity está por encima o por debajo del promedio del sector.

• Rotación de Inventarios: Este ratio mide la eficiencia con la que una empresa gestiona su inventario. Indica cuántas veces se vende y se repone el inventario durante un período determinado. Un ratio más alto sugiere una mejor gestión del inventario.

- En 2024, la rotación de inventarios es de 5,23. - En 2023, fue de 5,81. - En 2022, fue de 4,12. - En 2021, fue de 4,49. - En 2020, fue de 5,03. - En 2019, fue de 5,78. - En 2018, fue de 5,68.

El ratio de rotación de inventarios muestra una ligera disminución en 2024 con respecto a 2023 (5.81), aunque la gestión del inventario había bajado considerablemente en 2022 (4.12) y se recuperó para alcanzar valores mas altos. Este ratio permite inferir que la compañía es relativamente eficiente en la gestión de inventario, aunque el valor más bajo en 2022 podría indicar desafíos en la gestión de la cadena de suministro o fluctuaciones en la demanda durante ese año. Una rotación más alta es generalmente preferible, ya que indica una menor necesidad de mantener inventario en stock.

• DSO (Días de Ventas Pendientes de Cobro): Este ratio mide el número promedio de días que una empresa tarda en cobrar sus cuentas por cobrar. Un DSO más bajo indica que la empresa está cobrando sus cuentas más rápidamente, lo cual es positivo para el flujo de efectivo.

- En 2024, el DSO es de 65,84. - En 2023, fue de 54,37. - En 2022, fue de 0,00. - En 2021, fue de 59,52. - En 2020, fue de 53,44. - En 2019, fue de 56,22. - En 2018, fue de 57,56.

El DSO muestra un aumento significativo en 2024, alcanzando 65.84 días, mientras que en 2023 era de 54.37 días. Es relevante indicar el valor atípico del año 2022, en que el DSO es de 0. Si ese dato es correcto indicaría que Essity tuvo una recuperación extremadamente rápida de sus cuentas por cobrar o cambios drásticos en sus políticas de crédito. Este aumento sugiere que la empresa está tardando más en cobrar sus cuentas por cobrar en 2024. Un DSO más alto puede indicar problemas en la gestión del crédito o la eficiencia en el proceso de cobro, impactando negativamente el flujo de efectivo.

En resumen, basándonos en los datos financieros proporcionados:

• La rotación de activos de Essity se ha mantenido relativamente constante a lo largo de los años, lo que indica una eficiencia estable en la utilización de sus activos.
• La rotación de inventarios muestra cierta eficiencia en la gestión del inventario, con una ligera disminución en 2024 y una baja importante en 2022 que podría indicar problemas puntuales en la cadena de suministro o la demanda.
• El DSO muestra un aumento en 2024, lo que sugiere que la empresa está tardando más en cobrar sus cuentas por cobrar, lo que podría indicar problemas en la gestión del crédito o eficiencia en el proceso de cobro.

Es fundamental tener en cuenta que un análisis completo de la eficiencia de costos y productividad de Essity requeriría la comparación de estos ratios con los de sus competidores y con los promedios de la industria, así como el análisis de otros factores financieros y operativos relevantes.

Analizando los datos financieros proporcionados para Essity AB (publ) de 2018 a 2024, podemos evaluar su gestión del capital de trabajo.

• Capital de Trabajo (Working Capital):

Se observa una fluctuación significativa a lo largo de los años. En 2023, el capital de trabajo fue alto (33,408 millones), pero disminuyó drásticamente en 2024 (19,620 millones). Un capital de trabajo más alto generalmente indica mayor capacidad para cubrir obligaciones a corto plazo, pero también puede señalar ineficiencias en la gestión de activos corrientes.

• Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE):

El CCE mide el tiempo que una empresa tarda en convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en efectivo. En 2024, el CCE es de 72.26 días, superior al de 2023 (63.06 días) y a los años anteriores. Un CCE más alto implica que la empresa está tardando más en convertir sus inversiones en efectivo, lo que puede ser una señal de alerta.

• Rotación de Inventario:

Mide la eficiencia con la que la empresa vende su inventario. En 2024, la rotación es de 5.23, inferior a la de 2023 (5.81). Una menor rotación podría indicar problemas de obsolescencia, sobre-inventario o menor demanda.

• Rotación de Cuentas por Cobrar:

Mide la eficiencia con la que la empresa cobra sus cuentas pendientes. En 2024, la rotación es de 5.54, inferior a la de 2023 (6.71). Una menor rotación podría indicar problemas con las políticas de crédito o dificultades de los clientes para pagar.

• Rotación de Cuentas por Pagar:

Mide la rapidez con la que la empresa paga a sus proveedores. En 2024, la rotación es de 5.76, inferior a la de 2023 (6.75). Esto podría indicar que la empresa está tomando más tiempo para pagar a sus proveedores, lo cual puede ser beneficioso en términos de flujo de efectivo a corto plazo, pero podría dañar las relaciones con los proveedores a largo plazo.

• Índice de Liquidez Corriente:

Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes con sus activos corrientes. En 2024, el índice es de 1.43, inferior al de 2023 (1.62). Un índice de liquidez corriente por encima de 1 generalmente se considera saludable, pero la disminución indica una menor capacidad para cubrir obligaciones a corto plazo.

• Quick Ratio (Prueba Ácida):

Similar al índice de liquidez corriente, pero excluye el inventario, proporcionando una medida más conservadora de la liquidez. En 2024, el quick ratio es de 1.02, inferior al de 2023 (1.30). Una disminución aquí también sugiere una menor liquidez.

Conclusión:

La gestión del capital de trabajo de Essity AB (publ) parece haberse deteriorado entre 2023 y 2024. Varios indicadores clave, como el ciclo de conversión de efectivo, la rotación de inventario y los índices de liquidez, muestran tendencias desfavorables. La empresa debe investigar las causas de estas tendencias y tomar medidas para mejorar la eficiencia en la gestión de su capital de trabajo.

Analizando los datos financieros proporcionados para Essity AB (publ), el gasto en crecimiento orgánico puede evaluarse principalmente a través del gasto en I+D (Investigación y Desarrollo) y el CAPEX (Gastos de Capital), dado que no se proporciona información sobre el gasto en marketing y publicidad. Consideraremos que el gasto en I+D y el CAPEX contribuyen de forma importante al crecimiento orgánico de la empresa.

Tendencias Generales:

• Ventas: Las ventas muestran fluctuaciones a lo largo de los años. En 2022 hubo un pico importante, seguido de un ligero descenso en 2023 y 2024.
• Beneficio Neto: El beneficio neto también varía, con un máximo en 2020 y un descenso notable en 2022, seguido de una recuperación en 2023 y un aumento aún mayor en 2024.
• Gasto en I+D: El gasto en I+D muestra una tendencia relativamente estable a lo largo del periodo, oscilando entre 1.362 millones y 1.741 millones. En 2024 es 0.
• Gasto en CAPEX: El gasto en CAPEX también es relativamente estable, con algunas fluctuaciones, manteniéndose generalmente entre 6.000 y 7.400 millones.

Análisis Específico:

Considerando los datos financieros proporcionados:

• 2024: Ventas de 145.546 millones y beneficio neto de 20.888 millones. CAPEX de 7.396 millones. Gasto en I+D de 0.
• 2023: Ventas de 147.147 millones y beneficio neto de 9.554 millones. CAPEX de 6.890 millones y gasto en I+D de 1.741 millones.
• 2022: Ventas de 156.173 millones y beneficio neto de 5.567 millones. CAPEX de 6.949 millones y gasto en I+D de 1.631 millones.
• 2021: Ventas de 121.867 millones y beneficio neto de 8.620 millones. CAPEX de 7.358 millones y gasto en I+D de 1.506 millones.
• 2020: Ventas de 121.752 millones y beneficio neto de 10.228 millones. CAPEX de 6.607 millones y gasto en I+D de 1.616 millones.
• 2019: Ventas de 128.975 millones y beneficio neto de 9.216 millones. CAPEX de 5.947 millones y gasto en I+D de 1.529 millones.
• 2018: Ventas de 118.500 millones y beneficio neto de 7.886 millones. CAPEX de 6.906 millones y gasto en I+D de 1.362 millones.

Consideraciones:

El aumento en el beneficio neto en 2024, a pesar de la disminución en el gasto en I+D y la disminución en las ventas, podría ser resultado de mejoras en la eficiencia operativa, la reducción de costos en otras áreas, o un cambio en el enfoque de la inversión. Sin embargo, la ausencia de gasto en I+D en 2024 podría tener implicaciones a largo plazo para la innovación y el crecimiento futuro, si no se compensa con otras inversiones o estrategias. Se debe tener cuidado al sacar conclusiones sin tener más detalles sobre este gasto de 0 en I+D, puede ser un error en la captura de datos.

Basándonos en los datos financieros proporcionados para Essity AB (publ), podemos analizar el gasto en fusiones y adquisiciones (M&A) en relación con las ventas y el beneficio neto a lo largo de los años:

Tendencia General:

• Hay una variabilidad significativa en el gasto en M&A a lo largo de los años.
• Desde 2018 hasta 2021, el gasto en M&A fue negativo, lo que sugiere que la empresa estuvo vendiendo activos o participaciones en lugar de realizar adquisiciones significativas. A partir del año 2022, el gasto en fusiones y adquisiciones vuelve a ser positivo.

Análisis por Año:

2024:

• Ventas: 145,546 millones
• Beneficio Neto: 20,888 millones
• Gasto en M&A: 17,963 millones
• El gasto en M&A es significativamente alto, representando un porcentaje importante de las ventas y del beneficio neto. Esto indica una inversión agresiva en expansión o reestructuración.

2023:

• Ventas: 147,147 millones
• Beneficio Neto: 9,554 millones
• Gasto en M&A: 1,127 millones
• El gasto en M&A es mucho menor en comparación con 2024, lo que podría indicar un año de consolidación después de inversiones más grandes.

2022:

• Ventas: 156,173 millones
• Beneficio Neto: 5,567 millones
• Gasto en M&A: -4,797 millones
• El gasto negativo en M&A sugiere desinversiones. A pesar de las altas ventas, el beneficio neto es relativamente bajo, posiblemente debido a factores operativos o costos adicionales.

2021:

• Ventas: 121,867 millones
• Beneficio Neto: 8,620 millones
• Gasto en M&A: -4,411 millones
• Similar a 2022, el gasto negativo en M&A indica desinversiones continuas.

2020:

• Ventas: 121,752 millones
• Beneficio Neto: 10,228 millones
• Gasto en M&A: -603 millones
• El gasto negativo, aunque menor que en años posteriores, sigue la tendencia de desinversión.

2019:

• Ventas: 128,975 millones
• Beneficio Neto: 9,216 millones
• Gasto en M&A: -138 millones
• Continuación de la tendencia de desinversión, aunque en menor medida.

2018:

• Ventas: 118,500 millones
• Beneficio Neto: 7,886 millones
• Gasto en M&A: -393 millones
• Primer año del período analizado con gasto negativo en M&A, marcando el inicio de la estrategia de desinversión.

Conclusiones:

• Essity ha pasado por un período de desinversiones (2018-2021), seguido de un cambio hacia adquisiciones significativas en 2024.
• El alto gasto en M&A en 2024, en comparación con los beneficios netos, podría implicar una estrategia de crecimiento agresiva que podría afectar la rentabilidad a corto plazo.
• Es crucial analizar las adquisiciones específicas realizadas en 2024 para entender su impacto potencial a largo plazo en las ventas y beneficios de Essity.

Analizando los datos financieros proporcionados para Essity AB (publ), el gasto en recompra de acciones es una política relativamente nueva. Hasta 2023, la empresa no había destinado fondos a este propósito.

En 2024, Essity destinó 2,224,000,000 a la recompra de acciones. Para poner esto en perspectiva, podemos compararlo con el beneficio neto de ese mismo año:

• Recompra de acciones (2024): 2,224,000,000
• Beneficio neto (2024): 20,888,000,000

El gasto en recompra de acciones representa aproximadamente el 10.6% del beneficio neto de 2024. Esto significa que, de cada 100 unidades de beneficio neto, Essity destinó aproximadamente 10.6 unidades a la recompra de sus propias acciones.

Implicaciones:

• Retorno de valor a los accionistas: La recompra de acciones es una manera de devolver valor a los accionistas, especialmente cuando la empresa cree que sus acciones están infravaloradas.
• Impacto en el EPS: La recompra reduce el número de acciones en circulación, lo que puede aumentar el beneficio por acción (EPS).
• Uso de efectivo: Es importante considerar si este uso de efectivo es la mejor opción, en comparación con inversiones en crecimiento, investigación y desarrollo, o reducción de deuda.
• Tendencia: Como solo hay un año con recompra de acciones, es difícil determinar si esta es una nueva política a largo plazo o una acción puntual. Habrá que observar los próximos años para ver si la empresa continúa utilizando este mecanismo.

En resumen, en 2024 Essity asignó una porción significativa de su beneficio neto a la recompra de acciones. Este movimiento debería ser evaluado en el contexto de la estrategia global de la empresa y sus oportunidades de inversión alternativas.

Basándonos en los datos financieros proporcionados, podemos analizar la política de dividendos de Essity AB (publ) durante el periodo 2018-2024:

Tendencia de los Dividendos:

• Se observa una tendencia general al alza en el pago de dividendos anuales. Desde 4,038 millones en 2018 y 2019, hasta 5,443 millones en 2024.

Payout Ratio (Ratio de Pago de Dividendos):

El *payout ratio* es la proporción del beneficio neto que se destina al pago de dividendos. Este ratio nos indica la sostenibilidad de la política de dividendos.

• 2024: Dividendo de 5,443 millones / Beneficio neto de 20,888 millones = 26,06%
• 2023: Dividendo de 5,092 millones / Beneficio neto de 9,554 millones = 53,30%
• 2022: Dividendo de 4,916 millones / Beneficio neto de 5,567 millones = 88,30%
• 2021: Dividendo de 4,741 millones / Beneficio neto de 8,620 millones = 54,99%
• 2020: Dividendo de 4,390 millones / Beneficio neto de 10,228 millones = 42,92%
• 2019: Dividendo de 4,038 millones / Beneficio neto de 9,216 millones = 43,81%
• 2018: Dividendo de 4,038 millones / Beneficio neto de 7,886 millones = 51,21%

Análisis del Payout Ratio:

• El *payout ratio* ha fluctuado considerablemente a lo largo de los años. En 2022, el ratio fue significativamente alto (88.30%), lo que indica que una gran parte de los beneficios se destinó a dividendos. Sin embargo en 2024 es muy bajo (26.06%)
• En general, un *payout ratio* entre el 30% y el 60% se considera sostenible a largo plazo. Vemos que la mayoria de años Essity AB se encuentra en ese rango.

Consideraciones Adicionales:

• Beneficios vs. Ventas: Es importante tener en cuenta la relación entre las ventas y los beneficios. Por ejemplo, aunque las ventas en 2023 fueron ligeramente superiores a las de 2024, el beneficio neto fue mucho mayor en 2024. Esto tiene un impacto directo en la capacidad de la empresa para pagar dividendos más altos.
• Consistencia: A pesar de las fluctuaciones en el beneficio neto, Essity AB ha mantenido una política de dividendos consistente, aumentándolos de forma constante.

Conclusión:

Essity AB (publ) ha mostrado una tendencia positiva en el pago de dividendos. La empresa parece tener una política de dividendos relativamente consistente, aunque el *payout ratio* ha variado en función de la rentabilidad anual. En 2024 el *payout ratio* parece muy conservador pudiendo indicar una mayor capacidad de pago en los próximos años

Para analizar si ha habido amortización anticipada de deuda en Essity AB (publ), debemos comparar la evolución de la deuda a lo largo de los años y analizar los datos de "deuda repagada". Un aumento significativo en la "deuda repagada" en un año concreto, en comparación con otros años, podría indicar una amortización anticipada.

Aquí está el análisis basado en los datos financieros proporcionados:

• 2024: Deuda a corto plazo 5,513,000,000; Deuda a largo plazo 38,264,000,000; Deuda Neta 32,815,000,000; Deuda Repagada 13,514,000,000
• 2023: Deuda a corto plazo 15,648,000,000; Deuda a largo plazo 45,336,000,000; Deuda Neta 55,825,000,000; Deuda Repagada 7,570,000,000
• 2022: Deuda a corto plazo 13,273,000,000; Deuda a largo plazo 58,242,000,000; Deuda Neta 62,290,000,000; Deuda Repagada -8,056,000,000
• 2021: Deuda a corto plazo 10,746,000,000; Deuda a largo plazo 47,443,000,000; Deuda Neta 52,928,000,000; Deuda Repagada -8,277,000,000
• 2020: Deuda a corto plazo 8,688,000,000; Deuda a largo plazo 38,202,000,000; Deuda Neta 40,895,000,000; Deuda Repagada 3,626,000,000
• 2019: Deuda a corto plazo 7,988,000,000; Deuda a largo plazo 43,079,000,000; Deuda Neta 48,044,000,000; Deuda Repagada 9,260,000,000
• 2018: Deuda a corto plazo 9,953,000,000; Deuda a largo plazo 43,500,000,000; Deuda Neta 50,387,000,000; Deuda Repagada 2,909,000,000

Análisis:

• En 2024 se observa una cifra significativamente alta de "deuda repagada" (13,514,000,000) en comparación con la mayoría de los otros años.
• En 2019 la "deuda repagada" (9,260,000,000) tambien es alta en comparación con otros años a excepción de 2024
• En los años 2021 y 2022, la "deuda repagada" es negativa. Esto es inusual y requiere una investigación adicional para entender qué representa este valor negativo (podría indicar renegociaciones de deuda, reclasificaciones, etc.).

Conclusión Preliminar:

Basándonos únicamente en estos datos, parece que sí hubo una posible amortización anticipada de deuda en 2024 y en 2019, dado el aumento considerable en la cifra de "deuda repagada" en esos años en comparación con otros periodos. Es fundamental investigar la naturaleza de los valores negativos en "deuda repagada" en 2021 y 2022, y cruzar esta información con las notas explicativas de los estados financieros de Essity AB (publ) para confirmar esta hipótesis y entender las razones detrás de estas variaciones.

Basándome en los datos financieros proporcionados, Essity AB (publ) sí ha acumulado efectivo significativamente entre 2018 y 2024.

• El efectivo ha aumentado de 3,008,000,000 en 2018 a 10,962,000,000 en 2024.
• Se observa un incremento notable particularmente entre 2023 y 2024, pasando de 5,159,000,000 a 10,962,000,000.

Este patrón sugiere una mejora en la gestión del flujo de caja o una inyección de capital en la empresa en los años más recientes.

Analizando la asignación de capital de Essity AB (publ) a lo largo de los años proporcionados, podemos identificar las siguientes tendencias y prioridades en su estrategia de capital:

• Inversión en CAPEX: Essity mantiene una inversión constante en Capex (Gastos de Capital) para sostener y mejorar su infraestructura y capacidad productiva. Los montos varían entre 5.947 millones y 7.396 millones. Esto indica un compromiso continuo con la mejora y mantenimiento de sus activos operativos.
• Fusiones y Adquisiciones (M&A): La actividad de M&A muestra una estrategia variable. En 2024, se observa un gasto significativo de 17.963 millones, contrastando con inversiones más moderadas en 2023 y, particularmente, con los años 2018 a 2022, donde la compañía registró salidas netas de efectivo por este concepto. Esta variabilidad sugiere una estrategia oportunista, aprovechando las condiciones del mercado para crecer inorgánicamente cuando las oportunidades son favorables.
• Recompra de Acciones: No se observan recompras de acciones en la mayoría de los años analizados, excepto en 2024 con un gasto de 2.224 millones. Esto podría indicar un cambio en la política de asignación de capital, o una oportunidad específica percibida por la empresa para aumentar el valor para los accionistas a través de la reducción del número de acciones en circulación.
• Pago de Dividendos: El pago de dividendos es una constante en la asignación de capital de Essity, con cifras que oscilan entre 4.038 millones y 5.443 millones. Esto demuestra un compromiso continuo con la retribución a los accionistas.
• Reducción de Deuda: La reducción de deuda muestra un patrón mixto. En los años 2018-2020 y 2023-2024 se invierte capital en reducir la deuda, mientras que en los años 2021 y 2022 hay una salida neta. Esto puede reflejar una gestión activa de la estructura de capital, aprovechando las condiciones del mercado para optimizar el endeudamiento.
• Efectivo: El efectivo disponible varía a lo largo de los años. Esto demuestra la flexibilidad financiera de la empresa para adaptarse a diferentes oportunidades y desafíos.

Conclusión:

En general, la asignación de capital de Essity se enfoca en mantener y mejorar sus operaciones (CAPEX), retribuir a los accionistas (dividendos), y gestionar su estructura de capital (reducción de deuda). En 2024 se observa un cambio importante debido a que la mayor parte del capital se asigna a fusiones y adquisiciones.

Essity AB (publ) es altamente dependiente de varios factores externos:

• Economía Global y Ciclos Económicos: Como productora de bienes de consumo, Essity está expuesta a los ciclos económicos. Durante periodos de recesión económica, los consumidores pueden reducir el gasto en productos no esenciales o buscar alternativas más económicas, lo que puede afectar negativamente los ingresos y la rentabilidad de Essity.
• Precios de las Materias Primas: La producción de los productos de Essity depende en gran medida de materias primas como la pulpa de celulosa, polímeros, y petróleo (para plásticos y otros derivados). Las fluctuaciones significativas en los precios de estas materias primas pueden afectar directamente los costos de producción y, por ende, los márgenes de beneficio. Essity puede intentar mitigar estos riesgos mediante estrategias de cobertura o ajustando los precios de venta, pero no siempre es posible trasladar completamente los aumentos de costos a los consumidores.
• Regulaciones y Legislación: Essity está sujeta a diversas regulaciones y leyes en los países donde opera. Esto incluye regulaciones relacionadas con la seguridad de los productos, el medio ambiente (emisiones, gestión de residuos), la salud y la seguridad en el trabajo, y la protección del consumidor. Cambios en estas regulaciones pueden requerir inversiones adicionales en tecnología o procesos, lo que impacta los costos y la competitividad. Por ejemplo, leyes más estrictas sobre empaquetado y reciclaje podrían obligar a Essity a rediseñar sus productos y procesos de producción.
• Fluctuaciones de Divisas: Essity es una empresa global con operaciones y ventas en numerosos países. Por lo tanto, está expuesta a las fluctuaciones en los tipos de cambio de divisas. Las variaciones en los tipos de cambio pueden afectar los ingresos y gastos denominados en diferentes monedas, lo que puede generar ganancias o pérdidas por conversión. Essity utiliza estrategias de gestión de riesgos cambiarios para mitigar este impacto, pero la volatilidad en los mercados de divisas siempre representa un riesgo.
• Competencia: El mercado de productos de higiene y salud es altamente competitivo. La aparición de nuevos competidores, tanto globales como locales, y las estrategias de precios agresivas de los competidores existentes pueden presionar los márgenes de Essity y afectar su cuota de mercado.
• Eventos Geopolíticos y Desastres Naturales: Eventos geopolíticos inesperados, como guerras comerciales, conflictos políticos, o desastres naturales (terremotos, inundaciones, etc.), pueden interrumpir las cadenas de suministro, afectar la demanda en ciertas regiones, y generar incertidumbre económica.

En resumen, Essity opera en un entorno complejo y dinámico donde está fuertemente influenciada por factores externos. La gestión de estos riesgos externos es fundamental para el éxito y la sostenibilidad a largo plazo de la empresa.

Para evaluar la solidez financiera de Essity AB (publ) y su capacidad para enfrentar deudas y financiar su crecimiento, analizaremos los datos financieros proporcionados, centrándonos en el endeudamiento, la liquidez y la rentabilidad.

Endeudamiento:

• Ratio de Solvencia: Este ratio muestra la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a largo plazo con sus activos. Los datos financieros muestran una relativa estabilidad a lo largo de los años, moviendose desde un 41,53 en el año 2020 a un 31,36 en el 2024. Valores superiores son preferibles, lo cual se puede considerar que la capacidad de la empresa de cubrir sus deudas a largo plazo a disminuido.
• Ratio de Deuda a Capital: Este ratio indica la proporción de deuda utilizada en relación con el capital propio. Los datos financieros revelan un descenso considerable del 161,58 en 2020 al 82,83 en 2024. Una disminucion del ratio generalmente indica una menor dependencia del financiamiento mediante deuda, lo cual es positivo.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar sus gastos por intereses con sus ganancias operativas. Los datos financieros presentan una disminución importante desde 2020-2022 donde habia buena capacidad de pagar los gastos por intereses a 0,00 en 2023-2024 donde no tiene capacidad para pagar dichos gastos con sus ganancias operativas, esto es preocupante, indicando una dificultad significativa para cubrir los pagos de intereses sobre la deuda.

Liquidez:

• Current Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Los datos financieros muestran una solidez muy alta constante, estando todos los años por encima de 200. Un valor de 239,61 en 2024 indica que la empresa tiene más de dos veces activos corrientes en relación con sus pasivos corrientes, sugiriendo una fuerte capacidad para cubrir sus obligaciones a corto plazo.
• Quick Ratio: Similar al Current Ratio, pero excluye el inventario, ofreciendo una visión más conservadora de la liquidez. Al igual que el Current Ratio muestra solidez constante en los años indicados. Un valor de 168,63 en 2024 sigue siendo muy bueno, lo que indica una liquidez sólida incluso sin contar con el inventario.
• Cash Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo solo con efectivo y equivalentes de efectivo. Los datos financieros indican un declive de liquidez entre 2020 y 2023, luego aumenta ligeramente en 2024. Aunque ha habido una fluctuación, un valor de 93,08 en 2024 es todavía un buen indicador, lo cual indica que la empresa tiene capacidad para cubrir sus pasivos corrientes con sus activos más líquidos.

Rentabilidad:

• ROA (Return on Assets): Mide la rentabilidad de los activos de la empresa. Los datos financieros presentan una estabilidad importante, moviendose desde un 8,10 en el año 2020 hasta un 14,96 en 2024, este es el segundo ROA mas bajo desde 2018, pero sigue indicando que la empresa está generando beneficios a partir de sus activos.
• ROE (Return on Equity): Mide la rentabilidad del capital propio de la empresa. Los datos financieros presentan bastante estabilidad con fluctuaciones y con una buena rentabilidad. Un ROE de 39,50 en 2024 muestra que la empresa está generando un buen retorno para sus accionistas.
• ROCE (Return on Capital Employed): Mide la rentabilidad del capital empleado. Similar a los anteriores indicadores se observa cierta estabilidad a lo largo de los años y presenta que la empresa está generando un buen retorno sobre el capital que ha invertido.
• ROIC (Return on Invested Capital): Mide la rentabilidad del capital invertido. Similar a los anteriores indicadores se observa cierta estabilidad a lo largo de los años y presenta que la empresa está generando un buen retorno sobre el capital que ha invertido. Un valor de 40,49 en 2024 indica una utilización efectiva del capital invertido.

Conclusión:

En general, según los datos financieros la empresa Essity AB (publ) presenta una **sólida posición de liquidez** y unos buenos niveles de rentabilidad. No obstante, es importante considerar los siguientes puntos:

• Endeudamiento: A pesar de la disminucion en el ratio de deuda a capital la **disminución drástica en el ratio de cobertura de intereses** en los últimos dos años es una **señal de alerta**. La incapacidad de cubrir los gastos por intereses podría generar problemas de liquidez y afectar la capacidad de la empresa para invertir en crecimiento.
• Liquidez: Los ratios de liquidez son muy sólidos, lo que proporciona a la empresa una buena flexibilidad financiera para afrontar sus obligaciones a corto plazo.
• Rentabilidad: Los ratios de rentabilidad son generalmente buenos, lo que indica una buena gestión de los activos y el capital de la empresa.

Si bien la empresa tiene una buena liquidez y rentabilidad, la fuerte caída en el ratio de cobertura de intereses es un tema de preocupación que merece una investigación más profunda. Es crucial que la empresa tome medidas para mejorar su capacidad de cubrir los gastos por intereses, ya sea aumentando sus ganancias operativas o reduciendo su nivel de endeudamiento.

En resumen, aunque Essity AB (publ) tiene fortalezas importantes en liquidez y rentabilidad, la debilidad en la cobertura de intereses plantea interrogantes sobre su capacidad para sostener el crecimiento y manejar sus deudas a largo plazo.

Essity AB (publ), como empresa líder en higiene y salud, enfrenta diversos desafíos competitivos y tecnológicos que podrían amenazar su modelo de negocio a largo plazo. Estos desafíos pueden agruparse en las siguientes áreas:

• Disrupciones en el sector:
  • Productos reutilizables y sostenibles: El aumento de la conciencia ambiental impulsa la demanda de alternativas reutilizables a los productos desechables de higiene, como copas menstruales, pañales de tela y toallas de papel reutilizables. Si Essity no logra adaptar su oferta para incorporar estos productos de manera competitiva, podría perder cuota de mercado.
  • Personalización y digitalización: Los consumidores buscan cada vez más productos personalizados y soluciones digitales para la salud. Empresas que ofrecen productos de higiene adaptados a las necesidades individuales, monitorización de la salud a través de dispositivos inteligentes y plataformas digitales para la gestión de la incontinencia, podrían representar una amenaza.
  • Nuevos materiales y tecnologías: El desarrollo de materiales biodegradables, tecnologías de impresión 3D para productos personalizados y avances en la ciencia de los materiales podrían hacer obsoletos los productos tradicionales de Essity si la empresa no invierte en investigación e innovación.
• Nuevos competidores:
  • Entrada de gigantes tecnológicos: Empresas como Amazon o Google podrían entrar en el mercado de la salud y la higiene con productos innovadores basados en datos y tecnología. Su capacidad de recopilar y analizar datos de los consumidores les permitiría ofrecer productos altamente personalizados y servicios integrados.
  • Marcas directas al consumidor (DTC): Las marcas DTC están ganando popularidad al ofrecer productos de alta calidad a precios competitivos, saltándose los canales de distribución tradicionales. Estas marcas a menudo se enfocan en nichos de mercado y construyen relaciones directas con los consumidores a través de las redes sociales y el marketing digital.
  • Expansión de competidores locales: En mercados emergentes, los competidores locales pueden tener una ventaja en términos de conocimiento del mercado, costos de producción y acceso a la distribución. Si Essity no logra adaptar su estrategia a las condiciones locales, podría perder cuota de mercado en estos mercados.
• Pérdida de cuota de mercado:
  • Sensibilidad al precio: En un entorno económico incierto, los consumidores pueden volverse más sensibles al precio y optar por marcas más baratas, especialmente en productos de higiene personal. Essity debe encontrar un equilibrio entre mantener la calidad de sus productos y ofrecer precios competitivos.
  • Cambios en las preferencias de los consumidores: Las preferencias de los consumidores cambian constantemente. Si Essity no logra anticipar y adaptarse a estos cambios en términos de diseño, funcionalidad y sostenibilidad de sus productos, podría perder cuota de mercado frente a competidores más ágiles.
  • Ineficacia en marketing y distribución: Una estrategia de marketing ineficaz o una red de distribución deficiente pueden dificultar que Essity llegue a sus clientes objetivo y compita con éxito en el mercado. Es crucial invertir en marketing digital, personalización de mensajes y optimización de la cadena de suministro.

En resumen, Essity debe invertir continuamente en innovación, adaptarse a las cambiantes preferencias de los consumidores, explorar nuevos modelos de negocio y fortalecer su presencia en los mercados emergentes para mitigar estos riesgos y asegurar su éxito a largo plazo.