Tesis de Inversion en Evergy

La historia de Evergy es una narrativa de fusiones, adquisiciones y un compromiso constante con el suministro de energía a la región central de Estados Unidos. Sus raíces se extienden profundamente en el siglo XIX, con el nacimiento de compañías que, con el tiempo, se fusionarían para formar la empresa que conocemos hoy.

Orígenes en el Siglo XIX:

Todo comenzó con la creación de pequeñas empresas de servicios públicos locales. En Kansas, la Kansas City Electric Light Company se fundó en 1883, marcando el inicio de la electrificación en la región. En Missouri, otras compañías surgieron para satisfacer la creciente demanda de energía. Estas primeras empresas se centraron en la iluminación de las ciudades y, gradualmente, expandieron sus servicios a medida que la electricidad se volvía más común en hogares y negocios.

Consolidación y Crecimiento en el Siglo XX:

A lo largo del siglo XX, estas empresas experimentaron un período de consolidación. Pequeñas compañías fueron adquiridas por empresas más grandes, creando entidades regionales más fuertes. La Kansas Power and Light (KPL) emergió como una fuerza dominante en Kansas, mientras que en Missouri, la Missouri Public Service (MPS) también creció significativamente.

KPL, en particular, experimentó un crecimiento constante a través de la adquisición de empresas más pequeñas y la expansión de su infraestructura. Invirtió en nuevas plantas de energía y líneas de transmisión para satisfacer la creciente demanda de energía en su área de servicio.

La Fusión de Westar Energy y Great Plains Energy:

El evento más significativo en la historia reciente de Evergy fue la fusión entre Westar Energy (anteriormente KPL) y Great Plains Energy (la empresa matriz de Kansas City Power & Light o KCP&L). Esta fusión, anunciada en 2017 y completada en 2019, creó una de las empresas de servicios públicos más grandes del Medio Oeste.

La fusión fue un proceso complejo que involucró la aprobación de reguladores estatales y federales. Los beneficios esperados de la fusión incluían ahorros de costos, una mayor eficiencia operativa y una mejor capacidad para invertir en infraestructura y nuevas tecnologías.

El Nombre Evergy:

Tras la fusión, la nueva empresa adoptó el nombre Evergy. Este nombre fue elegido para reflejar el enfoque de la empresa en la energía y su compromiso con el futuro. Evergy buscaba posicionarse como una empresa moderna y con visión de futuro, lista para enfrentar los desafíos y oportunidades del sector energético en constante evolución.

Evergy Hoy:

Hoy en día, Evergy es una empresa de servicios públicos diversificada que presta servicio a clientes en Kansas y Missouri. Opera una amplia gama de plantas de energía, incluyendo plantas de carbón, nucleares, de gas natural y renovables. Evergy está comprometida con la transición hacia una energía más limpia y está invirtiendo en energía eólica, solar y otras fuentes renovables.

Además de la generación y distribución de energía, Evergy también ofrece una variedad de servicios relacionados con la energía a sus clientes, incluyendo programas de eficiencia energética y soluciones de gestión de la demanda.

En resumen, la historia de Evergy es una historia de crecimiento, consolidación y adaptación. Desde sus humildes comienzos como pequeñas empresas de servicios públicos locales hasta su posición actual como una de las empresas de energía más grandes del Medio Oeste, Evergy ha desempeñado un papel fundamental en el suministro de energía a la región central de Estados Unidos.

Evergy es una empresa de servicios públicos que se dedica principalmente a la generación y distribución de electricidad.

En concreto, Evergy:

• Genera electricidad a través de una variedad de fuentes, incluyendo carbón, energía nuclear, gas natural, eólica y solar.
• Distribuye electricidad a clientes residenciales, comerciales e industriales en Kansas y Missouri.
• También participa en la transmisión de electricidad a otras empresas de servicios públicos.

El producto principal que ofrece la empresa Evergy es el suministro de electricidad.

También ofrecen servicios relacionados como:

• Gestión de la energía.
• Programas de eficiencia energética.
• Servicios de respuesta a la demanda.

El modelo de ingresos de Evergy se basa principalmente en la generación, transmisión y distribución de electricidad. Aquí te detallo cómo genera ganancias:

Venta de Electricidad:

• Evergy genera ingresos al vender electricidad a sus clientes residenciales, comerciales e industriales.

• El precio de la electricidad se basa en las tarifas aprobadas por las comisiones reguladoras estatales.

Servicios de Transmisión:

• Evergy también genera ingresos proporcionando servicios de transmisión de electricidad a otras empresas de servicios públicos y participantes del mercado.

• Estos servicios implican el uso de su infraestructura de transmisión para transportar electricidad a través de largas distancias.

Otros Ingresos:

• Además de la venta de electricidad y los servicios de transmisión, Evergy puede generar ingresos a través de otros servicios y productos relacionados con la energía, aunque estos suelen ser una parte menor de sus ingresos totales.

En resumen, la principal fuente de ingresos de Evergy es la venta de electricidad a sus clientes, complementada por los ingresos derivados de los servicios de transmisión.

El producto principal que ofrece Evergy es el suministro de electricidad a sus clientes.

El modelo de ingresos de Evergy se basa principalmente en la generación, transmisión y distribución de electricidad. Su principal fuente de ganancias proviene de la venta de electricidad a sus clientes.

A continuación, se detallan los componentes clave de su modelo de ingresos:

• Venta de Electricidad: Esta es la principal fuente de ingresos. Evergy genera o compra electricidad y la vende a clientes residenciales, comerciales e industriales en su área de servicio. Los ingresos varían según la cantidad de electricidad consumida y las tarifas aprobadas por los reguladores estatales.
• Cargos de Transmisión: Evergy opera una red de transmisión que transporta electricidad desde las plantas generadoras hasta los centros de distribución. Cobra tarifas por el uso de esta red a otras empresas de servicios públicos y generadores.
• Cargos de Distribución: Evergy también opera la red de distribución local que entrega electricidad directamente a los clientes. Cobra tarifas por el uso de esta red, que están incluidas en las facturas de los clientes.
• Otros Ingresos: Evergy puede generar ingresos adicionales a través de otros servicios, como programas de eficiencia energética, soluciones de energía renovable y la venta de subproductos generados durante la producción de electricidad.

En resumen, Evergy genera ganancias principalmente a través de la venta de electricidad, junto con cargos de transmisión y distribución, y otros servicios relacionados con la energía.

Los clientes objetivo de Evergy son diversos y se pueden segmentar en las siguientes categorías principales:

• Clientes residenciales:

  Hogares y familias que consumen electricidad para sus necesidades diarias, como iluminación, electrodomésticos, calefacción y refrigeración.

• Clientes comerciales:

  Empresas de todos los tamaños, desde pequeñas tiendas minoristas hasta grandes corporaciones, que requieren electricidad para operar sus negocios.

• Clientes industriales:

  Grandes instalaciones industriales, como fábricas y plantas de manufactura, que tienen un alto consumo de energía para sus procesos productivos.

• Clientes gubernamentales y municipales:

  Entidades gubernamentales a nivel local, estatal y federal, así como municipios, que necesitan electricidad para operar edificios públicos, escuelas, hospitales y otros servicios.

Evergy atiende a una amplia gama de clientes dentro de estas categorías, adaptando sus servicios y programas para satisfacer las necesidades específicas de cada segmento.

Evergy, como empresa de servicios públicos de electricidad, distribuye su servicio principalmente a través de los siguientes canales:

• Infraestructura de red eléctrica: La principal forma en que Evergy entrega electricidad a sus clientes es a través de su extensa red de transmisión y distribución. Esto incluye:
  • Líneas de transmisión de alto voltaje: Transportan la electricidad desde las plantas generadoras hasta las subestaciones.
  • Subestaciones: Reducen el voltaje de la electricidad para su distribución local.
  • Líneas de distribución: Llevan la electricidad desde las subestaciones hasta los hogares y negocios de los clientes.
• Conexiones directas a los clientes: Evergy se conecta directamente con los clientes a través de medidores y conexiones de servicio individuales.
• Centros de atención al cliente: Aunque no es un canal de distribución directo de la electricidad, los centros de atención al cliente (tanto físicos como en línea) son importantes para la gestión de cuentas, la resolución de problemas y la comunicación con los clientes sobre el uso y la disponibilidad del servicio.
• Plataformas digitales: Evergy utiliza su sitio web y aplicaciones móviles para proporcionar información, permitir a los clientes gestionar sus cuentas, realizar pagos y reportar interrupciones del servicio.

Es importante destacar que, a diferencia de una empresa que vende productos tangibles, Evergy distribuye un servicio esencial a través de una infraestructura crítica y conexiones directas con los usuarios finales.

Evergy, como empresa de servicios públicos, depende de una cadena de suministro sólida y de proveedores clave para garantizar la fiabilidad y eficiencia de sus operaciones. Si bien la información detallada y específica sobre la gestión de la cadena de suministro de Evergy no es pública en su totalidad, se pueden identificar algunos aspectos generales basados en las prácticas comunes de la industria y la información disponible:

Aspectos Clave de la Gestión de la Cadena de Suministro de Evergy:

• Diversificación de Proveedores: Es probable que Evergy trabaje con una variedad de proveedores para mitigar los riesgos asociados con la dependencia de un único proveedor. Esto es crucial para evitar interrupciones en el suministro de materiales y equipos esenciales.
• Relaciones a Largo Plazo: Las empresas de servicios públicos a menudo establecen relaciones a largo plazo con proveedores estratégicos. Esto permite una mejor planificación, colaboración y potencialmente, mejores precios a través de economías de escala.
• Gestión de Riesgos: Evaluar y mitigar los riesgos en la cadena de suministro es fundamental. Esto incluye evaluar la estabilidad financiera de los proveedores, su capacidad de cumplir con los plazos y la calidad, y su cumplimiento de las regulaciones ambientales y de seguridad.
• Sostenibilidad: Cada vez más, las empresas de servicios públicos integran consideraciones de sostenibilidad en sus decisiones de cadena de suministro. Esto puede incluir la selección de proveedores con prácticas ambientales responsables y la búsqueda de materiales y equipos más eficientes energéticamente.
• Tecnología: Es probable que Evergy utilice tecnología para gestionar su cadena de suministro, como sistemas de planificación de recursos empresariales (ERP) y herramientas de gestión de proveedores. Esto ayuda a mejorar la visibilidad, la eficiencia y la trazabilidad.
• Contratos y Acuerdos: La empresa utiliza contratos y acuerdos formales con sus proveedores, que definen los términos de la relación, las expectativas de rendimiento y los mecanismos de resolución de disputas.
• Cumplimiento Normativo: Evergy debe asegurarse de que sus proveedores cumplan con todas las regulaciones relevantes, incluyendo las normas de seguridad, ambientales y laborales.

Áreas Clave de Suministro:

• Combustible: Para las plantas de generación que utilizan carbón, gas natural u otros combustibles, el suministro de combustible es un aspecto crítico de la cadena de suministro.
• Equipos de Transmisión y Distribución: Postes, cables, transformadores, interruptores y otros equipos necesarios para la transmisión y distribución de electricidad.
• Equipos de Generación: Turbinas, generadores, paneles solares y otros equipos utilizados en las plantas de generación de energía.
• Servicios: Servicios de construcción, mantenimiento, ingeniería y consultoría.

Para obtener información más detallada, te recomiendo consultar los informes anuales de Evergy, las presentaciones a inversores y las noticias de la empresa. También puedes consultar su sitio web en la sección de relaciones con proveedores, si la tienen, o contactar directamente con el departamento de relaciones con inversores o el departamento de compras de Evergy.

Varios factores hacen que Evergy sea difícil de replicar para sus competidores:

• Barreras regulatorias: La industria de servicios públicos está fuertemente regulada. Obtener la aprobación para construir nueva infraestructura, establecer tarifas y operar en un territorio determinado es un proceso complejo y costoso. Estas regulaciones actúan como una barrera de entrada significativa, limitando la capacidad de nuevos competidores para ingresar al mercado.
• Economías de escala: Evergy, como una empresa de servicios públicos establecida, se beneficia de economías de escala. Su vasta infraestructura y base de clientes le permiten distribuir costos fijos entre un gran volumen, reduciendo el costo promedio por unidad de energía suministrada. Esto dificulta que los competidores más pequeños igualen sus precios.
• Infraestructura existente: La construcción de redes de transmisión y distribución de energía requiere inversiones masivas y lleva mucho tiempo. Evergy ya cuenta con una infraestructura extensa y funcional, lo que le da una ventaja significativa sobre cualquier empresa que intente construir una red similar desde cero.
• Relaciones con las partes interesadas: Evergy ha establecido relaciones sólidas con reguladores, clientes, comunidades locales y otros grupos de interés a lo largo de muchos años. Estas relaciones son cruciales para obtener aprobaciones regulatorias, gestionar operaciones y mantener una buena reputación. Construir estas relaciones desde cero requiere tiempo y esfuerzo.
• Conocimiento y experiencia: Operar una empresa de servicios públicos requiere un conocimiento especializado y experiencia en áreas como ingeniería, gestión de riesgos, cumplimiento normativo y servicio al cliente. Evergy ha acumulado este conocimiento a lo largo de muchos años, lo que le da una ventaja competitiva.

La elección de Evergy sobre otras opciones y la lealtad de sus clientes pueden estar influenciadas por varios factores, incluyendo la diferenciación del producto (si la hay), los efectos de red (que son menos comunes en servicios de energía) y los costos de cambio. Analicemos estos aspectos:

• Diferenciación del Producto: En el sector de la energía, la diferenciación del producto suele ser limitada. La electricidad es esencialmente un commodity. Sin embargo, Evergy podría diferenciarse a través de:
  • Energía Renovable: Ofrecer opciones de energía más verde o programas de energía renovable podría atraer a clientes con conciencia ambiental.
  • Servicio al Cliente: Un servicio al cliente superior, con respuestas rápidas y soluciones efectivas a problemas, puede ser un diferenciador clave.
  • Programas de Eficiencia Energética: Ofrecer programas que ayuden a los clientes a reducir su consumo de energía y ahorrar dinero podría ser un atractivo importante.
  • Planes de Precios Flexibles: Ofrecer diferentes planes de precios que se adapten a las necesidades de diferentes clientes (por ejemplo, tarifas nocturnas más bajas para usuarios que consumen más energía durante la noche).
• Efectos de Red: Los efectos de red son menos relevantes en el sector de la energía en comparación con las redes sociales o las telecomunicaciones. El valor del servicio de energía no aumenta significativamente a medida que más personas lo usan.
• Altos Costos de Cambio: Este es probablemente el factor más importante que influye en la lealtad del cliente en el caso de Evergy:
  • Monopolio Regional: En muchas áreas, Evergy puede ser el único proveedor de energía disponible. Esto significa que los clientes no tienen otra opción y, por lo tanto, no pueden "cambiar" a otra empresa.
  • Infraestructura: Cambiar de proveedor de energía implicaría cambios significativos en la infraestructura, lo cual no es factible para los consumidores individuales.
  • Costos Administrativos y Logísticos: Incluso si hubiera opciones, cambiar de proveedor podría implicar costos administrativos, papeleo y posibles interrupciones en el servicio, lo que disuade a los clientes de cambiar.

En resumen, la lealtad de los clientes a Evergy probablemente se deba más a la falta de alternativas y los costos de cambio que a una diferenciación significativa del producto o efectos de red. Sin embargo, Evergy podría mejorar la lealtad del cliente ofreciendo un mejor servicio al cliente, opciones de energía renovable y programas de eficiencia energética.

Evaluar la sostenibilidad de la ventaja competitiva de Evergy requiere un análisis profundo de su "moat" (foso defensivo) y su resiliencia frente a cambios en el mercado y la tecnología. Aquí te presento una evaluación considerando varios factores:

Fortalezas del Moat de Evergy:

• Monopolio Regulado: Evergy opera en un sector altamente regulado, lo que le otorga un monopolio natural en su área de servicio. Esto dificulta la entrada de nuevos competidores y asegura una demanda relativamente estable.
• Infraestructura Crítica: La infraestructura de transmisión y distribución de energía es costosa y compleja de replicar. Esto representa una barrera de entrada significativa para competidores.
• Relaciones Regulatorias: Evergy tiene relaciones establecidas con los reguladores estatales, lo que le permite influir en las políticas y tarifas.

Amenazas al Moat:

• Energías Renovables Descentralizadas: El auge de las energías renovables (solar, eólica) y las tecnologías de almacenamiento de energía (baterías) permite a los clientes generar su propia electricidad, reduciendo su dependencia de la red de Evergy. Esto podría erosionar la demanda y los ingresos de la empresa.
• Cambios Regulatorios: Las políticas gubernamentales que fomentan las energías renovables o la competencia en el mercado eléctrico podrían debilitar el monopolio regulado de Evergy.
• Innovación Tecnológica: Nuevas tecnologías como las redes inteligentes (smart grids) y la gestión de la demanda podrían reducir la necesidad de grandes inversiones en infraestructura tradicional, abriendo la puerta a modelos de negocio alternativos.
• Riesgos Ambientales y Sociales: La creciente preocupación por el cambio climático y la sostenibilidad podría presionar a Evergy para que abandone las fuentes de energía basadas en combustibles fósiles, lo que requeriría inversiones significativas en nuevas tecnologías.

Resiliencia del Moat:

La resiliencia del moat de Evergy depende de su capacidad para adaptarse a los cambios en el mercado y la tecnología. Aquí hay algunos factores clave:

• Inversión en Energías Renovables: Si Evergy invierte activamente en energías renovables y tecnologías de almacenamiento, puede mitigar la amenaza de la generación distribuida y posicionarse como un líder en la transición energética.
• Modernización de la Red: La modernización de la red eléctrica con tecnologías inteligentes puede mejorar la eficiencia, reducir los costos y permitir la integración de fuentes de energía renovables.
• Relaciones Proactivas con los Reguladores: Trabajar en colaboración con los reguladores para desarrollar políticas que fomenten la innovación y la sostenibilidad puede ayudar a Evergy a mantener su relevancia en el futuro.
• Diversificación de Ingresos: Explorar nuevas fuentes de ingresos, como la provisión de servicios de gestión de la energía o la participación en proyectos de infraestructura de carga para vehículos eléctricos, puede ayudar a Evergy a reducir su dependencia de la venta tradicional de electricidad.

Conclusión:

El moat de Evergy, basado en su monopolio regulado e infraestructura crítica, es actualmente fuerte. Sin embargo, la sostenibilidad de esta ventaja competitiva a largo plazo está amenazada por el auge de las energías renovables descentralizadas, los cambios regulatorios y la innovación tecnológica. La capacidad de Evergy para adaptarse a estos cambios, invirtiendo en nuevas tecnologías, modernizando su red y trabajando proactivamente con los reguladores, determinará la resiliencia de su moat y su éxito futuro. Si Evergy no se adapta, su moat podría erosionarse significativamente.

Aquí te presento un análisis de los principales competidores de Evergy, diferenciándolos por productos, precios y estrategia:

Competidores Directos:

• Liberty Utilities:

  Liberty Utilities es un competidor directo importante de Evergy. Proporciona servicios de electricidad, gas natural y agua a clientes residenciales, comerciales e industriales.

  • Productos: Ofrece servicios similares a Evergy, incluyendo generación, transmisión y distribución de electricidad.
  • Precios: Sus precios pueden variar según la región y la regulación local. A menudo compiten en precio para atraer clientes.
  • Estrategia: Su estrategia se centra en el crecimiento a través de adquisiciones y en la expansión de su infraestructura.
• Empire District Electric Company (ahora parte de Liberty Utilities):

  Aunque ahora es parte de Liberty Utilities, Empire District Electric Company ha sido históricamente un competidor directo de Evergy en la región.

  • Productos: Electricidad.
  • Precios: Competitivos en el mercado local.
  • Estrategia: Antes de la adquisición, su estrategia se centraba en la eficiencia operativa y en el servicio al cliente.
• Kansas City Power & Light (KCP&L) (ahora parte de Evergy):

  Anteriormente un competidor, KCP&L se fusionó con Westar Energy para formar Evergy. Sin embargo, entender su estrategia anterior ayuda a comprender el panorama competitivo.

  • Productos: Electricidad.
  • Precios: Precios regulados.
  • Estrategia: Antes de la fusión, KCP&L se enfocaba en la modernización de la red y en la adopción de energías renovables.

Competidores Indirectos:

• Proveedores de Energía Solar Residencial/Comercial:

  Compañías que ofrecen paneles solares y soluciones de energía renovable directamente a los consumidores representan una competencia indirecta, ya que permiten a los clientes generar su propia electricidad y reducir su dependencia de la red eléctrica tradicional.

  • Productos: Paneles solares, baterías de almacenamiento de energía, sistemas de gestión de energía.
  • Precios: Dependen del tamaño del sistema y de los incentivos fiscales disponibles. Requieren una inversión inicial significativa, pero pueden reducir los costos de energía a largo plazo.
  • Estrategia: Se centran en la sostenibilidad, la independencia energética y la reducción de costos a largo plazo para los clientes.
• Compañías de Gas Natural:

  En el mercado de la calefacción y la energía para electrodomésticos, las compañías de gas natural compiten indirectamente con Evergy, especialmente en invierno.

  • Productos: Gas natural para calefacción, cocina y agua caliente.
  • Precios: Varían según el mercado y la época del año.
  • Estrategia: Su estrategia se basa en ofrecer una alternativa a la electricidad para ciertas necesidades energéticas, a menudo promocionando el gas natural como una opción más económica.
• Empresas de Eficiencia Energética:

  Estas empresas ofrecen servicios y productos que ayudan a los consumidores a reducir su consumo de energía, lo que indirectamente disminuye la demanda de electricidad de Evergy.

  • Productos: Aislamiento, ventanas de bajo consumo, iluminación LED, sistemas de gestión de energía.
  • Precios: Dependen del tipo de servicio o producto.
  • Estrategia: Se enfocan en ayudar a los clientes a ahorrar dinero y reducir su huella de carbono a través de la eficiencia energética.

Diferenciación Clave:

• Evergy:

  Históricamente, Evergy (antes KCP&L y Westar) se ha diferenciado por su enfoque en la modernización de la red, la adopción de energías renovables y el servicio al cliente en su área de concesión. La fusión busca generar eficiencias y economías de escala.

• Liberty Utilities:

  Se diferencia por su estrategia de crecimiento a través de adquisiciones y su diversificación en múltiples servicios públicos (electricidad, gas, agua).

• Proveedores de Energía Solar:

  Se diferencian por ofrecer una alternativa descentralizada y sostenible a la electricidad tradicional, permitiendo a los clientes generar su propia energía.

Es importante tener en cuenta que el panorama competitivo está en constante evolución, con cambios en la regulación, la tecnología y las preferencias de los consumidores que influyen en las estrategias de las empresas de energía.

Aquí te presento las principales tendencias y factores que están impulsando o transformando el sector de Evergy, considerando aspectos tecnológicos, regulatorios, de comportamiento del consumidor y de globalización:

Transición Energética y Descarbonización:

• Energías Renovables: La creciente demanda de energías renovables (solar, eólica) está impulsando a las empresas de servicios públicos como Evergy a invertir en estas fuentes y a modernizar sus redes para integrarlas de manera eficiente. Los datos financieros seguramente reflejarán un aumento en el gasto de capital relacionado con proyectos de energías renovables.

• Almacenamiento de Energía: El desarrollo de tecnologías de almacenamiento de energía (baterías) permite una mayor flexibilidad y confiabilidad en el suministro de energía renovable, lo que a su vez influye en las decisiones de inversión de Evergy.

• Objetivos de Reducción de Emisiones: Las políticas gubernamentales y las expectativas de los inversores están presionando a Evergy para reducir sus emisiones de carbono, lo que implica el cierre de plantas de carbón y la adopción de fuentes de energía más limpias.

Cambios Tecnológicos:

• Redes Inteligentes (Smart Grids): La implementación de redes inteligentes permite una gestión más eficiente de la energía, una mejor respuesta a la demanda y la detección temprana de fallas. Esto implica inversiones en sensores, medidores inteligentes y sistemas de comunicación avanzados.

• Digitalización: La digitalización de los procesos operativos y de atención al cliente está mejorando la eficiencia y la experiencia del usuario. Esto incluye el uso de análisis de datos, inteligencia artificial y plataformas en línea.

• Vehículos Eléctricos (VE): El aumento de la adopción de vehículos eléctricos está generando una nueva demanda de electricidad y requiere inversiones en infraestructura de carga. Evergy debe adaptarse a esta nueva realidad y ofrecer soluciones de carga para sus clientes.

Regulación y Políticas Gubernamentales:

• Incentivos y Subsidios: Los incentivos gubernamentales para las energías renovables y la eficiencia energética influyen en las decisiones de inversión de Evergy. Estos incentivos pueden reducir el costo de los proyectos y hacerlos más atractivos.

• Regulación Ambiental: Las regulaciones ambientales más estrictas están obligando a Evergy a invertir en tecnologías de control de emisiones y a reducir su dependencia de los combustibles fósiles.

• Políticas de Precios: Las políticas de precios de la electricidad pueden afectar la rentabilidad de Evergy y su capacidad para invertir en nuevas tecnologías.

Comportamiento del Consumidor:

• Mayor Conciencia Ambiental: Los consumidores están cada vez más preocupados por el impacto ambiental de su consumo de energía y están demandando opciones más sostenibles. Esto está impulsando a Evergy a ofrecer programas de energía verde y soluciones de eficiencia energética.

• Generación Distribuida: El aumento de la generación distribuida (paneles solares en los tejados de las casas) está cambiando la forma en que se consume la energía y está obligando a Evergy a adaptarse a un modelo más descentralizado.

• Demanda de Personalización: Los consumidores están demandando soluciones energéticas más personalizadas y adaptadas a sus necesidades individuales. Esto implica el desarrollo de nuevos productos y servicios, como tarifas dinámicas y programas de gestión de la energía.

Globalización:

• Cadenas de Suministro Globales: La globalización de las cadenas de suministro afecta el costo y la disponibilidad de los equipos y materiales necesarios para la generación y distribución de energía. Evergy debe gestionar estos riesgos y diversificar sus proveedores.

• Competencia Global: La competencia global en el sector de la energía está impulsando a Evergy a innovar y a mejorar su eficiencia para mantenerse competitiva.

• Intercambio de Conocimiento: La globalización facilita el intercambio de conocimiento y las mejores prácticas en el sector de la energía, lo que permite a Evergy aprender de las experiencias de otras empresas y países.

El sector al que pertenece Evergy, el de las empresas de servicios públicos de electricidad, se caracteriza por ser:

Altamente regulado: La regulación gubernamental es extensa y cubre aspectos como precios, calidad del servicio y expansión de la infraestructura.

Intensivo en capital: Se requieren inversiones significativas en infraestructura (plantas de generación, redes de transmisión y distribución) para operar.

Con tendencia a ser un oligopolio regional: Aunque existen múltiples actores, el mercado suele estar dominado por un número limitado de empresas en cada región geográfica. Esto se debe a las economías de escala y la infraestructura ya existente.

En transición hacia fuentes de energía renovable: Existe una presión creciente para adoptar fuentes de energía más limpias, lo que implica inversiones en nuevas tecnologías y adaptación de la infraestructura existente.

Demanda relativamente estable: La demanda de electricidad es relativamente predecible, aunque puede verse afectada por factores económicos y climáticos.

Competitividad y Fragmentación:

Competitividad: La competitividad varía según la región. En algunas áreas, los clientes pueden elegir entre diferentes proveedores de electricidad (mercado minorista liberalizado), mientras que en otras, una sola empresa tiene el monopolio (mercado regulado). Evergy opera principalmente en un mercado regulado.

Fragmentación: Aunque existen muchas empresas de servicios públicos en los Estados Unidos, el mercado está relativamente concentrado a nivel regional. Pocas empresas dominan la provisión de electricidad en cada estado o área geográfica.

Barreras de Entrada: Las barreras de entrada para nuevos participantes en el sector de servicios públicos de electricidad son significativas:

• Altos costos de capital: La construcción de plantas de generación, líneas de transmisión y redes de distribución requiere inversiones masivas, lo que dificulta la entrada de nuevas empresas.
• Regulación estricta: Obtener las aprobaciones regulatorias necesarias para operar una empresa de servicios públicos puede ser un proceso largo y costoso. Las regulaciones ambientales también pueden aumentar los costos.
• Economías de escala: Las empresas existentes se benefician de economías de escala, lo que les permite ofrecer precios más competitivos. Es difícil para una nueva empresa competir con estos precios inicialmente.
• Dificultad para obtener derechos de paso: La construcción de nuevas líneas de transmisión requiere la adquisición de derechos de paso a través de propiedades privadas y públicas, lo que puede ser un proceso complicado y costoso.
• Relaciones establecidas con los clientes: Las empresas existentes tienen relaciones establecidas con los clientes, lo que dificulta que una nueva empresa gane cuota de mercado.
• Conocimiento técnico y experiencia: Operar una empresa de servicios públicos requiere un alto nivel de conocimiento técnico y experiencia.

El sector al que pertenece Evergy es el de **servicios públicos de electricidad**.

Ciclo de Vida del Sector:

El sector de servicios públicos de electricidad se encuentra generalmente en una etapa de madurez. Esto significa que:

• El crecimiento de la demanda de electricidad es relativamente estable y predecible, aunque puede variar según la región y las políticas energéticas.
• La infraestructura está bien establecida.
• Las empresas compiten principalmente en eficiencia operativa, confiabilidad del servicio y cumplimiento normativo, más que en un crecimiento explosivo.
• Hay un enfoque creciente en la modernización de la red (smart grids), la integración de energías renovables y la mejora de la sostenibilidad.

Sin embargo, es importante notar que el sector está experimentando una transformación significativa debido a factores como:

• El auge de las energías renovables (solar, eólica).
• La creciente adopción de tecnologías de almacenamiento de energía.
• La descentralización de la generación de energía (generación distribuida).
• Las políticas gubernamentales que promueven la eficiencia energética y la reducción de emisiones.

Estos factores podrían llevar a una redefinición del sector en los próximos años.

Sensibilidad a las Condiciones Económicas:

El sector de servicios públicos de electricidad es generalmente considerado como relativamente resistente a las fluctuaciones económicas, pero no inmune. Esto se debe a que la electricidad es una necesidad básica tanto para hogares como para empresas. Sin embargo, las condiciones económicas sí afectan su desempeño:

• Recesiones: Durante las recesiones económicas, la demanda de electricidad puede disminuir ligeramente a medida que las empresas reducen su producción y los hogares consumen menos. Esto puede afectar los ingresos de Evergy.
• Crecimiento Económico: Un fuerte crecimiento económico generalmente conduce a un aumento en la demanda de electricidad, lo que beneficia a Evergy.
• Tasas de Interés: Las tasas de interés tienen un impacto significativo en las empresas de servicios públicos. Evergy, como otras empresas del sector, a menudo requiere grandes inversiones en infraestructura. Las tasas de interés más altas aumentan el costo de financiamiento de estas inversiones, lo que puede afectar la rentabilidad.
• Inflación: La inflación puede aumentar los costos operativos de Evergy, incluyendo el costo de combustible, materiales y mano de obra. Si Evergy no puede trasladar estos costos a sus clientes a través de tarifas más altas (lo cual está regulado), su rentabilidad se verá afectada.
• Precios de la Energía: El costo de los combustibles (carbón, gas natural) utilizados para generar electricidad puede fluctuar significativamente y afectar los márgenes de ganancia de Evergy, especialmente si no puede ajustar las tarifas rápidamente.

En resumen, si bien el sector es relativamente estable, las condiciones económicas influyen en la demanda, los costos y la rentabilidad de Evergy. Las tasas de interés y los precios de la energía son factores particularmente importantes.

Según los datos financieros proporcionados, las personas que dirigen la empresa Evergy incluyen:

• Mr. David A. Campbell: Chief Executive Officer, President & Chairman of the Board.
• Mr. Charles A. Caisley: Executive Vice President of Public Affairs & Chief Customer Officer.
• Ms. Heather A. Humphrey J.D.: Senior Vice President, General Counsel & Corporate Secretary.
• Mr. Charles L. King: Senior Vice President & Chief Technology Officer.
• Ms. Lesley Lissette Elwell: Senior Vice President & Chief People Officer.
• Mr. Geoffrey T. Ley: Vice President of Corporate Planning & Treasurer.
• Mr. Cleveland O. Reasoner III: Vice President & Chief Nuclear Officer.
• Ms. Kara Larson: Vice President, Chief Ethics Officer and Assistant General Counsel.
• Mr. Peter Francis Flynn: Director of Investor Relations.

Analizando los datos financieros proporcionados de Evergy, nos enfocaremos en la rotación de inventarios y su significado:

• Rotación de Inventarios: La rotación de inventarios mide cuántas veces una empresa vende y reemplaza su inventario durante un período específico. Un valor más alto indica que la empresa está vendiendo su inventario rápidamente.
• Días de Inventario: Este valor indica el número promedio de días que una empresa tarda en vender su inventario. Un número más bajo es generalmente mejor, ya que indica que el inventario no está permaneciendo en el almacén durante mucho tiempo.

Aquí está el análisis de la rotación de inventarios de Evergy a lo largo de los años:

• FY 2024: La rotación de inventarios es 0.00 y los días de inventario son 0.00. Esto indica que la empresa no tenía inventario en este trimestre, o bien, no tuvo costo de los bienes vendidos (COGS) que se puedan relacionar directamente al inventario que reporta, o que el número es despreciable.
• FY 2023: La rotación de inventarios es 4.92 y los días de inventario son 74.18. Esto significa que Evergy vendió y repuso su inventario aproximadamente 4.92 veces durante el año, y tardó aproximadamente 74.18 días en vender su inventario.
• FY 2022: La rotación de inventarios es 4.80 y los días de inventario son 76.05. Similar al año anterior, con una ligera disminución en la rotación y un ligero aumento en los días de inventario.
• FY 2021: La rotación de inventarios es 5.21 y los días de inventario son 70.00. Hay una mejora en la rotación y una disminución en los días de inventario en comparación con los dos años anteriores.
• FY 2020: La rotación de inventarios es 5.01 y los días de inventario son 72.92. Valores similares al FY 2021.
• FY 2019: La rotación de inventarios es 5.68 y los días de inventario son 64.28. Este año muestra la rotación de inventario más alta y los días de inventario más bajos en el período analizado, indicando una gestión de inventario más eficiente.
• FY 2018: La rotación de inventarios es 4.80 y los días de inventario son 75.99. Una de las rotaciones más bajas y los días de inventario más altos en el período analizado.

Análisis General:

En el año 2024, la rotación de inventario de 0.00 sugiere un cambio significativo en la gestión del inventario, posiblemente debido a factores como una reducción intencional del inventario, cambios en la cadena de suministro, o un enfoque diferente en la contabilidad del costo de los bienes vendidos. Es crucial investigar a fondo las razones detrás de este cambio drástico.

En general, desde 2018 hasta 2023, la rotación de inventarios de Evergy ha fluctuado, pero se mantuvo relativamente estable, indicando una consistencia en la gestión del inventario durante ese período. Sin embargo, el marcado descenso en 2024 requiere un análisis adicional para determinar las causas y el impacto en la eficiencia operativa de la empresa.

Recomendaciones:

• FY 2024: Se necesita una investigación más profunda para entender por qué la rotación de inventarios es 0.00. Esto podría revelar ineficiencias o cambios estratégicos en la empresa.

De acuerdo con los datos financieros proporcionados, vamos a analizar el tiempo promedio que Evergy tarda en vender su inventario (Días de Inventario) y las implicaciones de mantener el inventario durante ese período.

Aquí están los Días de Inventario para los años proporcionados:

• 2024: 0.00 días
• 2023: 74.18 días
• 2022: 76.05 días
• 2021: 70.00 días
• 2020: 72.92 días
• 2019: 64.28 días
• 2018: 75.99 días

Cálculo del Promedio:

Para calcular el promedio de los días de inventario, sumamos los días de inventario de cada año y dividimos por el número de años (7):

(0.00 + 74.18 + 76.05 + 70.00 + 72.92 + 64.28 + 75.99) / 7 = 433.42 / 7 = 61.92 días (aproximadamente)

Por lo tanto, en promedio, Evergy tarda aproximadamente 61.92 días en vender su inventario, sin contar el año 2024 que tiene valor 0

Si no tomamos en cuenta el dato del año 2024, porque se tiene un inventario de 0 entonces:

(74.18 + 76.05 + 70.00 + 72.92 + 64.28 + 75.99) / 6 = 433.42 / 6 = 72.24 días (aproximadamente)

Por lo tanto, en promedio, Evergy tarda aproximadamente 72.24 días en vender su inventario, sin contar el año 2024.

Implicaciones de Mantener el Inventario Durante Este Tiempo:

• Costo de Almacenamiento: Mantener el inventario genera costos de almacenamiento, como alquiler de almacenes, seguros, servicios públicos (electricidad para refrigeración, calefacción, etc.) y costos de personal para la gestión del almacén.
• Costo de Oportunidad: El capital invertido en el inventario no está disponible para otras inversiones o usos que podrían generar un mayor rendimiento.
• Obsolescencia y Deterioro: Existe el riesgo de que el inventario se vuelva obsoleto o se deteriore con el tiempo, lo que resultaría en pérdidas para la empresa. Esto es menos relevante para una empresa de servicios públicos como Evergy, pero aún podría aplicar a repuestos o materiales específicos.
• Costo de Financiamiento: Si Evergy financia su inventario con deuda, incurre en costos de intereses.
• Eficiencia Operativa: Un alto número de días de inventario puede indicar ineficiencias en la gestión de la cadena de suministro, pronósticos de demanda inexactos o problemas de coordinación entre la producción y las ventas.
• Impacto en el Flujo de Caja: Mantener un inventario significativo inmoviliza el flujo de caja. Cuanto más tiempo tarde en vender el inventario, más tiempo tardará en convertir esos activos en efectivo.

En el caso específico de Evergy, una empresa de servicios públicos, es posible que el inventario consista principalmente en materiales y repuestos necesarios para el mantenimiento y la operación de sus infraestructuras. Mantener estos materiales en inventario es crucial para asegurar la continuidad del servicio, pero también implica los costos mencionados anteriormente. La gestión eficiente del inventario, en este caso, se convierte en un equilibrio entre asegurar el suministro constante de energía y minimizar los costos asociados al inventario.

El ciclo de conversión de efectivo (CCC) mide el tiempo que una empresa necesita para convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en entradas de efectivo provenientes de las ventas. Se calcula como la suma de los días de inventario pendientes (DSI) y los días de cuentas por cobrar pendientes (DSO), menos los días de cuentas por pagar pendientes (DPO). Un CCC más corto generalmente indica una mayor eficiencia en la gestión del capital de trabajo.

En el contexto de la gestión de inventarios de Evergy, el CCC y sus componentes influyen de la siguiente manera, basándose en los datos financieros proporcionados:

• Año 2024 (FY): El inventario es 0 y el CCC es -8.04. Esto sugiere una gestión de inventarios excepcionalmente eficiente. Con un inventario de cero, la rotación de inventario es teóricamente infinita y los días de inventario son cero. El CCC negativo indica que Evergy convierte sus inversiones en efectivo antes de tener que pagar a sus proveedores.
• Años 2018-2023: En los años anteriores (2018-2023), Evergy mantenía inventario, y el CCC era positivo, indicando un ciclo más largo para convertir el inventario en efectivo. Por ejemplo, en 2023, el CCC era de 55.67 días, lo que sugiere que tomaba alrededor de 55.67 días convertir el inventario en efectivo después de tener en cuenta los pagos a proveedores.

Análisis del impacto:

1. Eficiencia en la gestión del inventario: El CCC en 2024 indica una eficiencia extrema en la gestión del inventario, al no tener inventario. Esto podría ser debido a cambios en la estrategia operativa o contable de la empresa. Por el contrario, los valores más altos de CCC en años anteriores (2018-2023) indicaban una menor eficiencia relativa en la gestión del inventario.

2. Optimización de la liquidez: Un CCC negativo como el de 2024 sugiere que Evergy tiene una excelente gestión de la liquidez. Están cobrando a sus clientes y recibiendo el efectivo antes de que tengan que pagar a sus proveedores. Esto libera capital de trabajo que puede ser utilizado para otras inversiones o para reducir la deuda.

3. Rotación de inventario: La rotación de inventario es una medida de cuántas veces una empresa vende y reemplaza su inventario durante un período. En 2024, la rotación de inventario es 0, debido a que el inventario es 0. En los años anteriores, la rotación de inventario variaba, afectando la eficiencia general del ciclo de conversión de efectivo.

4. Días de inventario: Los días de inventario indican cuántos días se tarda en vender el inventario. En 2024, este valor es 0, lo que es extremadamente eficiente. En años anteriores, los días de inventario eran significativamente mayores, lo que afectaba negativamente la eficiencia del CCC.

5. Implicaciones para la empresa: Un CCC consistentemente bajo o negativo es favorable porque indica que la empresa no tiene mucho capital inmovilizado en el ciclo operativo. Sin embargo, es crucial entender la causa detrás de estos cambios drásticos en el CCC y el inventario en 2024, ya que un inventario cero podría no ser sostenible o podría indicar otros problemas subyacentes en la cadena de suministro.

En resumen, el ciclo de conversión de efectivo proporciona una visión integral de la eficiencia con la que Evergy gestiona sus inventarios y otros recursos operativos. La mejora significativa en el CCC en 2024 sugiere una mayor eficiencia, aunque es importante comprender las razones detrás de estos cambios para evaluar su sostenibilidad y posibles implicaciones.

Para evaluar si la gestión de inventario de Evergy está mejorando o empeorando, analizaremos los siguientes indicadores clave, comparando los trimestres de 2024 con los de 2023 y examinando las tendencias a lo largo de los trimestres de 2024:

• Rotación de Inventarios: Mide la eficiencia con la que la empresa está vendiendo su inventario. Un número más alto indica una mejor gestión.
• Días de Inventario: Indica cuántos días tarda la empresa en vender su inventario. Un número más bajo sugiere una mejor gestión.
• Ciclo de Conversión de Efectivo: Mide el tiempo que tarda una empresa en convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en efectivo. Un número más bajo indica una mejor gestión.

Comparación Trimestre a Trimestre (2024 vs. 2023):

* Q4: * Rotación de Inventarios: Disminuyó de 1.17 (2023) a 0.75 (2024). * Días de Inventario: Aumentó de 77.05 (2023) a 120.03 (2024). * Ciclo de Conversión de Efectivo: Aumentó de 36.15 (2023) a 53.45 (2024). * Q3: * Rotación de Inventarios: Disminuyó de 1.09 (2023) a 0.96 (2024). * Días de Inventario: Aumentó de 82.52 (2023) a 93.89 (2024). * Ciclo de Conversión de Efectivo: Disminuyó de 75.80 (2023) a 72.06 (2024). * Q2: * Rotación de Inventarios: Aumentó de 0.89 (2023) a 1.21 (2024). * Días de Inventario: Disminuyó de 101.34 (2023) a 74.33 (2024). * Ciclo de Conversión de Efectivo: Disminuyó de 94.36 (2023) a 66.46 (2024). * Q1: * Rotación de Inventarios: Disminuyó de 0.90 (2023) a 0.85 (2024). * Días de Inventario: Aumentó de 100.00 (2023) a 105.88 (2024). * Ciclo de Conversión de Efectivo: Aumentó de 89.12 (2023) a 95.04 (2024).

Tendencias Dentro de 2024:

• Rotación de Inventarios: Comenzó en 0.85 en Q1, aumentó a 1.21 en Q2, y luego disminuyó a 0.96 en Q3 y 0.75 en Q4.
• Días de Inventario: Comenzó en 105.88 en Q1, disminuyó a 74.33 en Q2, luego aumentó a 93.89 en Q3 y 120.03 en Q4.
• Ciclo de Conversión de Efectivo: Comenzó en 95.04 en Q1, disminuyó a 66.46 en Q2, luego aumentó a 72.06 en Q3 y 53.45 en Q4.

Conclusión:

En general, según los datos financieros proporcionados, la gestión de inventario de Evergy muestra una tendencia mixta. En el trimestre Q4 de 2024, la rotación de inventarios disminuyó, los días de inventario aumentaron y el ciclo de conversión de efectivo aumentó en comparación con el mismo trimestre del año anterior, lo que sugiere una gestión de inventario menos eficiente en ese período. Sin embargo, el ciclo de conversion de efectivo para Q4 mejoró notablemente frente a Q1.

Los resultados de Q3 muestran que hubo ineficiencias a diferencia de Q2 donde hubo mucha mejor gestión del inventario.

Analizando los datos financieros proporcionados de Evergy:

• Margen Bruto: Ha mejorado significativamente. Pasó de 48,61% en 2020 a un notable 83,55% en 2024. Se observa una gran mejora sobre todo entre 2023 y 2024.
• Margen Operativo: Se ha mantenido relativamente estable con algunas fluctuaciones. En 2020 era del 23,28%, llegando a su punto máximo en 2024 con 25,11%, aunque ha habido años intermedios con porcentajes similares.
• Margen Neto: También se ha mantenido relativamente estable, aunque con altibajos. En 2021 alcanzó el 15,75%, disminuyendo ligeramente hasta el 14,94% en 2024.

En resumen:

El margen bruto de Evergy ha mostrado una notable mejora en los últimos años, mientras que los márgenes operativo y neto se han mantenido más o menos estables, experimentando variaciones dentro de un rango relativamente estrecho.

Analizando los datos financieros proporcionados, podemos observar la evolución de los márgenes de Evergy a lo largo de los trimestres:

• Margen Bruto: El margen bruto en el Q4 de 2024 (0,48) es inferior al del Q3 de 2024 (0,57) y al del Q1 2024 (0,49) pero superior al Q2 2024 (0,33) y notablemente superior al del Q4 de 2023 (0,24). En términos generales, muestra cierta volatilidad trimestral.
• Margen Operativo: El margen operativo en el Q4 de 2024 (0,18) es inferior al del Q3 de 2024 (0,35) y al del Q2 2024 (0,25) pero similar al del Q1 2024 (0,20) y levemente superior al del Q4 de 2023 (0,15). Indica una contracción si se compara con los trimestres Q2 y Q3 de 2024.
• Margen Neto: El margen neto en el Q4 de 2024 (0,06) es inferior al del Q3 de 2024 (0,26) y al del Q2 2024 (0,14) pero inferior al del Q1 2024 (0,09) y similar al del Q4 de 2023 (0,05). Al igual que el margen operativo, evidencia una disminución considerable respecto a los trimestres Q2 y Q3 de 2024.

En resumen: Comparando el Q4 de 2024 con el Q3 de 2024, todos los márgenes (bruto, operativo y neto) han *empeorado*. Si comparamos el Q4 de 2024 con el Q4 de 2023, observamos una leve mejoría en el margen operativo y bruto pero se mantiene casi igual en el neto. Por lo tanto, es importante considerar que los datos financieros son solo una pieza del rompecabezas al evaluar el desempeño de una empresa. Es necesario analizar las razones detrás de estas fluctuaciones y compararlas con las tendencias del sector.

Para determinar si Evergy genera suficiente flujo de caja operativo para sostener su negocio y financiar su crecimiento, es crucial comparar el flujo de caja operativo con sus necesidades de inversión, principalmente el Capex (gastos de capital) y el servicio de la deuda.

Analicemos los datos financieros que proporcionaste, centrándonos en la diferencia entre el flujo de caja operativo y el Capex:

• 2024: Flujo de caja operativo (1,040,000,000) - Capex (1,274,600,000) = -234,600,000. El flujo de caja operativo no cubre el Capex.
• 2023: Flujo de caja operativo (1,980,200,000) - Capex (2,334,000,000) = -353,800,000. El flujo de caja operativo no cubre el Capex.
• 2022: Flujo de caja operativo (1,801,900,000) - Capex (2,166,500,000) = -364,600,000. El flujo de caja operativo no cubre el Capex.
• 2021: Flujo de caja operativo (1,351,700,000) - Capex (1,972,500,000) = -620,800,000. El flujo de caja operativo no cubre el Capex.
• 2020: Flujo de caja operativo (1,753,800,000) - Capex (1,560,300,000) = 193,500,000. El flujo de caja operativo cubre el Capex.
• 2019: Flujo de caja operativo (822,800,000) - Capex (596,100,000) = 226,700,000. El flujo de caja operativo cubre el Capex.
• 2018: Flujo de caja operativo (1,497,800,000) - Capex (1,069,700,000) = 428,100,000. El flujo de caja operativo cubre el Capex.

Análisis:

En la mayoría de los años (2018, 2019 y 2020), el flujo de caja operativo ha sido suficiente para cubrir el Capex. Sin embargo, en los años 2021, 2022, 2023 y 2024, el Capex superó al flujo de caja operativo.

Conclusión:

Basándonos en los datos financieros proporcionados, en los años recientes (2021-2024), Evergy **no** ha generado consistentemente suficiente flujo de caja operativo para cubrir su Capex. Esto sugiere que la empresa puede estar dependiendo de financiación externa (como deuda) para cubrir estas inversiones. En años anteriores sí generaba flujo de caja operativo suficiente para cubrir las inversiones.

Es importante tener en cuenta que esta es una simplificación. Un análisis más profundo requeriría considerar otros factores como:

• Tendencias del flujo de caja operativo y el Capex a lo largo del tiempo.
• Proyecciones futuras del flujo de caja y las necesidades de inversión.
• La capacidad de la empresa para generar flujo de caja adicional mediante la mejora de la eficiencia operativa o la venta de activos.
• Las condiciones del mercado y el entorno regulatorio que podrían afectar los ingresos y los gastos de Evergy.
• Los planes de financiación de Evergy (emisión de deuda o capital).

La relación entre el flujo de caja libre (FCF) e ingresos en Evergy se puede analizar calculando el porcentaje del FCF sobre los ingresos para cada año. Esto nos dará una idea de cuántos ingresos se convierten en flujo de caja libre.

Aquí están los cálculos para los años proporcionados en los datos financieros:

• 2024: FCF = -234,600,000, Ingresos = 5,847,300,000

  Porcentaje = (-234,600,000 / 5,847,300,000) * 100 = -4.01%

• 2023: FCF = -353,800,000, Ingresos = 5,508,200,000

  Porcentaje = (-353,800,000 / 5,508,200,000) * 100 = -6.42%

• 2022: FCF = -364,600,000, Ingresos = 5,859,100,000

  Porcentaje = (-364,600,000 / 5,859,100,000) * 100 = -6.22%

• 2021: FCF = -620,800,000, Ingresos = 5,586,700,000

  Porcentaje = (-620,800,000 / 5,586,700,000) * 100 = -11.11%

• 2020: FCF = 193,500,000, Ingresos = 4,913,400,000

  Porcentaje = (193,500,000 / 4,913,400,000) * 100 = 3.94%

• 2019: FCF = 226,700,000, Ingresos = 5,147,800,000

  Porcentaje = (226,700,000 / 5,147,800,000) * 100 = 4.40%

• 2018: FCF = 428,100,000, Ingresos = 4,275,900,000

  Porcentaje = (428,100,000 / 4,275,900,000) * 100 = 10.01%

Interpretación:

En los años 2018, 2019 y 2020, Evergy generó flujo de caja libre positivo, lo que significa que pudo convertir una parte de sus ingresos en efectivo disponible después de cubrir sus gastos operativos y de capital. En 2018 tuvo el mejor rendimiento ya que obtuvo un flujo de caja del 10.01% sobre los ingresos.

Sin embargo, desde 2021 hasta 2024, el flujo de caja libre fue negativo, indicando que la empresa gastó más efectivo del que generó con sus operaciones e inversiones. Esto puede deberse a un aumento en los gastos de capital (CAPEX), mayores costos operativos, o una combinación de ambos. En 2021 el flujo de caja se redujo a -11.11% sobre los ingresos.

Es importante investigar las razones detrás de estos cambios en el flujo de caja libre. Un FCF negativo no siempre es motivo de preocupación inmediata, especialmente si se debe a inversiones estratégicas a largo plazo. Sin embargo, una tendencia constante de FCF negativo puede ser una señal de alerta, ya que podría indicar problemas de sostenibilidad financiera.

Vamos a analizar la evolución de los ratios de rentabilidad de Evergy desde 2018 hasta 2024. Cada ratio mide la capacidad de la empresa para generar beneficios utilizando diferentes fuentes de financiación o activos.

Retorno sobre Activos (ROA): Este ratio indica la eficiencia con la que Evergy está utilizando sus activos para generar ganancias.

• Observamos un ROA de 2,09% en 2018.
• Este ratio aumenta gradualmente hasta alcanzar un máximo de 3,08% en 2021.
• Luego, disminuye ligeramente en 2022 a 2,55% y 2,28 en 2020.
• Continua su evolución aumentando en 2023 a 2,27%.
• En 2024 muestra un valor de 2,71%.

En general, podemos decir que la capacidad de la empresa para generar beneficios a partir de sus activos ha tenido una evolución variable con un crecimiento importante hasta 2021 y una pequeña disminucion los siguientes dos años volviendo a tomar un valor alto.

Retorno sobre el Patrimonio Neto (ROE): Este ratio mide la rentabilidad generada para los accionistas.

• El ROE en 2018 es de 5,34%.
• Aumenta a 7,82% en 2019, pero disminuye en 2020 (7,08%).
• Sigue aumentando hasta alcanzar el máximo en 2021 de 9,52%.
• Desciende a 7,94% en 2022 y sigue creciendo a 7,57 en 2023.
• En 2024 presenta un valor de 8,91%.

En términos generales, el ROE de Evergy muestra una rentabilidad variable para los accionistas, aunque similar al ROA, llegando a un máximo en 2021 para despues disminuir y aumentar.

Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE): Este ratio evalúa la rentabilidad que Evergy obtiene del capital total que ha invertido en su negocio (deuda y patrimonio neto).

• El ROCE en 2018 es de 4,11%.
• Aumenta hasta alcanzar 5,33% en 2021.
• Luego experimenta una disminución a 4,87% en 2022 y 4,46% en 2023.
• Finalmente, en 2024 aumenta a 4,71%.

La evolución del ROCE sigue un patrón similar al ROA y al ROE, indicando una gestión variable de la rentabilidad en relación al capital empleado.

Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC): Similar al ROCE, el ROIC mide la eficiencia con la que Evergy utiliza el capital invertido para generar beneficios, pero se enfoca más en el capital que está directamente involucrado en las operaciones de la empresa.

• El ROIC en 2018 es de 5,09%.
• Aumenta a 6,65% en 2021.
• Luego disminuye a 5,89% en 2022, un aumento bajo a 5,59% en 2023.
• Presenta un valor importante en 2024 de 14,23%

El ROIC también muestra una tendencia creciente hasta 2021, seguida de una disminución con aumento a un valor muy grande en 2024, lo cual indica que la empresa podría estar mejorando su eficiencia en el uso del capital invertido en sus operaciones principales.

En resumen, los ratios de rentabilidad de Evergy muestran una tendencia variable durante el período analizado. Hubo un crecimiento importante hasta 2021, seguido de cierta inestabilidad hasta un importante incremento en ROIC y ROA en 2024.

El análisis de la liquidez de Evergy, basado en los ratios proporcionados para el periodo 2020-2024, revela tendencias significativas:

• Current Ratio: Muestra una disminución drástica desde 2020 hasta 2024. Un Current Ratio alto, como los observados en 2020-2023, sugiere una gran capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo con activos corrientes. Sin embargo, un valor tan alto (superior a 1) puede indicar también que la empresa no está utilizando eficientemente sus activos corrientes. La caída pronunciada a 6.81 en 2024 indica una gestión de activos más eficiente pero un menor margen de seguridad para cubrir sus deudas a corto plazo.
• Quick Ratio: Similar al Current Ratio, el Quick Ratio también experimenta una disminución considerable. Dado que el Quick Ratio excluye el inventario, su descenso señala que la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con los activos más líquidos (efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar) se ha reducido significativamente en 2024.
• Cash Ratio: Este ratio, que mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo solo con efectivo y equivalentes de efectivo, muestra una fuerte caída. El Cash Ratio de 0.01 en 2024 es muy bajo, lo que sugiere que Evergy depende fuertemente de otras fuentes de activos corrientes (como las cuentas por cobrar) para cubrir sus deudas inmediatas. Los datos financieros del 2020 al 2023 muestran una dependencia más amplia de efectivo para cubrir estas deudas.

Conclusiones:

La liquidez de Evergy ha disminuido considerablemente entre 2020 y 2024. Si bien los altos ratios de liquidez de años anteriores podrían indicar ineficiencia en la gestión de activos, la caída drástica en 2024 plantea preocupaciones sobre la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo utilizando sus activos más líquidos, según los datos financieros. Se necesitaría un análisis más profundo, incluyendo la evaluación del ciclo operativo de la empresa y la naturaleza de sus pasivos corrientes, para determinar si el nivel de liquidez actual es adecuado o si requiere atención.

El análisis de la solvencia de Evergy se puede realizar evaluando la evolución de los ratios proporcionados a lo largo del tiempo.

• Ratio de Solvencia: Este ratio indica la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos. Se observa una disminución drástica en 2024 (1.58) en comparación con los años anteriores (38.06-41.16). Un ratio por debajo de 1 generalmente se considera preocupante, lo que sugiere posibles problemas para cumplir con las obligaciones a corto plazo. En cambio, los años previos indican una situación de solvencia muy buena, aunque decreciente.
• Ratio de Deuda a Capital: Este ratio mide la proporción de la deuda en relación con el capital propio de la empresa. Vemos una disminución dramática en 2024 (5.19) comparado con los años previos (118.18 - 137.36). Esto sugiere que la empresa ha disminuido su dependencia del endeudamiento para financiar sus operaciones en el 2024. Si bien una alta deuda a capital puede ser arriesgada, una disminución muy pronunciada podría indicar otros factores, como una mayor inversión en capital propio o una reestructuración financiera significativa.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar los gastos por intereses de su deuda con sus ganancias operativas. Los datos financieros muestran una disminución en el 2024 (260.70) comparado con los años previos (226.93-363.63). A pesar de la disminución, sigue siendo un valor relativamente alto. Un ratio de cobertura de intereses alto (generalmente superior a 1.5 o 2) indica que la empresa genera suficientes ganancias para cubrir cómodamente sus gastos por intereses, reflejando una buena salud financiera en este aspecto.

Conclusiones Generales:

Los datos sugieren un cambio significativo en la estructura financiera de Evergy en 2024 en comparación con los años anteriores.

• La disminución en el ratio de solvencia en el 2024 es motivo de preocupación y necesita un análisis más profundo.
• La disminución en el ratio de deuda a capital en 2024, aunque podría ser positiva a primera vista, requiere investigar las causas. ¿Se ha reducido la deuda de forma estratégica, o hay otros factores en juego?
• El ratio de cobertura de intereses sigue siendo saludable en 2024, aunque ha disminuido.

Para obtener una imagen más clara de la solvencia de Evergy, se necesita un análisis más detallado que incluya:

• Análisis de las razones detrás del cambio dramático en el ratio de solvencia en el año 2024.
• Flujo de caja.
• Análisis de otros ratios financieros clave.
• Contexto económico general y del sector.

En resumen, los ratios de solvencia de Evergy indican una situación que amerita un análisis más profundo en el 2024, ya que el cambio con respecto a años anteriores es significativo y requiere comprender las razones subyacentes.

Para determinar la capacidad de pago de la deuda de Evergy, analizaremos los ratios clave proporcionados a lo largo de los años, prestando especial atención a las tendencias y a los valores más recientes.

Ratios de Apalancamiento (Deuda):

• Deuda a Largo Plazo sobre Capitalización: Este ratio mide la proporción de la estructura de capital financiada con deuda a largo plazo. En 2024 este valor es 0,00 lo que podria significar un desapalancamiento fuerte pero no hay datos que apoyen eso. En años anteriores, este ratio se mantuvo relativamente constante alrededor del 50%.
• Deuda a Capital: Indica la proporción de la deuda en relación con el capital total. Este ratio muestra una situación anormal en 2024 (5,19) comparado con años anteriores (alrededor del 120%).
• Deuda Total / Activos: Muestra qué parte de los activos de la empresa están financiados con deuda. En 2024, este ratio es de 1,58, indicando un posible problema con los activos. En años anteriores, este ratio se encontraba alrededor del 40%.

Ratios de Cobertura (Capacidad de Pago):

• Flujo de Caja Operativo a Intereses: Mide la capacidad de la empresa para cubrir los gastos por intereses con el flujo de caja generado por sus operaciones. En 2024, este ratio es extremadamente alto (184,69) , lo que indicaría una fuerte capacidad para cubrir los intereses, sin embargo los datos anomalos antes presentados necesitan verificación.
• Flujo de Caja Operativo / Deuda: Indica la capacidad de la empresa para cubrir la deuda total con el flujo de caja operativo. En 2024, este ratio es muy alto (204,44) sin embargo debido a los datos previamente nombrados, los datos requieren confirmacion
• Cobertura de Intereses: Similar al ratio de flujo de caja operativo a intereses, indica cuántas veces los ingresos cubren los gastos por intereses. En 2024, este ratio es alto (260,70).

Ratios de Liquidez:

• Current Ratio: Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Un current ratio alto indica una buena posición de liquidez. El ratio en 2024 es de 6,81.

Conclusión General:

Basado en los , la capacidad de pago de la deuda de Evergy parece ser muy sólida. Los ratios de cobertura de intereses y de flujo de caja a deuda son altos, lo que sugiere que la empresa genera suficiente flujo de caja operativo para cubrir sus obligaciones de deuda e intereses. No obstante es necesario investigar y cruzar información los presentados correspondientes al año 2024 ya que parecieran contener anomalías frente al resto de los años analizados.

Para evaluar la eficiencia de Evergy en términos de costos operativos y productividad, analizaremos los ratios proporcionados:

Rotación de Activos:

• Definición: Este ratio mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ingresos. Un ratio más alto indica una mayor eficiencia.
• Análisis:
• 2018: 0,17
• 2019: 0,20
• 2020: 0,18
• 2021: 0,20
• 2022: 0,20
• 2023: 0,17
• 2024: 0,18
• Interpretación: La rotación de activos ha fluctuado. En 2021 y 2022 era de 0.20, lo que indica que era el período donde mejor usaba los activos para generar ingresos. Los valores más bajos en 2018 y 2023 (0,17) señalan una menor eficiencia en la utilización de los activos en comparación con los ingresos generados. En 2024 el valor sube un poco y se posiciona en 0,18

Rotación de Inventarios:

• Definición: Este ratio mide la eficiencia con la que una empresa gestiona su inventario. Indica cuántas veces se vende y se repone el inventario durante un período. Un ratio más alto generalmente indica una mejor gestión del inventario.
• Análisis:
• 2018: 4,80
• 2019: 5,68
• 2020: 5,01
• 2021: 5,21
• 2022: 4,80
• 2023: 4,92
• 2024: 0,00
• Interpretación: Este ratio ha tenido una disminución importante en 2024 llegando a 0, lo que podría indicar problemas importantes de obsolescencia del inventario, mala gestión o sobreestimación de los niveles de inventario necesarios. Desde 2018 a 2023 los ratios estuvieron en un nivel muy similar.

DSO (Días de Ventas Pendientes o Periodo Medio de Cobro):

• Definición: Este ratio mide el número promedio de días que le toma a una empresa cobrar sus cuentas por cobrar. Un DSO más bajo indica que la empresa está cobrando sus cuentas más rápidamente, lo cual es generalmente deseable.
• Análisis:
• 2018: 53,50
• 2019: 46,30
• 2020: 25,02
• 2021: 37,15
• 2022: 42,59
• 2023: 40,45
• 2024: 3,65
• Interpretación: El DSO ha disminuido significativamente en 2024 hasta 3,65 en comparación con años anteriores. La tendencia general entre 2018 y 2023 es un cobro más rápido, especialmente en 2020. El período en 2018 con el DSO más alto indica que la empresa tardaba más en cobrar sus cuentas en ese momento. La mejora sustancial en 2024 es notable.

Evaluar qué tan bien Evergy utiliza su capital de trabajo requiere analizar las tendencias y la interrelación de los datos financieros proporcionados.

Análisis General:

• Working Capital (Capital de Trabajo): Observamos que el capital de trabajo es consistentemente negativo durante todos los años. Esto sugiere que Evergy financia sus operaciones con deuda a corto plazo o con las cuentas por pagar. Aunque un capital de trabajo negativo no siempre es malo (especialmente para empresas con flujos de efectivo estables), un descenso muy pronunciado como el que vemos en 2024 puede ser preocupante.
• Ciclo de Conversión de Efectivo (CCC): Vemos una fluctuación significativa. En 2024, el CCC es negativo (-8.04), lo que indicaría que Evergy paga a sus proveedores antes de cobrar a sus clientes y antes de que se venda su inventario (aunque la rotación de inventario sea muy baja, casi cero), algo no posible y que probablemente denote un error en el calculo del mismo. Sin embargo, en 2023, el CCC es de 55.67, lo cual indica un periodo más largo para convertir las inversiones en inventario en efectivo. Reducciones en el CCC son generalmente positivas, pero un valor negativo como el de 2024 hay que analizarlo mas profundamente para ver si el resultado es real o hay errores de calculo.
• Rotación de Inventario: Se observa una drástica disminución en 2024 (0.00) comparado con años anteriores (aproximadamente 5). Esto podría señalar problemas serios de obsolescencia, sobre stock, o errores en el reporte del inventario. Una rotación tan baja de inventario puede significar que hay inventario que no se está vendiendo y que se está quedando obsoleto.
• Rotación de Cuentas por Cobrar: En 2024 es de 100.13, muy superior a los años anteriores, lo cual podría implicar una gestión muy eficiente en el cobro a clientes. Sin embargo, es un valor tan atípico que requiere una verificación más profunda para asegurar que es correcto y no producto de un error en el cálculo.
• Rotación de Cuentas por Pagar: Incrementa en 2024, esto significa que Evergy está pagando a sus proveedores más rápidamente. Dependiendo de las condiciones de crédito de Evergy, esto puede ser beneficioso si se obtienen descuentos por pronto pago, o perjudicial si sacrifica efectivo innecesariamente.
• Índice de Liquidez Corriente y Quick Ratio (Prueba Ácida): Ambos índices muestran una liquidez muy baja en 2024 (0.07). Índices por debajo de 1 indican que la empresa podría tener dificultades para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos más líquidos. La disminución de estos índices en 2024 es una señal de alerta.

Implicaciones y Recomendaciones:

• La situación en 2024 presenta riesgos significativos. El working capital negativo, el bajísimo indice de liquidez, la baja rotación de inventario y las altas rotaciones de cuentas por cobrar y por pagar, requieren una investigación a fondo para entender las causas y determinar si la empresa tiene problemas de liquidez o problemas operacionales.
• Es crucial que Evergy revise su gestión de inventarios. Una rotación de inventario tan baja debe ser abordada de inmediato para evitar pérdidas por obsolescencia.
• La gestión de la liquidez debe ser una prioridad. Es esencial asegurar que la empresa pueda cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Se deben explorar opciones como la renegociación de términos de pago con proveedores o la búsqueda de financiamiento a corto plazo.
• Dada la variabilidad en el ciclo de conversión de efectivo y la situación actual, es vital realizar un análisis exhaustivo del flujo de efectivo para identificar patrones y optimizar el ciclo operativo.
• Es necesario revisar y validar los datos financieros de 2024. Los valores tan atípicos en varios indicadores sugieren la posibilidad de errores en los cálculos.

En resumen, según los datos financieros proporcionados, la utilización del capital de trabajo de Evergy parece haber empeorado significativamente en 2024, presentando desafíos en términos de liquidez y gestión de inventario. Se requieren medidas correctivas urgentes para mitigar estos riesgos.

Analizando los datos financieros proporcionados para Evergy, el crecimiento orgánico parece estar impulsado principalmente por la inversión en CAPEX (Gastos de Capital), ya que no hay información sobre gastos en I+D (Investigación y Desarrollo) ni en marketing y publicidad.

Para entender la tendencia del gasto en Crecimiento orgánico, consideraremos el CAPEX como principal indicador y lo compararemos con las ventas:

• 2024: Ventas 5,847,300,000; CAPEX 1,274,600,000
• 2023: Ventas 5,508,200,000; CAPEX 2,334,000,000
• 2022: Ventas 5,859,100,000; CAPEX 2,166,500,000
• 2021: Ventas 5,586,700,000; CAPEX 1,972,500,000
• 2020: Ventas 4,913,400,000; CAPEX 1,560,300,000
• 2019: Ventas 5,147,800,000; CAPEX 596,100,000
• 2018: Ventas 4,275,900,000; CAPEX 1,069,700,000

Análisis del CAPEX y las Ventas:

• Tendencia del CAPEX: El CAPEX muestra una tendencia creciente desde 2018 hasta 2023, con una notable inversión en 2023. Sin embargo, en 2024 hay una disminución significativa en el CAPEX.
• Impacto en Ventas: Las ventas han fluctuado a lo largo de los años. En general, parece haber una correlación entre el CAPEX y las ventas, pero no es directamente proporcional. Por ejemplo, el alto CAPEX en 2023 no resultó en un aumento proporcionalmente grande en las ventas en 2024.
• Eficiencia del CAPEX: Para evaluar la eficiencia, se podría calcular la relación CAPEX/Ventas cada año. Una relación alta indica que la empresa está invirtiendo una proporción significativa de sus ventas en CAPEX.

Conclusiones Preliminares:

El crecimiento orgánico de Evergy parece estar estrechamente relacionado con sus inversiones en CAPEX. Es crucial evaluar la eficiencia de estas inversiones analizando la relación CAPEX/Ventas y el retorno de la inversión (ROI) de los proyectos de capital. La disminución en el CAPEX en 2024 podría indicar un cambio en la estrategia de crecimiento, un enfoque en la optimización de activos existentes, o posiblemente problemas financieros.

Basándome en los datos financieros proporcionados, el gasto en fusiones y adquisiciones (M&A) de Evergy muestra lo siguiente:

• 2024: El gasto en M&A fue de 0.
• 2023: El gasto en M&A fue de -217,900,000. Este valor negativo sugiere que Evergy podría haber estado vendiendo activos o desinvirtiendo en lugar de adquirir nuevas empresas.
• 2022: El gasto en M&A fue de 0.
• 2021: El gasto en M&A fue de 0.
• 2020: El gasto en M&A fue de 0.
• 2019: El gasto en M&A fue de 0.
• 2018: El gasto en M&A fue de 1,154,200,000. Este año representa el mayor gasto en fusiones y adquisiciones en el periodo analizado.

En resumen, Evergy ha mantenido un enfoque conservador en cuanto a fusiones y adquisiciones en la mayoría de los años, con gastos significativos solo en 2018 y un valor negativo en 2023, sugiriendo desinversión en lugar de adquisiciones. En los años restantes, 2019, 2020, 2021, 2022 y 2024 no presenta gastos.

Basándome en los datos financieros proporcionados de Evergy, el análisis del gasto en recompra de acciones revela lo siguiente:

• Desde 2020 hasta 2024, el gasto en recompra de acciones ha sido de 0.
• En 2019, el gasto en recompra de acciones fue de 1628700000.
• En 2018, el gasto en recompra de acciones fue de 1042300000.

Conclusión:

Evergy detuvo la recompra de acciones a partir de 2020. Antes de eso, en 2018 y 2019, la empresa destinó cantidades significativas a la recompra de acciones. La decisión de detener las recompras podría estar relacionada con diversas estrategias financieras, condiciones del mercado o prioridades de inversión de la empresa.

Basándonos en los datos financieros proporcionados de Evergy, podemos analizar la política de dividendos de la empresa y su sostenibilidad en relación con sus ganancias.

Aquí hay un análisis año por año, enfocándonos en el ratio de pago de dividendos (dividend payout ratio), que es el porcentaje de las ganancias que se distribuyen como dividendos:

• 2024: Beneficio neto = 873,5 millones, Dividendos = 172 millones. Ratio de pago = (172 / 873,5) * 100 = 19,69%
• 2023: Beneficio neto = 731,3 millones, Dividendos = 569,6 millones. Ratio de pago = (569,6 / 731,3) * 100 = 77,89%
• 2022: Beneficio neto = 752,7 millones, Dividendos = 534,8 millones. Ratio de pago = (534,8 / 752,7) * 100 = 71,05%
• 2021: Beneficio neto = 879,7 millones, Dividendos = 497,9 millones. Ratio de pago = (497,9 / 879,7) * 100 = 56,60%
• 2020: Beneficio neto = 618,3 millones, Dividendos = 465 millones. Ratio de pago = (465 / 618,3) * 100 = 75,21%
• 2019: Beneficio neto = 669,9 millones, Dividendos = 462,5 millones. Ratio de pago = (462,5 / 669,9) * 100 = 69,04%
• 2018: Beneficio neto = 535,8 millones, Dividendos = 475 millones. Ratio de pago = (475 / 535,8) * 100 = 88,65%

Tendencias y Observaciones:

• Variación en el Ratio de Pago: El ratio de pago de dividendos ha variado considerablemente a lo largo de los años. En los últimos años, desde 2018 hasta 2023, el ratio de pago ha estado entre el 56,60% y el 88,65%, lo que indica que una parte significativa de las ganancias se ha destinado al pago de dividendos. En 2024, sin embargo, ha experimentado un marcado descenso hasta el 19,69%.
• Sostenibilidad: Un ratio de pago consistentemente alto (superior al 70%) podría ser motivo de preocupación si la empresa experimenta una disminución en las ganancias, ya que podría tener dificultades para mantener los dividendos. El ratio de pago mucho más bajo en 2024 sugiere un cambio en la política de dividendos o una reserva de ganancias para otros fines (inversión, reducción de deuda, etc.).
• 2024 como punto de inflexión: La marcada diferencia en el ratio de pago en 2024 (19,69%) en comparación con años anteriores (hasta el 88,65%) indica un cambio estratégico significativo en la gestión del capital. La empresa podría estar reteniendo más ganancias para reinversión o para fortalecer su balance general.

Conclusión:

En general, la política de dividendos de Evergy parece haber sido bastante generosa en el pasado, distribuyendo una porción sustancial de sus ganancias como dividendos. Sin embargo, el dramático descenso en el ratio de pago en 2024 sugiere un cambio en la estrategia financiera. Es crucial investigar las razones detrás de esta disminución. Podría ser una medida prudente para asegurar la sostenibilidad a largo plazo de la empresa, pero también podría ser percibida negativamente por los inversores que buscan ingresos por dividendos.

Analizando los datos financieros proporcionados de Evergy, podemos evaluar si hubo amortización anticipada de deuda considerando la variación en la deuda a lo largo de los años, así como la "deuda repagada" reportada.

La "deuda repagada" en los datos financieros ya indica una amortización o pago de deuda durante el año. Un valor negativo en "deuda repagada" significa que se pagó más deuda de la que se contrajo durante ese período.

• 2024: La deuda repagada es 0, lo que implica que no hubo una reducción adicional de la deuda más allá de los vencimientos programados, en caso de que existan.
• 2023: La deuda repagada es -1,069,800,000. Esto indica una amortización anticipada de deuda significativa.
• 2022: La deuda repagada es -895,200,000. Esto también indica una amortización anticipada de deuda importante.
• 2021: La deuda repagada es -838,100,000. Similarmente, aquí también se aprecia una amortización anticipada.
• 2020: La deuda repagada es -380,200,000. Indica una amortización anticipada, aunque menor que en los años siguientes.
• 2019: La deuda repagada es -1,370,500,000. Es el año con la mayor amortización anticipada reportada en los datos.
• 2018: La deuda repagada es -200,000. Es el año con la menor amortización anticipada reportada en los datos.

Conclusión: Basándonos en los datos financieros, Evergy ha realizado amortizaciones anticipadas de deuda en todos los años desde 2018 hasta 2023, siendo 2019 el año con mayor amortización anticipada y 2024 no reportando amortización.

Basándonos en los datos financieros proporcionados, Evergy **NO** ha acumulado efectivo.

• 2018: 160,300,000
• 2019: 23,200,000
• 2020: 144,900,000
• 2021: 26,200,000
• 2022: 25,200,000
• 2023: 27,700,000
• 2024: 100,000

Se observa una disminución significativa del efectivo en el año 2024, el cual se sitúa en 100,000, un valor drásticamente inferior a los años anteriores. Por lo tanto, la empresa ha experimentado una reducción sustancial en su posición de efectivo.

Analizando los datos financieros proporcionados, se puede observar la estrategia de *capital allocation* de Evergy a lo largo de los años.

• CAPEX (Gastos de Capital): Este rubro consistentemente representa la mayor parte del gasto de capital de Evergy en la mayoría de los años analizados. Esto indica una fuerte inversión en la expansión, modernización o mejora de sus activos existentes, lo cual es típico de empresas de servicios públicos. Se ve claramente un enfoque principal en el CAPEX a lo largo del tiempo, con cifras significativas cada año.
• Dividendos: El pago de dividendos es un uso consistente y significativo del capital cada año, lo que indica un compromiso de recompensar a los accionistas. La empresa destina una porción importante de sus recursos a distribuir dividendos, mostrando una política estable de retorno de valor a los inversores.
• Reducción de Deuda: Aunque no es un gasto directo, la reducción de deuda, representada con valores negativos, es una forma importante de asignación de capital. Se observa que en muchos años, Evergy ha utilizado fondos para disminuir su carga de deuda, mejorando su salud financiera a largo plazo.
• Fusiones y Adquisiciones (M&A): El gasto en M&A es variable. En algunos años, como 2018, hubo un gasto significativo en esta área, mientras que en otros años fue nulo o incluso negativo (ingresos por desinversiones). Esto sugiere que las actividades de M&A no son una prioridad constante, sino más bien oportunista.
• Recompra de Acciones: Al igual que las M&A, la recompra de acciones no es una práctica constante. En algunos años (por ejemplo, 2019 y 2018), la empresa destinó una cantidad considerable de capital a la recompra de acciones, pero en otros años no hubo actividad en este sentido. Esto indica que la recompra de acciones es utilizada de manera táctica para influir en el valor de las acciones.
• Efectivo: La cantidad de efectivo disponible varía entre los diferentes años, sin presentar una tendencia clara, pero se mantiene relativamente baja en comparación con el resto de inversiones.

En resumen, la mayor parte del capital de Evergy se destina al *CAPEX*, seguido por el pago de dividendos. La reducción de deuda también juega un papel importante en la gestión del capital. Las actividades de M&A y la recompra de acciones son menos consistentes y parecen depender de las circunstancias y estrategias específicas de cada año.

Evergy es significativamente dependiente de factores externos que influyen en su rentabilidad y operaciones. Estos factores incluyen la economía, la regulación y los precios de las materias primas.

• Ciclos Económicos: La demanda de electricidad está intrínsecamente ligada a la actividad económica. Durante periodos de crecimiento económico, la demanda de energía suele aumentar, beneficiando a Evergy. Sin embargo, en recesiones económicas, la demanda disminuye, afectando negativamente los ingresos de la empresa.
• Regulación: Evergy opera en un entorno altamente regulado. Las tarifas que puede cobrar por la electricidad, las inversiones en infraestructura y el cumplimiento de normativas ambientales están sujetos a la aprobación de los reguladores estatales. Los cambios legislativos y regulatorios pueden tener un impacto sustancial en sus costos operativos, inversiones de capital y rentabilidad. Por ejemplo, nuevas leyes sobre energías renovables o límites a las emisiones de carbono pueden requerir inversiones significativas en nuevas tecnologías.
• Precios de las Materias Primas: Evergy utiliza combustibles como el carbón, el gas natural y uranio para generar electricidad. Las fluctuaciones en los precios de estas materias primas pueden afectar significativamente sus costos de producción. Si los precios de los combustibles aumentan, Evergy puede enfrentar presión para aumentar las tarifas a los consumidores o absorber los costos adicionales, impactando sus márgenes de beneficio. Además, la volatilidad en los precios del uranio, particularmente en plantas de energía nuclear, podrían impactar sus costes si existen eventos imprevistos.

Aunque la diversificación de fuentes de energía y estrategias de cobertura pueden mitigar algunos de estos riesgos, Evergy sigue siendo vulnerable a estos factores externos.

Para evaluar la solidez financiera de Evergy y su capacidad para manejar deudas y financiar su crecimiento, analizaremos los datos financieros proporcionados, enfocándonos en los niveles de endeudamiento, liquidez y rentabilidad.

Endeudamiento:

• Ratio de Solvencia: Este ratio muestra la proporción de activos financiados por el patrimonio neto. Los datos financieros revelan que este ratio ha fluctuado, mostrando una relativa estabilidad entre 2021 y 2024, pero una notable mejora desde 2020. En general, se podría decir que tiene una solvencia aceptable.
• Ratio de Deuda a Capital: Este ratio indica la proporción de deuda en relación con el patrimonio neto. Los datos financieros muestran una tendencia decreciente desde 2020 hasta 2024, lo cual sugiere una menor dependencia del financiamiento mediante deuda. Un valor más bajo es generalmente preferible.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar los gastos por intereses con sus ganancias operativas. Los datos financieros revelan que los ratios de cobertura de intereses son muy bajos (0,00) en 2023 y 2024, lo que podría ser preocupante, porque implica que las ganancias no son suficientes para cubrir los gastos por intereses. Sin embargo, los años anteriores (2020-2022) mostraban ratios muy altos, lo que podría indicar factores excepcionales en esos años o un cambio drástico en los últimos dos años. Habría que investigar a qué se deben esos bajos ratios en 2023 y 2024.

Liquidez:

• Current Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Los datos financieros muestran que el Current Ratio se ha mantenido consistentemente alto entre 2020 y 2024. Un ratio superior a 1 indica que la empresa tiene suficientes activos líquidos para cubrir sus deudas a corto plazo.
• Quick Ratio: Similar al Current Ratio, pero excluye el inventario de los activos corrientes. Los datos financieros revelan que el Quick Ratio también es robusto y ha sido consistentemente alto, aunque ligeramente menor que el Current Ratio.
• Cash Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes con su efectivo y equivalentes de efectivo. Los datos financieros muestran un Cash Ratio considerable, lo que indica que Evergy tiene una buena cantidad de efectivo disponible para cubrir sus obligaciones inmediatas.

Rentabilidad:

• ROA (Return on Assets): Mide la rentabilidad de los activos totales de la empresa. Los datos financieros muestran un ROA relativamente estable y saludable entre 2021 y 2024, aunque algo menor en 2023 y 2020.
• ROE (Return on Equity): Mide la rentabilidad del patrimonio neto de la empresa. Los datos financieros indican un ROE robusto, aunque con fluctuaciones a lo largo de los años.
• ROCE (Return on Capital Employed): Mide la rentabilidad del capital empleado, que incluye tanto la deuda como el patrimonio neto. Los datos financieros muestran un ROCE variable, pero generalmente positivo.
• ROIC (Return on Invested Capital): Mide la rentabilidad del capital invertido en la empresa. Los datos financieros reflejan un ROIC generalmente alto y rentable.

Conclusión:

En general, basándonos en los datos financieros proporcionados, la empresa Evergy parece tener una posición de liquidez sólida y niveles de rentabilidad aceptables. Sin embargo, los bajos ratios de cobertura de intereses en 2023 y 2024 son una señal de alerta que requiere mayor investigación.

Recomendaciones:

• Se recomienda investigar a fondo las razones detrás de los bajos ratios de cobertura de intereses en los años 2023 y 2024 para entender si es un problema temporal o una tendencia que requiere ajuste en la estrategia financiera de la empresa.

Evergy, como empresa de servicios públicos, enfrenta varios desafíos competitivos y tecnológicos que podrían amenazar su modelo de negocio a largo plazo. Estos desafíos se pueden clasificar en las siguientes categorías:

• Descentralización de la generación de energía: El aumento de la generación distribuida (GD), como paneles solares residenciales y comerciales, junto con el almacenamiento de energía (baterías), reduce la dependencia de los clientes de la red eléctrica tradicional. Si los clientes generan una porción significativa de su propia electricidad, la demanda de la energía de Evergy disminuirá, lo que afectará sus ingresos y la necesidad de grandes inversiones en infraestructura centralizada.
• Competencia de proveedores de energía renovable: La creciente conciencia ambiental y las políticas gubernamentales que fomentan las energías renovables están impulsando el desarrollo de grandes proyectos de energía eólica y solar a gran escala. Estos proyectos, a menudo operados por empresas independientes de energía (IPP), pueden competir directamente con la generación de energía tradicional de Evergy, especialmente si ofrecen precios más competitivos. La capacidad de Evergy para integrar eficientemente estas fuentes intermitentes en su red y demostrar competitividad en precios será crucial.
• Tecnologías disruptivas en la red eléctrica: La modernización de la red eléctrica (smart grid) está impulsada por tecnologías como medidores inteligentes, sistemas de gestión de energía y sensores avanzados. Estas tecnologías requieren inversiones significativas, y la incapacidad de Evergy para adoptar e implementar estas tecnologías de manera efectiva podría dejarla rezagada con respecto a competidores más innovadores. Además, la ciberseguridad se vuelve cada vez más crítica a medida que la red se vuelve más interconectada y vulnerable a ataques.
• Cambios regulatorios y políticos: Las políticas gubernamentales relacionadas con las energías renovables, las emisiones de carbono y la eficiencia energética tienen un impacto directo en el modelo de negocio de Evergy. Regulaciones más estrictas sobre las emisiones de carbono podrían aumentar los costos de generación de energía a partir de combustibles fósiles, mientras que incentivos para las energías renovables podrían impulsar su adopción. La capacidad de Evergy para adaptarse a estos cambios regulatorios y anticipar futuras políticas es fundamental para su sostenibilidad a largo plazo.
• Nuevos competidores en el mercado minorista de energía: En algunos estados, los clientes tienen la opción de elegir su proveedor de electricidad. Si Evergy opera en un mercado minorista competitivo, podría enfrentar la competencia de nuevos participantes, como empresas tecnológicas o empresas de energía renovable que ofrezcan precios más bajos o servicios innovadores. La retención de clientes y la diferenciación de servicios serán esenciales para mantener la cuota de mercado.
• Riesgos cibernéticos: La infraestructura crítica de Evergy es vulnerable a ataques cibernéticos. Una violación exitosa podría interrumpir el suministro de energía, dañar la reputación de la empresa y generar costos significativos de remediación. Invertir en medidas de ciberseguridad robustas y planes de respuesta a incidentes es crucial para proteger la red y la información del cliente.

En resumen, Evergy necesita innovar y adaptarse a los cambios tecnológicos, regulatorios y competitivos para mantener su posición en el mercado. Esto implica invertir en energías renovables, modernizar su red, adoptar nuevas tecnologías, participar activamente en la política energética y ofrecer servicios de valor añadido a sus clientes.