Tesis de Inversion en Tern

La historia de Tern es una historia de innovación, sostenibilidad y un compromiso firme con la movilidad urbana. Aunque relativamente joven en comparación con gigantes de la industria del ciclismo, Tern ha logrado hacerse un nombre gracias a su enfoque en bicicletas plegables de alta calidad y su dedicación a crear soluciones de transporte personal que sean prácticas, ecológicas y agradables.

Orígenes y la Visión de un Nuevo Tipo de Bicicleta Plegable

La empresa nació en 2011, fundada por Florence Shen y su hijo, Joshua Hon. Joshua no era un novato en el mundo del ciclismo; de hecho, provenía de una familia con profundas raíces en la industria. Su padre, David Hon, es el fundador de Dahon, la marca de bicicletas plegables más grande del mundo. Sin embargo, Joshua y Florence tenían una visión diferente para el futuro de las bicicletas plegables. Querían crear una marca que no solo ofreciera practicidad y portabilidad, sino que también priorizara el rendimiento, la durabilidad y el diseño atractivo. Querían que las bicicletas plegables fueran vistas no solo como una alternativa, sino como una opción preferente para el transporte diario.

Rompiendo Moldes y Estableciendo Estándares

Desde el principio, Tern se propuso romper con la percepción de que las bicicletas plegables eran inherentemente inferiores a las bicicletas convencionales. Invirtieron fuertemente en investigación y desarrollo, buscando constantemente formas de mejorar la rigidez del cuadro, la eficiencia de la transmisión y la comodidad de la conducción. Introdujeron tecnologías innovadoras, como bisagras de cuadro más fuertes y seguras, sistemas de plegado más rápidos y sencillos, y componentes de alta calidad que normalmente se encuentran en bicicletas de gama alta.

Un Enfoque en la Sostenibilidad

La sostenibilidad siempre ha sido un valor fundamental para Tern. Desde el diseño de sus bicicletas hasta la selección de sus materiales y procesos de fabricación, la empresa se esfuerza por minimizar su impacto ambiental. Utilizan aluminio reciclado en muchos de sus cuadros, implementan prácticas de producción eficientes y trabajan con proveedores que comparten su compromiso con la sostenibilidad. Además, promueven activamente el uso de la bicicleta como una alternativa al automóvil, contribuyendo a la reducción de la congestión del tráfico y la contaminación del aire en las ciudades.

Expansión y Diversificación

En sus primeros años, Tern se centró principalmente en bicicletas plegables para adultos. Sin embargo, a medida que la marca crecía y su reputación se consolidaba, comenzaron a expandir su línea de productos para incluir bicicletas eléctricas plegables, bicicletas de carga y accesorios. Esta diversificación les permitió llegar a un público más amplio y satisfacer las necesidades de diferentes tipos de ciclistas. Sus bicicletas de carga, en particular, han ganado popularidad como una alternativa sostenible y práctica para transportar niños, compras y otros artículos en entornos urbanos.

Colaboraciones y Reconocimiento

Tern también ha buscado colaboraciones estratégicas con otras empresas y organizaciones para promover su visión de la movilidad urbana sostenible. Han trabajado con empresas de transporte público para integrar sus bicicletas plegables en los sistemas de transporte multimodal, y han colaborado con diseñadores y fabricantes para crear accesorios innovadores que mejoren la experiencia del ciclismo urbano. Su compromiso con la innovación y la calidad ha sido reconocido con numerosos premios y reconocimientos de la industria.

El Futuro de Tern

De cara al futuro, Tern sigue comprometida con la innovación, la sostenibilidad y la creación de soluciones de transporte personal que sean prácticas, ecológicas y agradables. La empresa está explorando nuevas tecnologías, como la conectividad inteligente y los sistemas de asistencia eléctrica más avanzados, para mejorar aún más la experiencia del ciclismo urbano. También están expandiendo su presencia global, llegando a nuevos mercados y trabajando con socios locales para promover el uso de la bicicleta como una forma de transporte sostenible y saludable.

En resumen, la historia de Tern es una historia de pasión, innovación y un compromiso inquebrantable con la creación de un futuro más sostenible y habitable para todos. Desde sus humildes comienzos hasta su posición actual como líder en el mercado de bicicletas plegables y de carga, Tern ha demostrado que es posible combinar practicidad, rendimiento y sostenibilidad en un solo producto, inspirando a personas de todo el mundo a adoptar el ciclismo como una forma de vida.

Tern se dedica al diseño y fabricación de bicicletas plegables y bicicletas de carga eléctricas.

Su enfoque principal es ofrecer soluciones de transporte urbano sostenibles y eficientes, promoviendo un estilo de vida activo y reduciendo la dependencia del automóvil.

En resumen, Tern se dedica a:

• Diseño y fabricación de bicicletas plegables y eléctricas de carga.
• Soluciones de movilidad urbana sostenibles.
• Fomentar el ciclismo como medio de transporte.

Tern se especializa en el diseño y fabricación de bicicletas plegables y bicicletas eléctricas de carga. Su producto principal son las bicicletas plegables de alta calidad, diseñadas para la movilidad urbana y la sostenibilidad.

El modelo de ingresos de Tern se basa principalmente en la **venta de productos**.

Específicamente, Tern genera ganancias a través de:

• Venta de bicicletas plegables y accesorios: Este es su principal flujo de ingresos. Venden una variedad de bicicletas plegables diseñadas para diferentes usos (transporte urbano, viajes, etc.) y también ofrecen accesorios como alforjas, portaequipajes y luces.

Aunque la información pública disponible no detalla otros flujos de ingresos, es posible que también generen ingresos a través de:

• Venta al por mayor a distribuidores: Tern vende sus productos a través de una red de distribuidores minoristas.
• Venta directa al consumidor (DTC): Dependiendo de su estrategia, podrían tener una tienda en línea para vender directamente a los consumidores.

No hay información que sugiera que Tern genere ingresos significativos a través de servicios, publicidad o suscripciones.

Tern se especializa en el diseño y fabricación de bicicletas plegables y bicicletas eléctricas de carga.

Su producto principal son las bicicletas plegables, aunque también tienen una línea importante de bicicletas eléctricas de carga diseñadas para transportar personas o mercancías de manera eficiente y sostenible en entornos urbanos.

El modelo de ingresos de Tern se basa principalmente en la venta de productos.

Específicamente, Tern genera ganancias a través de la venta de:

• Bicicletas plegables: Este es su producto principal. Venden una variedad de bicicletas plegables diseñadas para diferentes necesidades y presupuestos.
• Accesorios: Ofrecen una gama de accesorios para sus bicicletas, como portaequipajes, alforjas, luces y otros complementos que mejoran la funcionalidad y la experiencia del usuario.

Aunque no se especifica si tienen otros modelos de ingresos como suscripciones o publicidad, la información disponible se centra en la venta directa de bicicletas y accesorios como su principal fuente de ingresos.

Tern, como fabricante de bicicletas plegables, tiene un público objetivo diverso. Sus clientes ideales se pueden agrupar en las siguientes categorías:

• Viajeros urbanos: Personas que viven en ciudades y buscan una forma eficiente y conveniente de moverse, combinando transporte público con bicicleta.
• Personas con poco espacio de almacenamiento: Aquellos que viven en apartamentos pequeños o tienen espacio limitado para guardar una bicicleta tradicional.
• Viajeros: Individuos que necesitan una bicicleta fácil de transportar en coche, tren o avión para explorar nuevos lugares.
• Personas preocupadas por el medio ambiente: Consumidores que buscan alternativas de transporte sostenibles y ecológicas.
• Familias: Padres y madres que buscan bicicletas plegables para ellos mismos y/o para sus hijos, facilitando el transporte y el almacenamiento.

En resumen, Tern atrae a un público que valora la comodidad, la portabilidad, la sostenibilidad y la eficiencia en sus soluciones de transporte.

La empresa Tern distribuye sus productos a través de una red global de distribuidores y minoristas autorizados. Esto incluye:

• Tiendas de bicicletas: Tern se asocia con tiendas de bicicletas especializadas que pueden ofrecer asesoramiento experto y servicio técnico a los clientes.
• Distribuidores: Tern trabaja con distribuidores en diferentes regiones para llegar a un público más amplio y garantizar la disponibilidad de sus productos.
• Venta online: Aunque Tern se centra principalmente en la venta a través de minoristas, algunos distribuidores y tiendas ofrecen productos Tern a través de sus plataformas de venta online.

Es importante destacar que Tern prioriza la calidad de la experiencia del cliente, por lo que la venta a través de canales autorizados garantiza un buen servicio y soporte postventa.

Tern no divulga públicamente detalles exhaustivos sobre su cadena de suministro o proveedores clave. Sin embargo, basándonos en información disponible y prácticas comunes en la industria de bicicletas, podemos inferir lo siguiente:

Componentes Globales: La industria de bicicletas, incluyendo Tern, depende de una cadena de suministro global. Es probable que Tern obtenga componentes de fabricantes especializados en diferentes países, particularmente en Asia (China, Taiwán) donde se concentra gran parte de la producción de componentes de bicicletas.

Relaciones con Proveedores: Es probable que Tern tenga relaciones a largo plazo con proveedores clave para asegurar calidad, consistencia y precios competitivos. Estas relaciones suelen incluir acuerdos contractuales y auditorías de calidad.

Control de Calidad: Tern probablemente implementa rigurosos procesos de control de calidad en cada etapa de la cadena de suministro, desde la selección de materiales hasta la fabricación y el ensamblaje final.

Sostenibilidad: Dada la creciente importancia de la sostenibilidad, es posible que Tern esté trabajando para integrar prácticas más sostenibles en su cadena de suministro, como la selección de proveedores con prácticas ambientales responsables y la reducción de la huella de carbono en el transporte.

Logística: La logística es un componente crítico de la cadena de suministro. Tern debe gestionar eficientemente el transporte de componentes desde los proveedores hasta sus instalaciones de ensamblaje y, finalmente, la distribución de las bicicletas terminadas a los minoristas.

Posibles Desafíos: Como otras empresas en la industria, Tern probablemente enfrenta desafíos en su cadena de suministro, como fluctuaciones en los precios de las materias primas, interrupciones en el transporte (por ejemplo, debido a la pandemia) y la necesidad de adaptarse a las cambiantes regulaciones comerciales.

La empresa Tern, especializada en bicicletas plegables, ha logrado establecer una posición que dificulta su replicación por parte de la competencia a través de una combinación de factores:

• Diseño e Innovación: Tern se ha distinguido por un enfoque constante en la innovación y el diseño de bicicletas plegables. Han desarrollado tecnologías patentadas y diseños únicos que ofrecen un rendimiento y una experiencia de usuario superiores. Esto no solo implica la funcionalidad de plegado, sino también la ergonomía, la durabilidad y la estética.
• Calidad y Durabilidad: Tern se ha ganado una reputación por la calidad y durabilidad de sus productos. Utilizan materiales de alta calidad y procesos de fabricación rigurosos, lo que resulta en bicicletas que resisten el uso intensivo y el paso del tiempo. Esta calidad percibida justifica un precio más elevado y fideliza a los clientes.
• Red de Distribución Establecida: Tern ha construido una red de distribución global sólida que incluye minoristas especializados y distribuidores en varios países. Establecer una red de distribución de este tipo requiere tiempo, inversión y relaciones sólidas con los socios comerciales.
• Marca y Reputación: A lo largo de los años, Tern ha cultivado una marca sólida y una reputación positiva en el mercado de bicicletas plegables. Los consumidores asocian la marca con calidad, innovación y fiabilidad, lo que genera confianza y lealtad.
• Especialización y Enfoque: Tern se ha enfocado específicamente en el nicho de las bicicletas plegables, lo que les permite concentrar sus recursos y conocimientos en este segmento. Este enfoque les da una ventaja competitiva sobre las empresas que ofrecen una gama más amplia de productos y no tienen la misma experiencia en bicicletas plegables.
• Comunidad y Cultura: Tern ha fomentado una comunidad de usuarios y entusiastas alrededor de su marca. Esto se logra a través de eventos, redes sociales y otras iniciativas que crean un sentido de pertenencia y lealtad a la marca.

Si bien no necesariamente todas estas barreras son insuperables, la combinación de todas ellas hace que replicar el éxito de Tern sea un desafío considerable para cualquier competidor potencial.

Para entender por qué los clientes eligen Tern sobre otras opciones y su nivel de lealtad, debemos analizar varios factores:

Diferenciación del producto:

• Diseño y funcionalidad: Tern se especializa en bicicletas plegables de alta calidad. Su diseño innovador, portabilidad y la atención al detalle en sus componentes pueden ser un factor clave de diferenciación. Si sus bicicletas ofrecen una experiencia de usuario superior en términos de facilidad de plegado, comodidad de conducción y durabilidad en comparación con la competencia, esto atrae y retiene a los clientes.
• Calidad y durabilidad: Si Tern utiliza materiales de alta calidad y tiene un proceso de fabricación riguroso, la durabilidad de sus bicicletas podría ser un diferenciador importante. Los clientes que buscan una inversión a largo plazo pueden preferir Tern sobre opciones más baratas pero menos duraderas.
• Gama de productos: ¿Ofrece Tern una variedad de modelos para diferentes necesidades (desplazamientos urbanos, viajes, etc.)? Una gama amplia y bien segmentada puede atraer a un público más diverso.

Efectos de red:

• Comunidad: Si Tern ha logrado construir una comunidad activa de usuarios (a través de foros, eventos, etc.), esto puede generar un efecto de red. Los nuevos clientes se sienten atraídos por la posibilidad de interactuar con otros usuarios, compartir experiencias y obtener soporte.
• Accesorios y compatibilidad: Si existe un ecosistema robusto de accesorios diseñados específicamente para las bicicletas Tern, esto puede aumentar su valor y fomentar la lealtad. La compatibilidad con otros productos y servicios también puede ser importante.

Altos costos de cambio:

• Inversión inicial: Las bicicletas Tern suelen tener un precio más alto que otras opciones. Esta inversión inicial puede crear una barrera de entrada para los competidores, ya que los clientes pueden ser reacios a cambiar a otra marca después de haber realizado una inversión significativa.
• Accesorios y personalización: Si los clientes han invertido en accesorios específicos para su bicicleta Tern, el costo de cambiar a otra marca podría ser mayor. La personalización también puede aumentar la lealtad.
• Familiaridad y curva de aprendizaje: Los clientes que están familiarizados con el mecanismo de plegado, el mantenimiento y las características específicas de las bicicletas Tern pueden ser reacios a cambiar a otra marca que requiera una nueva curva de aprendizaje.

Lealtad del cliente:

La lealtad del cliente de Tern dependerá de la combinación de estos factores:

• Satisfacción del cliente: Si los clientes están satisfechos con la calidad, el rendimiento y la experiencia general de las bicicletas Tern, es más probable que sean leales a la marca.
• Reputación de la marca: Una buena reputación en cuanto a calidad, servicio al cliente y responsabilidad social también puede aumentar la lealtad.
• Programas de fidelización: Tern podría implementar programas de fidelización para recompensar a los clientes recurrentes y fomentar la lealtad a largo plazo.

En resumen, la elección de los clientes por Tern se basa en una combinación de diferenciación del producto (diseño, calidad, funcionalidad), posibles efectos de red (comunidad, accesorios) y costos de cambio (inversión inicial, familiaridad). La lealtad del cliente dependerá de la satisfacción general, la reputación de la marca y la presencia de programas de fidelización.

Para evaluar la sostenibilidad de la ventaja competitiva de Tern a lo largo del tiempo, es crucial analizar la resiliencia de su "moat" (fosa defensiva) frente a cambios en el mercado y la tecnología. Un "moat" fuerte protege a la empresa de la competencia, pero su fortaleza puede verse erosionada por factores externos.

Aquí hay algunos aspectos a considerar:

• Naturaleza de la ventaja competitiva: ¿En qué se basa la ventaja de Tern? ¿Es en:
  • Marca: ¿Tiene Tern una marca muy reconocida y leal? La lealtad a la marca puede ser un moat poderoso, pero requiere una inversión continua en marketing y calidad.
  • Costos: ¿Tiene Tern una estructura de costos significativamente más baja que sus competidores? Esto podría deberse a economías de escala, acceso a materias primas más baratas o procesos de producción más eficientes. Sin embargo, la tecnología podría permitir a los competidores reducir sus costos y erosionar esta ventaja.
  • Tecnología/Patentes: ¿Tiene Tern tecnología patentada o un know-how único? Las patentes tienen una vida útil limitada, y la tecnología puede volverse obsoleta. La innovación continua es esencial para mantener esta ventaja.
  • Redes: ¿Se beneficia Tern de efectos de red, donde el valor de sus productos o servicios aumenta a medida que más personas los usan? Los efectos de red pueden crear un moat muy fuerte, pero requieren una masa crítica de usuarios.
  • Regulación: ¿Se beneficia Tern de regulaciones gubernamentales que limitan la competencia? Esta ventaja puede ser vulnerable a cambios en las políticas gubernamentales.
• Cambios en el mercado: ¿Cómo están cambiando las preferencias de los consumidores? ¿Están surgiendo nuevos segmentos de mercado? Tern debe adaptarse a estos cambios para mantener su relevancia. Si el mercado evoluciona hacia productos o servicios que Tern no ofrece, su moat puede volverse irrelevante.
• Cambios en la tecnología: ¿Están surgiendo nuevas tecnologías que podrían hacer que los productos o procesos de Tern sean obsoletos? La innovación disruptiva puede erosionar rápidamente la ventaja competitiva. Tern debe invertir en investigación y desarrollo para mantenerse al día con los avances tecnológicos.
• Competencia: ¿Están entrando nuevos competidores en el mercado? ¿Están los competidores existentes invirtiendo fuertemente en innovación y marketing? Tern debe monitorear de cerca a sus competidores y responder a sus movimientos.
• Adaptabilidad: ¿Qué tan adaptable es Tern a los cambios? ¿Tiene una cultura de innovación y una capacidad para responder rápidamente a las nuevas oportunidades y amenazas? La capacidad de adaptación es crucial para la sostenibilidad del moat a largo plazo.

En resumen, la sostenibilidad de la ventaja competitiva de Tern depende de la fortaleza de su moat y su capacidad para adaptarse a los cambios en el mercado y la tecnología. Un análisis exhaustivo de estos factores es esencial para determinar si la ventaja competitiva de Tern es sostenible a largo plazo.

Identificar a los principales competidores de Tern requiere analizar el mercado de bicicletas plegables y de transporte urbano, considerando tanto competidores directos como indirectos.

Competidores Directos:

• Brompton:

  Se diferencia por su plegado compacto y su reputación de alta calidad. Sus precios suelen ser más elevados que los de Tern. Su estrategia se centra en un público que busca la máxima portabilidad y un producto premium.

• Dahon:

  Es uno de los pioneros en bicicletas plegables, ofreciendo una amplia gama de modelos a diferentes precios. Su estrategia se basa en la variedad y la accesibilidad.

• Bike Friday:

  Se especializa en bicicletas plegables de alto rendimiento, enfocadas en viajes y cicloturismo. Sus precios son generalmente altos y su estrategia se dirige a un nicho de mercado específico.

Competidores Indirectos:

• Fabricantes de bicicletas urbanas convencionales (Giant, Trek, Specialized, etc.):

  Aunque no ofrecen bicicletas plegables, compiten por el mismo público que busca soluciones de transporte urbano. Su estrategia se basa en la comodidad, el rendimiento y la variedad de estilos (bicicletas híbridas, de paseo, etc.) a diferentes precios.

• Proveedores de micromovilidad (scooters eléctricos, bicicletas eléctricas compartidas):

  Estos ofrecen alternativas de transporte urbano que compiten con las bicicletas plegables en términos de conveniencia y portabilidad, aunque con diferentes pros y contras (dependencia de la batería, regulaciones locales, etc.). Sus precios varían según el modelo y el sistema de alquiler.

• Transporte público:

  Autobuses, trenes, metros, etc., son la principal alternativa para muchos usuarios urbanos. El precio varía según la ciudad y la distancia, y la estrategia se basa en la cobertura y la frecuencia.

En resumen:

Tern se posiciona como una marca que ofrece un equilibrio entre calidad, rendimiento y precio en el mercado de bicicletas plegables. Se diferencia de Brompton por ser generalmente más asequible, y de Dahon por enfocarse en modelos más específicos y de mayor calidad. Frente a los competidores indirectos, Tern ofrece la ventaja de la portabilidad y la independencia que no ofrecen el transporte público o los servicios de micromovilidad compartida.

Aquí te presento las principales tendencias y factores que están impulsando y transformando el sector de Tern, considerando aspectos tecnológicos, regulatorios, comportamiento del consumidor y globalización:

Cambios Tecnológicos:

• Electrificación: La adopción masiva de vehículos eléctricos (e-bikes) está revolucionando el transporte urbano. Tern, al especializarse en bicicletas plegables de alta calidad, se beneficia directamente de esta tendencia.
• Conectividad: La integración de tecnologías inteligentes en las bicicletas, como GPS, sensores y conectividad móvil, permite un seguimiento más eficiente, mejora la seguridad y ofrece nuevas funcionalidades al usuario.
• Plataformas de Movilidad Compartida: El auge de las plataformas de "bike-sharing" y micromovilidad está creando nuevas oportunidades de negocio para fabricantes como Tern, que pueden ofrecer soluciones personalizadas para flotas.

Regulación:

• Incentivos Gubernamentales: Muchos gobiernos están implementando políticas para fomentar el uso de bicicletas, como subsidios para la compra, construcción de carriles bici y restricciones al tráfico en zonas urbanas.
• Normativas de Seguridad: Las regulaciones sobre seguridad de bicicletas, incluyendo estándares de calidad y equipamiento obligatorio, impactan en el diseño y fabricación de los productos de Tern.
• Regulaciones de Tráfico Urbano: Las políticas que restringen el acceso de vehículos contaminantes a los centros urbanos favorecen el uso de alternativas como las bicicletas eléctricas.

Comportamiento del Consumidor:

• Conciencia Ambiental: Los consumidores están cada vez más preocupados por el impacto ambiental de sus decisiones de transporte, lo que impulsa la demanda de alternativas sostenibles como las bicicletas.
• Salud y Bienestar: El interés por un estilo de vida saludable y activo también está contribuyendo al aumento en el uso de bicicletas, tanto para el transporte diario como para el ejercicio.
• Congestión Urbana: La creciente congestión en las ciudades hace que las bicicletas, especialmente las plegables, sean una opción atractiva para desplazamientos rápidos y eficientes.
• Micromovilidad: La preferencia por soluciones de transporte personalizadas y flexibles está impulsando la demanda de bicicletas eléctricas plegables.

Globalización:

• Cadenas de Suministro Globales: La globalización permite a Tern acceder a componentes y materiales de diferentes partes del mundo, optimizando costos y mejorando la calidad de sus productos.
• Expansión a Nuevos Mercados: La globalización facilita la expansión de Tern a mercados internacionales, aprovechando la creciente demanda de bicicletas en países de todo el mundo.
• Competencia Global: La globalización también implica una mayor competencia, con fabricantes de bicicletas de todo el mundo compitiendo por la cuota de mercado.

En resumen, Tern se encuentra en un sector dinámico y en constante evolución, impulsado por la tecnología, las regulaciones, el comportamiento del consumidor y la globalización. Para tener éxito, la empresa debe adaptarse a estas tendencias y ofrecer productos innovadores que satisfagan las necesidades cambiantes de sus clientes.

El sector al que pertenece Tern, el de bicicletas eléctricas y movilidad urbana sostenible, se caracteriza por ser:

Competitivo: Existe un número considerable de empresas compitiendo por cuota de mercado, desde grandes fabricantes de bicicletas tradicionales que han incorporado modelos eléctricos hasta startups innovadoras centradas exclusivamente en e-bikes y soluciones de movilidad urbana.

Fragmentado: Aunque hay algunos actores importantes con una presencia global significativa, el mercado no está dominado por unas pocas empresas. Hay muchas empresas de menor tamaño y marcas especializadas que se dirigen a nichos de mercado específicos.

Barreras de entrada: Las barreras de entrada al sector, si bien no prohibitivas, son significativas:

• Capital inicial: El diseño, desarrollo y fabricación de bicicletas eléctricas, especialmente las de alta calidad y con tecnología avanzada, requiere una inversión considerable en I+D, maquinaria y personal cualificado.
• Cadena de suministro: Establecer una cadena de suministro fiable y eficiente para componentes clave como baterías, motores, controladores y otros elementos electrónicos es crucial. El acceso a proveedores de calidad y la gestión de la logística pueden ser desafiantes.
• Marca y reputación: Construir una marca reconocida y fiable lleva tiempo y esfuerzo. Los consumidores tienden a confiar en marcas establecidas con un historial probado de calidad y rendimiento.
• Distribución: Establecer una red de distribución efectiva, ya sea a través de tiendas minoristas físicas, plataformas online o una combinación de ambos, es esencial para llegar al mercado objetivo.
• Regulaciones y certificaciones: Las bicicletas eléctricas están sujetas a regulaciones de seguridad y estándares de certificación específicos en diferentes mercados. Cumplir con estos requisitos puede implicar costos adicionales y procesos de prueba.
• Tecnología y patentes: La innovación tecnológica es un factor clave de diferenciación en el mercado de e-bikes. Proteger la propiedad intelectual a través de patentes y otros mecanismos puede ser importante para mantener una ventaja competitiva.

En resumen, el sector es dinámico y ofrece oportunidades para nuevos participantes, pero requiere una estrategia bien definida, una propuesta de valor diferenciada y la capacidad de superar las barreras de entrada mencionadas.

Para determinar el ciclo de vida del sector al que pertenece Tern y cómo las condiciones económicas afectan su desempeño, necesitamos analizar la información disponible sobre Tern y su industria. Asumo que Tern se dedica a la fabricación y venta de bicicletas plegables, un nicho dentro del sector de bicicletas y transporte personal.

Ciclo de Vida del Sector:

El sector de las bicicletas, en general, puede considerarse en una fase de madurez, con elementos de crecimiento en nichos específicos. Aquí desglosamos:

• Madurez: El mercado global de bicicletas es amplio y establecido. La penetración es alta en muchos países, especialmente en Europa y Asia. La demanda general tiende a ser relativamente estable, con fluctuaciones estacionales.
• Crecimiento en Nichos: Dentro del sector, existen nichos con un crecimiento significativo. Las bicicletas eléctricas (e-bikes), las bicicletas de carga, y las bicicletas plegables (como las que produce Tern) están experimentando un crecimiento impulsado por factores como:
  • Conciencia ambiental: Mayor preocupación por la sostenibilidad y la reducción de la huella de carbono.
  • Congestión urbana: La búsqueda de alternativas de transporte más eficientes en ciudades con tráfico denso.
  • Salud y bienestar: El deseo de realizar actividad física y mejorar la salud.
  • Innovación tecnológica: Avances en la tecnología de baterías, motores y materiales, que hacen que las bicicletas eléctricas y plegables sean más atractivas y funcionales.

Por lo tanto, el nicho específico de bicicletas plegables, donde opera Tern, probablemente se encuentra en una fase de crecimiento dentro de un sector general maduro.

Sensibilidad a Factores Económicos:

El desempeño de Tern, y del sector de bicicletas plegables en general, es sensible a las condiciones económicas. Aquí hay algunos factores clave:

• Ingreso Disponible: Las bicicletas plegables, especialmente las de alta calidad como las que podría ofrecer Tern, suelen ser productos discrecionales. En períodos de recesión económica o incertidumbre, los consumidores tienden a reducir sus gastos en artículos no esenciales. Una disminución en el ingreso disponible puede afectar negativamente las ventas de Tern.
• Confianza del Consumidor: La confianza del consumidor influye en las decisiones de compra de bienes duraderos como las bicicletas. Si los consumidores se sienten inseguros sobre el futuro económico, es menos probable que realicen compras importantes.
• Tasas de Interés: Si Tern ofrece opciones de financiamiento para sus bicicletas, o si los consumidores utilizan tarjetas de crédito para realizar la compra, las tasas de interés pueden afectar la demanda. Tasas de interés más altas pueden hacer que las bicicletas sean menos asequibles.
• Precios de los Combustibles: El aumento en los precios de los combustibles puede incentivar a las personas a buscar alternativas de transporte más económicas, como las bicicletas. Esto podría beneficiar a Tern.
• Inflación: La inflación general, especialmente en los costos de los materiales y la mano de obra, puede afectar los márgenes de beneficio de Tern. La empresa podría verse obligada a aumentar los precios, lo que podría reducir la demanda.
• Tipos de Cambio: Si Tern importa componentes o exporta sus bicicletas, las fluctuaciones en los tipos de cambio pueden afectar sus costos y competitividad.

En resumen: El sector de bicicletas plegables, donde opera Tern, se encuentra en una fase de crecimiento dentro de un sector general maduro. El desempeño de Tern es sensible a las condiciones económicas, particularmente al ingreso disponible, la confianza del consumidor, las tasas de interés, los precios de los combustibles, la inflación y los tipos de cambio.

Basándome en los datos financieros proporcionados, las personas que dirigen la empresa Tern son:

• Mr. Matthew Scherba: Partner & Investment Director
• Mr. Albert Ernest Sisto: Chief Executive Officer
• Mr. Bruce Henderson Leith: Business Development Director
• Colin Nunn: Chief Financial Officer

Con base en los datos financieros proporcionados, la rotación de inventarios de la empresa Tern es consistentemente 0.00 en todos los trimestres FY de los años 2017 a 2023, excepto en el año 2018 que aun así es de 0.00 debido al mínimo valor del inventario.

Análisis:

• Rotación de Inventarios de 0.00: Una rotación de inventarios de 0.00 indica que la empresa no está vendiendo ni reponiendo su inventario durante estos periodos. Esto podría significar que la empresa no mantiene inventario, o que el inventario se mueve tan lentamente que es insignificante en el cálculo.
• Días de Inventario de 0.00: Esto es consistente con la rotación de inventarios y refuerza la idea de que la empresa no tiene inventario o lo vende casi instantáneamente.
• Consideraciones Adicionales:
  • Naturaleza del Negocio: Es crucial entender el modelo de negocio de Tern. Si la empresa opera bajo un modelo "justo a tiempo" (just-in-time) o de pre-venta (por ejemplo, fabricando productos bajo pedido), tener inventario bajo o nulo sería normal y esperado.
  • Consistencia: La consistencia de estos valores a lo largo de varios años sugiere que esta es una característica estable del modelo operativo de la empresa.
  • Implicaciones Financieras: No mantener inventario puede reducir costos de almacenamiento y obsolescencia, pero también puede limitar la capacidad de la empresa para satisfacer demandas inesperadas.

En resumen, la rotación de inventarios de la empresa Tern es muy baja, lo que probablemente refleja una estrategia de no mantener inventario o gestionarlo de manera extremadamente eficiente. Para entender completamente las implicaciones, es importante considerar el modelo de negocio específico de la empresa y su estrategia operativa.

Según los datos financieros proporcionados, la empresa Tern, en promedio, tarda 0 días en vender su inventario en los trimestres FY de los años 2017, 2019, 2020, 2021, 2022 y 2023. En el trimestre FY del año 2018 el inventario tarda 0 dias

En la mayoria de los trimestres FY de los años proporcionados, el inventario es 0. En esta situacion la mayoria de datos relacionados con el analisis del inventario tienen valor 0, incluyendo la Rotación de Inventarios y los Días de Inventario.

Mantener productos en el inventario tiene implicaciones significativas para una empresa, ya que inmoviliza capital, genera costos de almacenamiento y puede resultar en obsolescencia del producto. Sin embargo, en base a los datos financieros de la empresa, no hay información que pueda ser relevante respecto al analisis del tiempo de inmovilizacion del inventario, ya que es 0 en la mayoria de casos.

• Inmovilización de Capital: El dinero invertido en el inventario no está disponible para otras inversiones o para cubrir gastos operativos.
• Costos de Almacenamiento: Incluyen el alquiler del espacio de almacenamiento, seguros, costos de personal para gestión del almacén y costos de mantenimiento.
• Obsolescencia: Existe el riesgo de que los productos se vuelvan obsoletos o caduquen, especialmente en industrias con rápidos avances tecnológicos o cambios en las tendencias de consumo. Esto puede llevar a la necesidad de vender los productos a precios reducidos o incluso a pérdidas.

El ciclo de conversión de efectivo (CCE) es una métrica que mide el tiempo que una empresa tarda en convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en flujo de efectivo proveniente de las ventas. Se calcula como la suma de los días de inventario, los días de cuentas por cobrar, menos los días de cuentas por pagar.

Dado que el inventario es 0 en todos los periodos de los datos financieros proporcionados, la rotación de inventario también es 0 y los días de inventario son 0, el ciclo de conversión de efectivo se ve influenciado principalmente por la gestión de las cuentas por cobrar y las cuentas por pagar.

Analicemos cómo el CCE afecta la gestión de inventarios de Tern:

• Inventario Cero: El hecho de que Tern mantenga un inventario consistentemente en cero sugiere una de dos cosas:
  • Modelo de negocio bajo demanda (Justo a Tiempo): Podría estar operando bajo un modelo "justo a tiempo" donde solo adquiere inventario cuando hay una orden de venta confirmada. En este caso, un CCE positivo pero manejable no necesariamente indica ineficiencia, sino que refleja los plazos de cobro a clientes y pago a proveedores.
  • Proveedor de servicios (sin inventario físico): Si Tern ofrece servicios en lugar de productos físicos, es lógico que no tenga inventario. En este caso, el análisis se centra en la gestión del flujo de caja operativo.
• Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE):
• CCE Positivo: Un CCE positivo, como en 2023 (10.99) y 2020 (9.30) significa que Tern tarda más en recibir efectivo de sus ventas que en pagar a sus proveedores. Aunque un CCE positivo es normal hasta cierto punto, un aumento significativo podría indicar problemas con la gestión de cuentas por cobrar o condiciones de pago menos favorables por parte de los proveedores. Sin embargo, debido al inventario cero, este CCE positivo está dictado primariamente por las políticas de cobro frente a las políticas de pago.
• CCE Negativo: Un CCE negativo, como en 2022 (-0.27), 2021 (-4.55), y 2019 (-6.78), indica que Tern recibe efectivo de sus clientes más rápido de lo que tiene que pagar a sus proveedores. Esto generalmente es favorable porque permite a la empresa disponer de efectivo para otras operaciones. En el contexto de un inventario cero, un CCE negativo es particularmente beneficioso ya que el efectivo está disponible casi inmediatamente después de la "venta".
• Impacto Específico con Inventario Cero: Dado que el inventario es cero, el CCE refleja principalmente la eficiencia en la cobranza y el pago.
  • Cuentas por Cobrar: Si los días de cuentas por cobrar aumentan, el CCE aumentará, lo que significa que la empresa tarda más en cobrar sus ventas.
  • Cuentas por Pagar: Si los días de cuentas por pagar aumentan, el CCE disminuirá, lo que significa que la empresa tiene más tiempo para pagar a sus proveedores, mejorando el flujo de efectivo.

Conclusión:

En el caso de Tern, con un inventario consistente en cero, la eficiencia de la gestión de inventarios no es relevante. El ciclo de conversión de efectivo refleja primariamente la capacidad de la empresa para gestionar eficientemente sus cuentas por cobrar y por pagar. Monitorear cuidadosamente los cambios en el CCE puede proporcionar información valiosa sobre la salud financiera y operativa de la empresa, especialmente en lo que respecta a sus condiciones de pago y cobranza. Un aumento significativo del CCE podría sugerir la necesidad de revisar las políticas de crédito y cobranza.

Es crucial entender el modelo de negocio de Tern (si vende productos bajo demanda o si es un proveedor de servicios) para interpretar correctamente las implicaciones del CCE.

Para evaluar si la gestión de inventario de Tern está mejorando o empeorando, analizaremos los datos proporcionados, enfocándonos en la Rotación de Inventarios, los Días de Inventario y el Ciclo de Conversión de Efectivo, comparando el Q2 2024 con el Q2 del año anterior (2023).

• Q2 2024:
  • Inventario: 0
  • Rotación de Inventarios: 0.00
  • Días de Inventario: 0.00
  • Ciclo de Conversión de Efectivo: 912.86
• Q2 2023:
  • Inventario: 0
  • Rotación de Inventarios: 0.00
  • Días de Inventario: 0.00
  • Ciclo de Conversión de Efectivo: -1.64

Análisis:

• Inventario, Rotación y Días de Inventario: En ambos trimestres (Q2 2024 y Q2 2023), el inventario es 0, lo que resulta en una Rotación de Inventario de 0.00 y Días de Inventario de 0.00. Esto indica que no hay inventario en ninguno de los dos períodos comparados.
• Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE): Aquí observamos una diferencia significativa. En Q2 2024, el CCE es de 912.86 días, mientras que en Q2 2023 es de -1.64 días. Un CCE positivo y alto como el de Q2 2024 implica que la empresa tarda mucho tiempo en convertir sus inversiones en inventario y cuentas por cobrar en efectivo, lo cual podría ser una señal de problemas en la gestión del capital de trabajo. El CCE negativo en Q2 2023, por otro lado, indicaría que la empresa convierte sus inversiones en efectivo más rápidamente.

Conclusión:

Comparando Q2 2024 con Q2 2023, la gestión del inventario (o la falta de él) parece consistente, dado que el inventario es cero en ambos períodos. Sin embargo, el Ciclo de Conversión de Efectivo ha empeorado drásticamente, pasando de un valor negativo a uno muy positivo. Esto sugiere que, aunque no haya problemas de acumulación de inventario (porque no hay inventario), la eficiencia general en la conversión de ventas y cuentas por cobrar en efectivo ha disminuido significativamente.

Es importante notar que la interpretación de estos datos debe hacerse con precaución, ya que tener un inventario de cero puede ser resultado de un modelo de negocio específico (ej. servicios, dropshipping) o una estrategia particular de gestión.

Analizando los datos financieros proporcionados de Tern Ha, podemos observar lo siguiente:

• Margen Bruto: Ha fluctuado significativamente. Comenzó en 2019 con un 29.81%, descendió a 7.05% en 2020, bajó aún más a 1.04% en 2021 y a -0.79% en 2022, para luego incrementarse drásticamente hasta 100% en 2023. Esto sugiere una alta volatilidad en los costos de producción o en la estrategia de precios.
• Margen Operativo: También ha mostrado gran inestabilidad. En 2019 fue de -204.41%, mejoró a 28.24% en 2020 y a 72.15% en 2021, para luego alcanzar un 122.87% en 2022, pero se desplomó a -6369.03% en 2023. Este comportamiento indica problemas significativos en la gestión de los gastos operativos en 2023.
• Margen Neto: Similar al margen operativo, el margen neto fue de -186.52% en 2019, mejoró a 37.49% en 2020, 75.00% en 2021 y 125.28% en 2022, para caer estrepitosamente a -6328.33% en 2023. Esto refleja problemas sustanciales en la rentabilidad neta de la empresa en 2023, posiblemente relacionados con los gastos operativos.

En resumen, los márgenes de Tern Ha han experimentado una alta volatilidad en los últimos años. Si bien hubo mejoras notables hasta 2022, en 2023 se observa un deterioro drástico en los márgenes operativo y neto, sugiriendo problemas operativos y financieros significativos.

Para determinar si los márgenes de Tern Ha han mejorado, empeorado o se han mantenido estables, compararemos los datos financieros del trimestre Q2 2024 con los trimestres anteriores.

• Margen Bruto:
• Q2 2024: 1,00
• Q4 2023: 157,22
• Q2 2023: -0,09
• Q4 2022: -0,01
• Q2 2022: -0,02

El margen bruto en Q2 2024 es de 1,00. En comparación con Q4 2023, ha disminuido significativamente (de 157,22 a 1,00). En comparación con Q2 2023 ha mejorado, pero si lo comparamos con Q4 2023 y Q2 y Q4 de 2022, este margen bruto es mucho peor.

• Margen Operativo:
• Q2 2024: -382,29
• Q4 2023: -156,22
• Q2 2023: 1,58
• Q4 2022: 1,09
• Q2 2022: 1,99

El margen operativo en Q2 2024 es de -382,29. Comparado con todos los trimestres anteriores, ha empeorado notablemente. Todos los demás trimestres tienen márgenes operativos negativos menores o positivos, lo que indica una disminución en la eficiencia operativa en Q2 2024.

• Margen Neto:
• Q2 2024: -380,43
• Q4 2023: -155,49
• Q2 2023: 1,56
• Q4 2022: 1,13
• Q2 2022: -290,20

El margen neto en Q2 2024 es de -380,43. Similar al margen operativo, ha empeorado en comparación con Q4 2023 (donde era -155,49). También es peor que Q2 2023 y Q4 2022, donde los márgenes netos eran positivos, y Q2 2022 que tambien es negativo, pero menor.

Conclusión:

En general, los márgenes bruto, operativo y neto de Tern Ha han empeorado en el trimestre Q2 2024 en comparación con los trimestres anteriores proporcionados. Se observa una disminución significativa en todos los márgenes, lo que sugiere una menor rentabilidad y eficiencia en las operaciones de la empresa durante este período.

Analizando los datos financieros proporcionados de la empresa Tern, se observa que el flujo de caja operativo ha sido negativo durante todos los años desde 2017 hasta 2023. Esto indica que la empresa no ha generado suficiente efectivo de sus operaciones principales para cubrir sus gastos operativos durante este período.

Aquí hay un desglose más detallado:

• Flujo de caja operativo consistentemente negativo: La empresa no ha generado flujo de caja operativo positivo en ninguno de los años analizados. Esto sugiere un problema fundamental en la rentabilidad o eficiencia de sus operaciones.
• Capex igual a cero: La ausencia de gastos de capital (Capex) en todos los años sugiere que la empresa no está invirtiendo en activos fijos, como propiedades, planta y equipo. Si bien esto podría ser una estrategia temporal, a largo plazo podría afectar su capacidad para crecer y competir.
• Deuda Neta Variable: La deuda neta fluctúa a lo largo de los años. En algunos años disminuye significativamente, mientras que en otros aumenta. En 2023, la deuda neta es positiva, lo que indica que la empresa tiene más deuda que activos líquidos disponibles para cubrirla.
• Beneficio Neto Mixto: La empresa ha tenido tanto beneficios netos positivos como negativos. Los beneficios netos positivos en 2020 y 2021 no se tradujeron en un flujo de caja operativo positivo, lo que indica que hay elementos no monetarios que influyen en el beneficio neto, o que hay problemas en la gestión del capital de trabajo.
• Working Capital Variable: El capital de trabajo también varía considerablemente. Un capital de trabajo negativo en 2023 podría indicar dificultades para financiar las operaciones a corto plazo.

Conclusión: Basándonos en los datos proporcionados, parece que Tern no genera suficiente flujo de caja operativo para sostener su negocio y financiar el crecimiento. La dependencia de financiamiento externo o la liquidación de activos (si los tuviera) sería necesaria para cubrir el déficit operativo. La empresa necesita revisar su estrategia operativa y financiera para mejorar la rentabilidad y la generación de flujo de caja.

Es importante destacar que este análisis se basa únicamente en los datos proporcionados y podría ser incompleto sin información adicional sobre la empresa, su industria y sus perspectivas futuras.

La relación entre el flujo de caja libre (FCF) e ingresos en Tern se puede analizar calculando el porcentaje del FCF respecto a los ingresos para cada año.

• 2023: FCF es -1217658 e ingresos son 199233. La relación es -1217658/199233 = -6.11 (aproximadamente). Esto indica que por cada euro de ingreso, la empresa generó un flujo de caja libre negativo de 6.11 euros.
• 2022: FCF es -2199551 e ingresos son -8338559. La relación es -2199551/-8338559 = 0.26 (aproximadamente). Esto indica que por cada euro de ingreso (en este caso, es un ingreso negativo), la empresa generó un flujo de caja libre de 0.26 euros.
• 2021: FCF es -1478893 e ingresos son 6104763. La relación es -1478893/6104763 = -0.24 (aproximadamente). Esto indica que por cada euro de ingreso, la empresa generó un flujo de caja libre negativo de 0.24 euros.
• 2020: FCF es -1188206 e ingresos son 2144050. La relación es -1188206/2144050 = -0.55 (aproximadamente). Esto indica que por cada euro de ingreso, la empresa generó un flujo de caja libre negativo de 0.55 euros.
• 2019: FCF es -1334323 e ingresos son 418522. La relación es -1334323/418522 = -3.19 (aproximadamente). Esto indica que por cada euro de ingreso, la empresa generó un flujo de caja libre negativo de 3.19 euros.
• 2018: FCF es -752350 e ingresos son 106117. La relación es -752350/106117 = -7.09 (aproximadamente). Esto indica que por cada euro de ingreso, la empresa generó un flujo de caja libre negativo de 7.09 euros.
• 2017: FCF es -783866 e ingresos son 97940. La relación es -783866/97940 = -8.00 (aproximadamente). Esto indica que por cada euro de ingreso, la empresa generó un flujo de caja libre negativo de 8.00 euros.

En general, se observa que Tern ha tenido un flujo de caja libre negativo en relación con sus ingresos durante todo el período analizado (2017-2023), Excepto en 2022 donde hubo un ingreso negativo tambien, la empresa no fue capaz de convertir sus ingresos en efectivo disponible para sus inversores y que las operaciones generan mas salidas que entradas en ese periodo temporal.

Analizamos la evolución de los ratios de rentabilidad de Tern, incluyendo el Retorno sobre Activos (ROA), el Retorno sobre el Patrimonio Neto (ROE), el Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE) y el Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC), basándonos en los datos financieros proporcionados para los años 2017 a 2023.

Retorno sobre Activos (ROA): Este ratio mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar beneficios. Los datos financieros muestran una evolución fluctuante. Desde un valor negativo de -15,26 en 2017, mejora paulatinamente hasta alcanzar un pico positivo de 13,98 en 2021. Sin embargo, en 2022 vuelve a ser negativo (-41,49) y empeora drásticamente en 2023 (-95,88). Esta caída sugiere una disminución significativa en la capacidad de la empresa para generar beneficios a partir de sus activos en los últimos dos años.

Retorno sobre el Patrimonio Neto (ROE): El ROE indica la rentabilidad que una empresa genera para sus accionistas por cada euro invertido. Similar al ROA, el ROE muestra una tendencia de mejora desde -15,97 en 2017 hasta 14,12 en 2021. Después, al igual que el ROA, experimenta un fuerte declive, llegando a -42,04 en 2022 y -102,49 en 2023. Esta dramática caída indica que la empresa está destruyendo valor para sus accionistas en estos últimos periodos.

Retorno sobre el Capital Empleado (ROCE): El ROCE evalúa la rentabilidad de la empresa en relación con todo el capital que ha invertido (deuda y patrimonio neto). La evolución del ROCE también sigue un patrón similar a los anteriores. Desde -7,71 en 2017, aumenta hasta alcanzar un máximo de 13,59 en 2021. Luego, cae a -41,26 en 2022 y a -103,15 en 2023. Este deterioro señala problemas en la rentabilidad del capital invertido en el negocio.

Retorno sobre el Capital Invertido (ROIC): Este ratio mide la eficiencia con la que una empresa utiliza el capital invertido para generar beneficios. En los datos financieros observamos una evolución paralela a los otros ratios. Desde -7,82 en 2017, mejora hasta alcanzar un pico de 14,46 en 2021. A partir de ahí, desciende bruscamente a -42,83 en 2022 y -102,15 en 2023. Esto indica que la capacidad de generar retorno con el capital invertido se ha visto comprometida significativamente en los últimos dos años.

En resumen, la empresa Tern experimentó una mejora en sus ratios de rentabilidad hasta 2021. Sin embargo, los años 2022 y 2023 muestran un deterioro drástico en todos los ratios analizados. Esto sugiere que la empresa se enfrenta a desafíos importantes para generar beneficios a partir de sus activos, capital invertido y patrimonio neto, lo que requiere una investigación más profunda para identificar las causas subyacentes.

El análisis de la liquidez de Tern, basado en los ratios proporcionados, revela una disminución drástica de la liquidez a lo largo del período 2019-2023.

• Current Ratio (Ratio de Liquidez Corriente): Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Observamos un descenso significativo desde 809,02 en 2020 hasta 43,74 en 2023. Esto indica que la empresa tiene cada vez menos activos corrientes disponibles para cubrir sus pasivos a corto plazo.
• Quick Ratio (Ratio de Liquidez Ácida): Este ratio es similar al Current Ratio, pero excluye el inventario de los activos corrientes, proporcionando una medida más conservadora de la liquidez. Dado que el Quick Ratio es igual al Current Ratio en todos los años, podemos deducir que la empresa tiene muy poco o ningún inventario. La misma tendencia descendente observada en el Current Ratio se aplica aquí, indicando una reducción importante en la capacidad de la empresa para cubrir sus pasivos corrientes sin depender de la venta de inventario (que es prácticamente inexistente).
• Cash Ratio (Ratio de Caja): Este ratio es la medida más conservadora de la liquidez, ya que solo considera el efectivo y equivalentes de efectivo disponibles para cubrir los pasivos corrientes. El Cash Ratio también muestra una disminución considerable desde 720,62 en 2020 hasta 35,07 en 2023. Esto sugiere que la empresa tiene mucho menos efectivo disponible para cumplir con sus obligaciones inmediatas.

En resumen: La liquidez de Tern ha experimentado una caída pronunciada entre 2019 y 2023, según los datos financieros. Todos los ratios de liquidez muestran una tendencia descendente importante, lo que podría indicar problemas para cumplir con las obligaciones a corto plazo en el futuro si no se toman medidas para mejorar la situación.

Es importante señalar que la interpretación de estos ratios debe hacerse en el contexto de la industria en la que opera Tern y compararlos con los de sus competidores. Una caída de la liquidez no siempre es negativa, podría ser resultado de inversiones estratégicas, pero en la magnitud que presentan los datos financieros es indicativa de una situación a monitorear.

Analizando los ratios de solvencia de Tern, se observa la siguiente situación:

• Ratio de Solvencia: En 2023, este ratio es de 3,18, lo que indica que la empresa tiene activos 3,18 veces mayores que sus pasivos. Generalmente, un ratio superior a 1 se considera positivo, ya que implica que la empresa tiene suficientes activos para cubrir sus deudas. No obstante, valores excesivamente altos podrían indicar una gestión ineficiente de los activos. Los años anteriores (2019-2022) presentan un valor de 0,00, lo que podría sugerir la inexistencia de activos o problemas graves en la presentación de los datos financieros.
• Ratio de Deuda a Capital: En 2023, el ratio es de 3,40. Esto significa que por cada unidad de capital propio, la empresa tiene 3,40 unidades de deuda. Un ratio elevado sugiere una alta dependencia del financiamiento externo y, por ende, mayor riesgo financiero. Al igual que el ratio de solvencia, los años 2019-2022 muestran un valor de 0,00, lo que plantea serias dudas sobre la salud financiera de la empresa en esos periodos o la fiabilidad de los datos financieros.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio es de 0,00 en todos los años (2019-2023). Esto indica que la empresa no genera suficientes beneficios para cubrir sus gastos por intereses. Esto es un síntoma muy preocupante, ya que sugiere que la empresa podría tener dificultades para cumplir con sus obligaciones financieras relacionadas con la deuda.

Conclusión:

La solvencia de Tern presenta una imagen mixta. Aunque el ratio de solvencia en 2023 es aceptable, el alto ratio de deuda a capital y el nulo ratio de cobertura de intereses sugieren una situación financiera vulnerable. Además, la falta de información o los valores nulos en los ratios de los años 2019 a 2022 hacen difícil evaluar la evolución de la solvencia de la empresa a lo largo del tiempo. Se necesitaría más información y una auditoría de los estados financieros para determinar la verdadera situación financiera de Tern y entender por qué los datos financieros presentan valores nulos.

La capacidad de pago de la deuda de la empresa Tern presenta una situación mixta con variaciones significativas a lo largo de los años.

Análisis General:

• 2018-2022: Durante estos años, la empresa parece no tener deuda, lo que se refleja en los ratios de Deuda a Largo Plazo sobre Capitalización, Deuda a Capital y Deuda Total/Activos, todos en 0,00. Además, el current ratio es muy alto, lo que indica una excelente liquidez. Sin embargo, en 2018, los ratios de flujo de caja operativo a intereses y cobertura de intereses son negativos y significativos, sugiriendo problemas en la generación de beneficios para cubrir incluso un posible pequeño gasto por intereses.
• 2023: Se observa un cambio drástico. Los ratios de deuda a capital y deuda total/activos son altos, indicando un endeudamiento significativo. El current ratio sigue siendo alto, lo que sugiere que la empresa tiene activos líquidos para cubrir sus pasivos a corto plazo, pero el flujo de caja operativo/deuda es negativo, lo que indica dificultades para generar efectivo para pagar la deuda.
• 2017: Los ratios de deuda a capital y deuda total/activos también son altos, al igual que en 2023, lo que refleja un endeudamiento considerable. Los ratios de flujo de caja operativo a intereses y cobertura de intereses son extremadamente negativos, lo que indica graves problemas para cubrir los gastos por intereses y generar flujo de caja suficiente para pagar la deuda.

Factores Clave:

• Gasto en Intereses: El gasto en intereses es 0 en varios años, lo cual simplifica el análisis en esos periodos.
• Current Ratio: Consistentemente alto, sugiere una buena capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo con activos líquidos.
• Flujo de Caja Operativo/Deuda: Este ratio es crucial. El valor negativo en 2017 y 2023 es preocupante porque indica que la empresa no está generando suficiente flujo de caja operativo para cubrir su deuda.

Conclusión:

La capacidad de pago de la deuda de Tern es variable. En los años donde la deuda es esencialmente cero (2018-2022), la capacidad de pago es teóricamente muy alta, aunque los ratios negativos relacionados con intereses en 2018 señalan posibles ineficiencias operativas. Sin embargo, en 2017 y 2023, cuando la empresa tiene una deuda significativa, su capacidad de pago se ve comprometida debido a la generación insuficiente de flujo de caja operativo para cubrir esa deuda.

Sería necesario investigar las razones detrás del alto endeudamiento en 2017 y 2023, y por qué el flujo de caja operativo no es suficiente para cubrir las obligaciones de deuda en esos periodos. Una mejora en la eficiencia operativa y la generación de flujo de caja sería esencial para mejorar la capacidad de pago de la deuda de Tern.

Analicemos la eficiencia en términos de costos operativos y productividad de la empresa Tern, basándonos en los datos financieros proporcionados.

Rotación de Activos:

• Este ratio indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ingresos. Un valor más alto sugiere una mayor eficiencia.
• 2017: 0.01. Muy baja eficiencia en el uso de activos.
• 2018: 0.01. Similar al año anterior, ineficiente.
• 2019: 0.02. Ligeramente mejor, pero aún muy bajo.
• 2020: 0.09. Mejora notable, pero aún se considera baja la eficiencia.
• 2021: 0.19. La eficiencia sigue mejorando, aunque podría ser superior.
• 2022: -0.33. Este valor negativo es muy preocupante, indica una posible pérdida de ingresos o problemas serios con los activos.
• 2023: 0.02. Vuelve a niveles bajos, similar a 2019, indicando una ineficiencia significativa en el uso de los activos.

En resumen, la rotación de activos de Tern es generalmente baja, y ha mostrado fluctuaciones importantes, incluyendo un valor negativo en 2022, lo que sugiere serios problemas operativos o contables.

Rotación de Inventarios:

• Este ratio mide la eficiencia con la que la empresa gestiona su inventario. Indica cuántas veces se vende y se repone el inventario en un período determinado.
• En todos los años, el ratio es 0.00. Esto sugiere que la empresa no está vendiendo ni reponiendo su inventario, lo cual es extremadamente preocupante. Puede indicar que tiene inventario obsoleto, problemas de demanda, o errores en la gestión del inventario.

La falta de rotación de inventarios es un problema grave para la empresa Tern.

DSO (Periodo Medio de Cobro):

• El DSO indica el número promedio de días que le toma a la empresa cobrar sus cuentas por cobrar. Un DSO alto podría indicar problemas con la gestión de cobros o clientes morosos.
• 2017: 375.34 días. Un período de cobro extremadamente largo.
• 2018: 134.00 días. Aunque mejor, sigue siendo alto.
• 2019: 98.24 días. Disminución gradual, pero aún problemático.
• 2020: 28.36 días. Mejora significativa.
• 2021: 0.00 días. Implica que la empresa está cobrando casi inmediatamente o que no está vendiendo a crédito.
• 2022: -5.96 días. Este valor negativo no tiene sentido en el contexto tradicional del DSO. Podría indicar problemas de contabilidad o errores en los datos.
• 2023: 10.99 días. Un período razonable de cobro.

El DSO ha tenido fluctuaciones significativas. Inicialmente era muy alto, luego mejoró sustancialmente, pero en 2022 presenta un valor negativo inexplicable. En 2023, el valor es más razonable.

Conclusión General:

En general, los datos financieros sugieren que la empresa Tern tiene serios problemas de eficiencia en la gestión de sus activos e inventarios. La rotación de activos es baja y la falta de rotación de inventarios es alarmante. El DSO ha fluctuado, lo que indica inestabilidad en la gestión de cobros. Es esencial que la empresa revise sus procesos operativos y contables para identificar y solucionar estos problemas.

Para analizar la eficiencia con la que Tern utiliza su capital de trabajo, evaluaremos las tendencias y valores de los indicadores clave proporcionados en los datos financieros.

Working Capital:

• La tendencia del capital de trabajo ha sido fluctuante. Desde 2017 hasta 2020, se observa un aumento significativo, alcanzando un máximo en 2020. Sin embargo, a partir de 2021, comienza a disminuir, llegando a un valor negativo en 2023. Un capital de trabajo negativo en 2023 podría indicar problemas para cubrir las obligaciones a corto plazo, aunque esto depende del sector y las condiciones específicas de la empresa.
• La variación entre 2022 y 2023 es muy drástica, pasando de un valor positivo alto a uno negativo, lo cual requiere una investigación profunda.

Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE):

• El CCE también muestra fluctuaciones significativas. En 2017 y 2018, los valores son extremadamente altos, lo que sugiere que la empresa tarda mucho tiempo en convertir sus inversiones en inventario y cuentas por cobrar en efectivo.
• Entre 2019 y 2021, el CCE es negativo, lo que podría indicar una gestión eficiente de las cuentas por pagar o una rápida recuperación de las cuentas por cobrar. Sin embargo, hay que analizar en detalle la rotación de las cuentas de balance.
• En 2023, el CCE vuelve a ser positivo, aunque en un valor relativamente bajo (10.99), indicando una ligera mejora en la eficiencia en comparación con los primeros años analizados, pero un retroceso con respecto al periodo 2019-2021.

Rotación de Inventario:

• La rotación de inventario se mantiene constante en 0.00 durante todo el período, lo que indica que la empresa prácticamente no está vendiendo su inventario. Esto es un hallazgo muy importante que señala potenciales problemas con la gestión del inventario o la demanda de los productos que ofrece la empresa.

Rotación de Cuentas por Cobrar:

• La rotación de cuentas por cobrar varía significativamente. En 2023, el valor es alto (33.21), lo que sugiere una eficiente recuperación de las cuentas por cobrar. Sin embargo, los valores negativos en 2022 y bajos en otros años indican inconsistencias y posibles problemas en la gestión del crédito y la cobranza.

Rotación de Cuentas por Pagar:

• Similar a la rotación de cuentas por cobrar, la rotación de cuentas por pagar también muestra inconsistencias, con valores altos en algunos años y cero o negativos en otros. Los valores negativos son inusuales y podrían indicar problemas con la forma en que se calculan o registran las cuentas por pagar.

Índice de Liquidez Corriente y Quick Ratio:

• Ambos índices son iguales en cada año, lo que sugiere que los activos corrientes de la empresa están compuestos principalmente por efectivo, cuentas por cobrar y otros activos líquidos.
• Los valores de 2019 a 2021 son altos, lo que indica una buena capacidad para cubrir las obligaciones a corto plazo. Sin embargo, en 2023, estos índices caen drásticamente a 0.44, lo que sugiere una grave falta de liquidez.

Conclusión:

En general, la utilización del capital de trabajo por parte de Tern parece ser inconsistente y problemática. Los puntos más críticos son:

• La rotación de inventario de 0.00 en todos los años es una señal de alerta muy importante.
• La disminución drástica del capital de trabajo y los índices de liquidez en 2023 sugieren una crisis de liquidez.
• Las fluctuaciones y valores negativos en la rotación de cuentas por cobrar y por pagar indican una gestión ineficiente y posiblemente errores en el registro de estas cuentas.

Se recomienda realizar un análisis más profundo de las operaciones de la empresa, la gestión del inventario, las políticas de crédito y cobranza, y la estructura de financiamiento para identificar las causas subyacentes de estos problemas y proponer soluciones.

Basándonos en los datos financieros proporcionados, el análisis del gasto en crecimiento orgánico de Tern es el siguiente:

• I+D: El gasto en Investigación y Desarrollo (I+D) es muy bajo o inexistente en la mayoría de los años. Destaca el año 2021 y 2022 con un gasto de 1, y 2019 con un gasto de -2. Esto sugiere que la empresa no está invirtiendo significativamente en el desarrollo de nuevos productos o tecnologías.
• Marketing y Publicidad: El gasto en marketing y publicidad es variable, pero generalmente modesto. En 2018 se observa un gasto considerablemente mayor comparado con el resto de los años. Esto indica una posible inversión puntual en la promoción de la empresa, sin embargo en el año 2023 y 2022 este gasto es 0.
• CAPEX: El gasto en CAPEX (Gastos de Capital) es cero en todos los años proporcionados. Esto indica que la empresa no está invirtiendo en la adquisición o mejora de activos fijos como propiedades, planta y equipo.

Consideraciones adicionales:

• Ventas vs. Beneficio Neto: Es crucial comparar las ventas con el beneficio neto. En 2021, las ventas y el beneficio neto fueron positivos y altos. En 2023 las ventas son positivas pero el beneficio neto es significativamente negativo. En 2022 las ventas fueron negativas y el beneficio neto negativo. El resto de los años ventas fueron positivas pero el beneficio neto fue negativo a excepción de 2020.

En resumen:

El crecimiento orgánico de Tern, basado en los datos disponibles, parece ser limitado debido a la falta de inversión en I+D y CAPEX. El gasto en marketing y publicidad es modesto, y la correlación entre ventas y beneficio neto varía significativamente de un año a otro. Sería útil tener datos adicionales sobre la estrategia de crecimiento de la empresa y el contexto del mercado para comprender mejor estos números.

Basándonos en los datos financieros proporcionados para la empresa Tern entre 2017 y 2023, el gasto en fusiones y adquisiciones (F&A) ha sido consistentemente 0 en todos los años.

Esto significa que, durante el período analizado, Tern no ha realizado ninguna inversión significativa en la compra de otras empresas (adquisiciones) ni en la combinación de su negocio con otras entidades (fusiones).

Aquí hay algunos puntos a considerar sobre la ausencia de gasto en F&A en relación con otros datos financieros:

• Enfoque en crecimiento orgánico o inversión interna: La falta de gasto en F&A podría indicar que Tern está priorizando el crecimiento orgánico, invirtiendo en su propia investigación y desarrollo, expansión de sus operaciones existentes, o mejorando su eficiencia interna.
• Restricciones financieras: En algunos años, especialmente aquellos con pérdidas netas significativas (como 2023 y 2022), la empresa podría haber evitado el gasto en F&A debido a restricciones financieras. Las fusiones y adquisiciones suelen requerir una inversión de capital sustancial.
• Estrategia conservadora: La empresa podría tener una estrategia conservadora, prefiriendo evitar los riesgos asociados con las fusiones y adquisiciones, especialmente en industrias volátiles o inciertas.
• Oportunidades no encontradas: Es posible que Tern simplemente no haya encontrado oportunidades de F&A que se ajustaran a sus objetivos estratégicos y criterios financieros durante este período.

En resumen, según los datos, Tern no ha participado en actividades de fusiones y adquisiciones entre 2017 y 2023. La razón detrás de esta ausencia podría deberse a una variedad de factores, desde la estrategia de crecimiento de la empresa hasta las condiciones financieras y la disponibilidad de oportunidades adecuadas.

Basándonos en los datos financieros proporcionados, Tern no ha realizado ninguna recompra de acciones entre 2017 y 2023. El gasto en recompra de acciones es consistentemente 0 en todos los años.

Por lo tanto, no hay ningún gasto en recompra de acciones que analizar.

En resumen:

• El gasto en recompra de acciones en Tern es cero durante el periodo 2017-2023.

Basándonos en los datos financieros proporcionados, Tern no ha pagado dividendos en ninguno de los años analizados (2017-2023). El pago en dividendos anual es 0 para cada uno de estos años.

Además, observamos lo siguiente:

• Tern ha tenido años con beneficios netos positivos (2020 y 2021) y años con beneficios netos negativos.
• A pesar de tener beneficios en 2020 y 2021, la empresa optó por no distribuir dividendos.
• En 2023, a pesar de un volumen de ventas notablemente superior a la de los otros años, el beneficio neto fue fuertemente negativo.

La decisión de no pagar dividendos puede deberse a varias razones, como la necesidad de reinvertir las ganancias en el negocio, fortalecer el balance general, o afrontar pérdidas acumuladas.

Basándome en los datos financieros que proporcionaste, podemos analizar si hubo amortización anticipada de deuda de la empresa Tern.

Para determinar si hubo amortización anticipada, nos fijaremos principalmente en la métrica de "deuda repagada" en cada año. Un valor negativo en "deuda repagada" indica que la empresa ha pagado deuda adicional a la que estaba programada, lo que se considera una amortización anticipada.

• 2023: La "deuda repagada" es -431539. Esto indica que hubo una amortización anticipada de deuda en este año.
• 2022: La "deuda repagada" es 0. No indica amortización anticipada.
• 2021: La "deuda repagada" es 0. No indica amortización anticipada.
• 2020: La "deuda repagada" es 0. No indica amortización anticipada.
• 2019: La "deuda repagada" es 0. No indica amortización anticipada.
• 2018: La "deuda repagada" es -530000. Esto indica que hubo una amortización anticipada de deuda en este año.
• 2017: La "deuda repagada" es -550000. Esto indica que hubo una amortización anticipada de deuda en este año.

Conclusión: De acuerdo con los datos proporcionados, Tern realizó amortizaciones anticipadas de deuda en los años 2017, 2018 y 2023.

Analizando los datos financieros proporcionados para la empresa Tern, se observa la siguiente evolución del efectivo a lo largo de los años:

• 2023: 297565
• 2022: 931765
• 2021: 1957203
• 2020: 2130166
• 2019: 1007965
• 2018: 1913801
• 2017: 273826

Para determinar si Tern ha acumulado efectivo, es crucial observar la tendencia general a lo largo del tiempo. Podemos observar que desde 2020, el efectivo ha disminuido de manera constante. En 2023, el efectivo es significativamente menor que en los años anteriores.

Conclusión: La empresa Tern no ha acumulado efectivo. De hecho, ha experimentado una disminución significativa de su efectivo en los últimos años. El efectivo actual (2023) es considerablemente más bajo que en años anteriores como 2021, 2020, 2019 y 2018.

Analizando los datos financieros proporcionados de Tern desde 2017 hasta 2023, se puede observar lo siguiente en cuanto a la asignación de capital:

• CAPEX (Gastos de Capital): No hay inversión en CAPEX en ninguno de los años. Esto sugiere que la empresa no está invirtiendo directamente en activos fijos como propiedades, planta o equipo.
• Fusiones y Adquisiciones (M&A): No se han realizado fusiones ni adquisiciones en ninguno de los años.
• Recompra de Acciones: No se destinó capital a la recompra de acciones en ningún año.
• Dividendos: No se pagaron dividendos a los accionistas en ninguno de los años.
• Reducción de Deuda: En los años 2017, 2018 y 2023 se observa un gasto negativo en reducción de deuda (-550000, -530000, -431539 respectivamente). Esto indica que la empresa estuvo usando su efectivo para pagar deudas. En los años restantes (2019, 2020, 2021 y 2022) no hubo reducción de deuda.
• Efectivo: Se observa una variación importante en el saldo de efectivo de la empresa entre los diferentes años. El efectivo disminuyó drásticamente en 2023 en relación al año anterior, coincidiendo con un pago de deuda. En general, la empresa acumula efectivo hasta 2020-2021, y a partir de ahí comienza a disminuirlo, utilizándolo en 2023 para reducir la deuda.

Conclusión sobre la asignación de capital:

La empresa Tern, según estos datos, muestra una asignación de capital conservadora durante la mayoría de los años analizados. Prioriza la acumulación de efectivo y, en ciertos años, utiliza ese efectivo para reducir su deuda. No hay evidencia de inversión en crecimiento a través de CAPEX o M&A, ni de retorno de valor a los accionistas a través de recompras de acciones o dividendos. En 2023 destaca el pago de deuda como el uso principal de sus fondos.

En resumen, la principal asignación de capital visible es hacia la reducción de deuda en algunos períodos y la acumulación/gestión de efectivo en la mayoría de los años.

La dependencia de Tern de factores externos puede ser considerable, como le ocurre a muchas empresas. Aquí te detallo los aspectos clave:

• Economía (Ciclos Económicos): La exposición a los ciclos económicos es probable. Si Tern ofrece productos o servicios cuya demanda fluctúa con el crecimiento económico (por ejemplo, bienes de consumo discrecional, servicios para empresas), una recesión podría impactar negativamente sus ventas y beneficios. Por el contrario, en épocas de bonanza, sus ingresos podrían aumentar significativamente.
• Regulación: Los cambios legislativos y regulatorios son un factor de riesgo importante. Si la actividad de Tern está sujeta a normativas específicas (medio ambiente, seguridad, sectorial...), las modificaciones en estas leyes podrían obligar a la empresa a realizar inversiones adicionales para cumplir con los nuevos requisitos, aumentar sus costes operativos o incluso limitar su capacidad para operar en ciertos mercados.
• Precios de Materias Primas: Las fluctuaciones en los precios de las materias primas pueden tener un impacto directo en la rentabilidad de Tern. Si la empresa utiliza materiales cuyo precio es volátil (metales, plásticos, energía...), un aumento en estos precios podría reducir sus márgenes de beneficio, a menos que pueda trasladar estos costes a sus clientes, cosa que no siempre es posible debido a la competencia.
• Fluctuaciones de Divisas: Si Tern opera a nivel internacional, ya sea importando o exportando, está expuesta al riesgo de fluctuaciones de divisas. Un fortalecimiento de la moneda local podría hacer que sus exportaciones sean más caras y menos competitivas, mientras que una depreciación podría encarecer sus importaciones. Ambas situaciones podrían afectar su rentabilidad.

Para evaluar la dependencia real de Tern, sería necesario analizar en detalle su modelo de negocio, los sectores en los que opera, su estructura de costes, su presencia geográfica y sus estrategias de cobertura ante riesgos externos. Sin esta información específica, es difícil determinar con precisión el grado de vulnerabilidad de la empresa a estos factores.

Para evaluar si Tern tiene un balance financiero sólido y la capacidad de enfrentar deudas y financiar su crecimiento, analizaremos los datos financieros proporcionados sobre endeudamiento, liquidez y rentabilidad.

Endeudamiento:

• Ratio de Solvencia: Muestra la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a largo plazo. Los ratios de solvencia en los últimos cinco años (2020-2024) se han mantenido relativamente estables, entre 31,32 y 41,53. Aunque ha habido una ligera disminución en 2024 (31,36), se mantiene en un rango aceptable. Generalmente, un ratio superior a 1 se considera bueno, lo que indica que la empresa tiene más activos que deudas, pero estos datos están expresados como un numero sin coma decimal lo cual puede ser interpretado como porcentaje, en este caso este dato si representaría una alarma
• Ratio de Deuda a Capital: Este ratio mide la proporción de la deuda en relación con el capital propio. Ha disminuido desde 2020 (161,58) hasta 2024 (82,83), lo cual es positivo. Indica que la empresa ha reducido su dependencia del endeudamiento y ha aumentado su financiamiento con capital propio.
• Ratio de Cobertura de Intereses: Este ratio mide la capacidad de la empresa para pagar sus gastos por intereses con sus ganancias operativas. Los datos de 2023 y 2024 muestran un ratio de 0,00, lo cual es preocupante. Indica que la empresa no está generando suficientes ganancias para cubrir sus gastos por intereses. En años anteriores (2020-2022) los ratios eran muy altos, lo cual es bueno, pero la situación actual es una señal de alerta.

Liquidez:

• Current Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo con sus activos corrientes. Los valores son altos y estables en los últimos cinco años (entre 239,61 y 272,28), lo que indica una buena capacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo.
• Quick Ratio: Similar al Current Ratio, pero excluye el inventario, proporcionando una medida más conservadora de la liquidez. Los valores también son altos y estables (entre 159,21 y 200,92), lo que confirma una buena liquidez a corto plazo.
• Cash Ratio: Este ratio mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo solo con efectivo y equivalentes de efectivo. Los valores son consistentemente altos (entre 79,91 y 102,22), lo que sugiere una buena posición de efectivo para enfrentar obligaciones inmediatas.

Rentabilidad:

• ROA (Return on Assets): Mide la rentabilidad de los activos de la empresa. Los valores se encuentran en un rango bueno (entre 8,10 y 16,99) a lo largo de los años.
• ROE (Return on Equity): Mide la rentabilidad del capital propio. Los valores también son buenos (entre 19,70 y 44,86).
• ROCE (Return on Capital Employed) y ROIC (Return on Invested Capital): Estos ratios miden la eficiencia con la que la empresa utiliza su capital empleado e invertido para generar ganancias. Los valores son generalmente altos y demuestran una buena gestión del capital.

Conclusión:

Según los datos financieros, Tern presenta una buena liquidez y rentabilidad. Sin embargo, los ratios de cobertura de intereses en los últimos dos años son motivo de preocupación, ya que sugieren dificultades para cubrir los gastos por intereses con las ganancias operativas. Aunque los niveles de endeudamiento parecen estar disminuyendo, la incapacidad para cubrir los intereses podría afectar la sostenibilidad financiera a largo plazo. La empresa debe analizar cuidadosamente sus flujos de caja y su capacidad para generar ganancias operativas que permitan cubrir sus obligaciones financieras y financiar su crecimiento. Una evaluación exhaustiva de las razones detrás del bajo ratio de cobertura de intereses es crucial para tomar decisiones informadas.

Tern, como empresa que opera en el sector de las bicicletas plegables, enfrenta varios desafíos competitivos y tecnológicos que podrían amenazar su modelo de negocio a largo plazo. Aquí te presento algunos de los más importantes:

• Aparición de Nuevos Competidores: El mercado de las bicicletas plegables, aunque nicho, es susceptible a la entrada de nuevos actores, especialmente aquellos con modelos de negocio más innovadores o con mayor capacidad de producción a bajo costo. Estos nuevos competidores podrían ofrecer productos similares a precios más bajos o con características más atractivas, erosionando la cuota de mercado de Tern.
• Disrupciones Tecnológicas: La industria de la bicicleta está evolucionando rápidamente. Las bicicletas eléctricas (e-bikes) plegables están ganando popularidad, y la innovación en baterías, motores y sistemas de plegado podría dar lugar a productos radicalmente diferentes y más eficientes. Si Tern no logra adaptarse a estas nuevas tecnologías y ofrecer productos competitivos en este segmento, podría perder terreno frente a otras empresas.
• Cambios en las Preferencias del Consumidor: Las preferencias del consumidor son dinámicas. La creciente preocupación por la sostenibilidad, la salud y el bienestar puede llevar a un aumento en la demanda de alternativas de transporte más ecológicas y saludables. Si Tern no se adapta a estas nuevas necesidades, ofreciendo productos y servicios que resuenen con estos valores, podría enfrentar una disminución en sus ventas.
• Cadenas de Suministro Globales: Las interrupciones en las cadenas de suministro, exacerbadas por eventos geopolíticos o desastres naturales, pueden impactar significativamente la capacidad de Tern para producir y distribuir sus productos de manera eficiente. La dependencia de proveedores extranjeros también puede aumentar los costos y disminuir la flexibilidad de la empresa.
• Regulaciones Gubernamentales: Las regulaciones relacionadas con la seguridad de las bicicletas, las normas de emisiones y los incentivos fiscales para el uso de medios de transporte sostenibles pueden afectar el mercado. Tern necesita estar al tanto de estos cambios y adaptarse proactivamente para evitar desventajas competitivas.
• Plataformas de Movilidad Compartida: El auge de las plataformas de movilidad compartida (bicicletas y patinetes eléctricos compartidos) en áreas urbanas podría disminuir la necesidad de que los individuos posean sus propias bicicletas, especialmente si estas plataformas ofrecen soluciones más convenientes y asequibles para los desplazamientos urbanos.

Para mitigar estos riesgos, Tern debe enfocarse en la innovación continua, la diferenciación de productos, la diversificación de mercados, la construcción de relaciones sólidas con los proveedores y la adaptación ágil a los cambios en el entorno regulatorio y competitivo.